早间震荡急涨急跌，多空焦灼耐心低多！

1、伦敦金

周一（12月9日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，此前美国11月就业报告显示劳动力市场继续逐步松动，为美联储再次降息留下了空间，另外周末数据显示，中国央行时隔六个月再度增持黄金16万盎司，在超过13年内战后，叙利亚反对派武装周日夺取首都大马士革的控制权，韩国戒严风波持续发酵，短线来看，多头机会有所增加。国际局势急速变化情况下，中国央行再度出手购金，凸显了对黄金对分散外储战略资产作用。

（伦敦金日线图）

美国劳工部发布的11月非农就业数据超出预期，新增就业岗位22.7万个，高于市场预期的20万个。然而，失业率上升至4.2%，劳动参与率也小幅下降至62.5%。表面上看，新增就业数据传递出经济韧性信号，但细分领域显示制造业岗位的强劲反弹主要受此前罢工结束的短期因素驱动，潜在新增就业增速实际仅为15.7万个，显示出劳动力市场正在逐步放缓。受此影响，美元指数上扬至106.124，限制了黄金价格的上行空间。不过，美国债券收益率的下降，以及市场对美联储降息预期的升温，形成了对金价的支撑力量。黄金期货在短期内表现出抗跌性，维持在窄幅区间2650至2690美元波动，整体市场情绪偏谨慎。

全球黄金需求的疲软进一步制约金价表现。知名机构的数据显示，中国的实物黄金消费量下滑，反映出消费市场疲软。此外，黄金ETF在11月出现资金净流出，结束了连续六个月的资金流入态势。黄金作为避险资产的吸引力似乎在近期受到削弱，反映出投资者风险偏好有所提升。

美国国债收益率跌至六周低点，因为在美国 11 月就业数据公布后，投资者认为数据为美联储在 12 月 17-18 日的会议上再次降息开了绿灯。美国 10 年期国债收益率下跌 3.3 个基点，至 4.149%。曲线前端的收益率跌幅更大，两年期收益率下跌 5 个基点，至 4.096%。10 年期国债收益率盘中曾跌至 4.126%，为 10 月 21 日以来最低；两年期国债收益率曾跌至 4.077%，为 11 月 1 日以来最低。

此次非农报告进一步巩固了市场对美联储降息的押注。芝商所的FedWatch工具显示，12月18日美联储政策会议上降息25个基点的概率已从上周的72%跃升至目前的88%。市场普遍预计，此次降息将使联邦基金利率区间降至4.25%-4.50%，为年内的最终一次降息。尽管近期就业数据略显复杂，但美联储官员的表态显示政策可能转向更为温和的节奏。主席鲍威尔在本周的讲话中提到，“通胀放缓仍是政策的核心目标，但在评估经济数据时需要更加谨慎。”此类发言可能意味着，12月降息后，美联储或在明年初暂停进一步行动，等待政策效果的全面显现。

短期来看，黄金价格可能继续维持当前的区间波动，市场参与者在缺乏明确指引的情况下仍倾向观望。美联储政策的实际落地情况及其对经济的后续影响将成为关键变量。如果降息步伐放缓、美元保持强势，黄金价格可能面临进一步的下行压力；相反，若市场对经济衰退的担忧升温或地缘政治风险再度加剧，金价则可能获得新的支撑。

中期而言，黄金的表现仍将取决于宏观经济环境的进一步发展。美国经济增长的可持续性、全球需求趋势的变化，以及其他贵金属市场的联动表现都将对金价产生重要影响。对于期货交易者而言，审慎应对波动、动态调整策略仍是明智之举。综上所述，黄金市场当前处于复杂信号的交汇点。尽管短期波动可能受限，但长期趋势仍需密切关注基本面变化。谨慎解读数据，并对政策与市场动态保持敏感，将有助于在不确定性中把握潜在机会。

整体预计本周（1209-1213当周），金价的震荡行情有望继续。而由于孕线的形成暗示了空头无意向发力，因此，本周市场重点关注金价是否对利好消息变得更敏感，包括美国的疲软数据或者地缘冲突中利好黄金的消息。如果有利好黄金的消息出炉，而金价反应敏感，将是多头信心升温的信号。毕竟12月是黄金典型的消费旺季，过去10年中金价在12月有八年是较大幅度上涨的。不过现在金价确实较往年高出许多，可能消费没有之前那么旺，但多少也算利好黄金的季节性因素。

而黄金关键的行情突破窗口期，可能是在临近美联储决议的时候——美联储决议需要在十几天之后的12月18日纽约时段（12月19日凌晨3点）。在此之前的美国重要数据降继续引导市场预期，若数据继续疲软则会继续推升美联储12月降息预期。但考虑到美联储主席鲍威尔明确表示不急于降息，因此可能降息预期可能不会升得太高，这意味着如果金价因为这种预期而出现大涨的情况，依然容易受到卖盘打压。

巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）当地时间8日夜间发表声明称，由该组织高级官员哈利勒·哈亚率领的代表团当天在会晤埃及情报总局局长后离开埃及首都开罗。声明称，双方讨论了在加沙地带实现停火和建立新管理机制等事项，哈马斯代表团强调其支持有关努力，并致力于结束针对巴勒斯坦人民的敌对行为。

在超过13年内战后，叙利亚反对派武装周日夺取首都大马士革的控制权，宣布推翻总统巴沙尔-阿萨德，巴沙尔被迫逃离，结束其家族长达数十年的统治，写下中东地区的一个震撼性时刻。这也重创了巴沙尔盟友俄罗斯和伊朗在中东地区的影响力。伊朗英语新闻电视台周日报导，叙利亚叛军攻占大马士革后，冲入伊朗大使馆。一名叙利亚军官表示，叙利亚军队司令部周日通知下属军官，巴沙尔的统治已经结束。但军方随后表示，正继续哈马和霍姆斯等重要城市以及德拉农村地区开展打击 "恐怖组织 "的行动。

韩国领导层危机周日进一步加深，据媒体报导，检方将韩国总统尹锡悦列为上周试图实施戒严的刑事调查对象，前国防部长也被逮捕。韩国国会周六对总统尹锡悦弹劾案进行表决，但因执政党多数议员缺席表决，弹劾案最终流产。执政党党首韩东勳与总理韩德洙周日联合发表对民谈话，韩东勳表示，尹锡悦卸任之前，将不再介入外交等国政事务。但反对党议员谴责这是又一次在没有辞职或弹劾的情况下违宪夺权。数千名韩国民众周日在国会前集会，要求弹劾和逮捕尹锡悦，并解散执政党。国会议长禹元植表示，在没有弹劾的情况下将总统权力下放给总理和执政党是违宪的。禹元植提议召开党派会议，讨论如何立即中止尹锡悦的总统权力。

周六（12月7日）公布的数据显示，中国11月末外汇储备环比上涨48.1亿至32,658.60亿美元，逆转上月大幅减少状况，而资本流入则抵消了美元反弹带来的负向估值效应；央行时隔六个月再度增持黄金储备，但金价调整导致美元计的黄金储备金额小幅回落。今年至今中国外汇储备累计增加278.8亿美元，2023年全年外储增加1,103亿美元，2022年全年外储为减1,225亿美元。以SDR计值的11月外汇储备为24,856亿SDR，较上月增加367亿SDR，上月为增加39亿SDR，今年则累计增加722亿SDR。中国央行时隔六个月再度增持黄金16万盎司，总规模达到7,296万盎司；国际局势急速变化情况下，中国央行再度出手购金，凸显了对黄金对分散外储战略资产作用。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡；MACD粘合，均线交织，短线走势缺乏明确方向，金价已经区间震荡约一周时间，持续受到55日均线压制，未能扭转上周一的大阴线看空信号，KDJ的死叉信号也在延续，后市略微偏向震荡下行。初步支撑参考周二低点2633.98附近位置，关注上周四低点2620.83附近支撑，如果跌破该位置，则增加短线看空信号；进一步支撑参考上周低点2605.13和前期涨势的38.2%回撤位2598.10附近位置。强支撑参考100日均线2578.84附近位置。上方10日均线阻力在2649.27附近，周二高点阻力在2655.47附近，关注55日均线2665.17附近位置，若强势顶破该阻力，则增加短线看涨信号。

操作思路：

（1）关注2624—2625做多，止损2617，目标2650—2665。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场上周区间震荡，周初开盘在30.586的位置后行情先回落，周线最低到了30.028的位置后行情拉升，周线最高触及到了31.47的位置后行情整理，周线最终收线在了30.941的位置后行情以一根下影线稍长于上影线的纺锤形态收尾，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注30.60附近做多，止损30.30，目标31.50—32.00。

今日（12月9日）关注数据：

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