制造衰退美元低多，探底锤头金银低多！

1、伦敦金

周三（9月4日）亚市盘初，现货黄金窄幅震荡，金价周二盘中一度创逾一周新低至2473.36美元/盎司，受美元坚挺打压，但随后由于美国ISM制造业PMI数据表现欠佳，拖累美债收益率大跌，给金价提供支撑，金价尾盘跌幅收窄至0.26%，收报2492.89美元/盎司。投资者在等待美国非农就业数据，该数据可能决定美联储9月份政策会议可能降息的规模。

（伦敦金日线图）

美元周盘中一度上涨0.26%，创两周新高至101.92，使得黄金对其他货币持有者而言更加昂贵。周二的数据显示，由于就业改善，上个月美国制造业指数从7月份的八个月低点回升，但总体状况仍表明工厂活动低迷。供应管理协会（ISM）周二的调查还显示，8月美国制造业投入价格继续攀升，这并未改变美联储将在本月降息25个基点启动期待已久的宽松周期的预期。

CME FedWatch工具显示，市场认为美联储在9月17日和18日召开会议时降息25个基点的概率为61%，降息50个基点的概率为39%（前一天为31%）。美国8月制造业萎缩程度放缓，虽然就业有所改善，但新订单进一步减少和库存增加表明，工厂活动可能仍将在一段时间内保持低迷。这令美债收益率周二大幅下跌，10年期国债收益率打破五连涨走势，此前的数据显示制造业活动依然疲软。美国 10 年期国债收益率周二下跌了 5.7 个基点，至 3.854%，跌幅约1.8%，为8月2日以来最大单日跌幅。这个金价提供了一定的支撑。

通胀数据公布后，美元指数应声攀升至10日最高，上周，美元指数上涨1%，创下 4 月初以来的最佳单周表现。不过，美元指数8月下跌 2.6%，创去年 11 月以来最差月度表现。美元整体还受益于月末资金流，在美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔会议上发出迄今最明确的9月降息信号后，美元一度遭抛售。

美国国债收益率上周五上扬，10年期国债收益率势将结束两周连跌的趋势，此前经济数据提高了美联储可能在9月会议上选择小幅降息的预期。美国10年期国债收益率 上周五上涨3.8个基点，至3.905%，连续第五个交易日上涨，并录得三周来的首次周线上涨。不过，该收益率仍势连续第四个月下跌。

目前，市场的主要焦点集中在本周即将公布的一系列重要经济数据，尤其是美国非农就业报告。美国就业市场的表现将直接影响美联储9月17日至18日政策会议上的决策。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，交易员目前认为，美联储在9月降息25个基点的概率为69%，而降息50个基点的概率为31%。这意味着，非农数据将成为决定降息幅度的关键变量。

由于通胀数据表明降息幅度将较小，长期美国国债收益率升至8月中旬以来的最高水平，受此提振，美元周一稍早一度升至8月20日来最高位101.79，收报101.65。鉴于市场对美联储9月份降息50个基点的预期降温，美元和美债收益率持续反弹，金价短线面临进一步回调风险。美国国内生产总值(GDP)数据也表明经济基础足够稳固，让美联储在放宽政策方面有空间不那么激进。

受投资者对美国即将降息的乐观情绪以及对中东冲突的担忧挥之不去的影响，黄金将迎来2020年以来走势最好的一年。目前地缘局势的紧张状况，仍吸引避险买盘和逢低买盘支撑金价。以色列国防军称，以军对黎巴嫩南部多处黎真主党武装军事设施进行了空袭。黎巴嫩国家通讯社3日称，以军当天的空袭行动造成黎南部2人受伤。另据黎巴嫩国家通讯社3日报道，黎巴嫩真主党武装称，该武装当天向黎以临时边界以方一侧的以军间谍设施发动了袭击。据报道，一枚以色列拦截弹当天在黎巴嫩空域爆炸并落在森林中，引发大火，烧毁大片树林。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，黄金日线小阴星K线整理修整。日线进入高位钝化阶段，上涨无力破高，伴随横向整理蓄势过程，美元一波低位反弹，限制了金价短期进一步冲高动能，日线目前围绕2530高点之下走震荡回落，昨日在小周期中轨处2508附近受压回落收低。4小时图布林道中轨压制向下轨回落，下轨轻微张口，短线有进一步调整空间展开，如果昨日低点2489试穿，下方看大一点空间谨防可能向2470-2450一带回测确认。

操作思路：

（1）关注2476—2477做多，止损2470，目标2502—2515。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在28.831的位置后行情先拉升，日线最高触及到了28.964的位置后行情强势回落，日线最低到了28.305的位置后行情整理，日线最终收线在了28.549的位置后行情以一根下影线长于上影线的中阴线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注27.70附近做多，止损27.40，目标28.50—29.00。

今日（9月4日）关注数据：

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