早间发力再度新高，耐心等待调整再多！

摘要:周二（4月1日）亚市早盘，现货黄金高位窄幅震荡，目前交投于3125.21美元/盎司。因围绕关税的不确定性提振了避险需求，金价周一延续强劲走势，升穿每盎司 3100 美元，并初步站上3120关口，盘中再创历史新高至3127.76美元/盎司，收报3123.80美元/盎司，当日涨幅约1.3%，为连续三个交易日刷新历史记录高点，季度涨幅约19%，创下自 1986 年以来最强季度表现。

1、伦敦金

周二（4月1日）亚市早盘，现货黄金高位窄幅震荡，目前交投于3125.21美元/盎司。因围绕关税的不确定性提振了避险需求，金价周一延续强劲走势，升穿每盎司 3100 美元，并初步站上3120关口，盘中再创历史新高至3127.76美元/盎司，收报3123.80美元/盎司，当日涨幅约1.3%，为连续三个交易日刷新历史记录高点，季度涨幅约19%，创下自 1986 年以来最强季度表现。

（伦敦金日线图）

预计美国总统特朗普将于4月2日宣布征收对等关税，汽车关税将于4月3日生效。美国标普500指数和纳斯达克指数周一录得自2022年以来最差季度表现，因为特朗普政府关税和经济议程的不确定性在2025年第一季度扰乱了美国股市。两大指标股指在3月大幅下跌，录得自2022年12月以来的最大月度百分比跌幅。这一情况发生在总统特朗普推出一系列新关税之际，这些关税引发了对全球贸易战可能损害经济增长并加剧通胀的担忧。一季度，标普500指数 急跌4.6%；纳斯达克指数暴跌10.5%。道琼斯工业指数也未能幸免于这种不安情绪，在最初的三个月里下滑了 1.3%。股市的大跌增加了黄金的避险买需。

金价在 2024 年上涨了 27% 以上，今年一季度已上涨约 19%，受助于受有利的货币政策背景、央行强劲买盘以及对交易所交易基金的需求等因素。从技术角度来看，黄金的相对强弱指数高于 77，表明市场处于超买状态，但分析师表示，上行动能已经打破了任何标准的价格定位逻辑。华尔街大行纷纷上调金价预期，理由是贸易战紧张局势和央行需求强劲，高盛预计在极端市场条件下，金价将在未来12个月内突破4500美元。

投资者还在关注美联储货币政策前景，本周将出炉美国非农就业报告，本交易日将出炉美国3月ISM制造业PMI和美国2月JOLTs职位空缺，投资者需要予以关注。纽约联储主席威廉姆斯周一表示，货币政策 "处于良好位置"，可以应对今年经济可能出现的情况，他同时承认，通胀可能再次升温的风险依然存在。"货币政策是适度限制性的，"威廉姆斯在接受采访时表示，当前的政策设置“对通胀施加了一定的下行压力”。威廉姆斯还补充说，虽然他无法预测美联储何时可能调整目前的利率水平，但维持现状“一段时间”将使官员能够研究新的数据并决定下一步行动。

当地时间3月31日获悉，美国1900多名科学家签署公开信，信中描述了特朗普政府如何削减科学机构的资金、终止对科学家的资助、取消实验室的资金并阻碍国际科学合作。据悉，该公开信由美国国家科学、工程和医学院的一个小组起草，多达19位诺贝尔奖获得者在信中签名。信中预测称，特朗普政府的这些举措将使美国在与其他国家竞争时处于越来越不利的地位。

受特朗普总统的贸易战引发的更广泛的经济担忧影响，美国银行股有望创下两年前地区银行倒闭引发危机担忧以来最严重的季度跌幅。费城KBW银行指数自今年年初以来已下跌6.4%，有望创2023年3月以来的最差连续三个月表现。美国六大银行股周一均下跌，因市场在特朗普4月2日推出关税之前经历了又一次大规模抛售。

随着对等关税政策出台在即，这份报告为理解美国贸易政策走向提供了重要窗口。在全球经济格局深刻调整的背景下，这一政策转变将如何影响国际贸易体系，值得持续关注。报告既体现了美国对现有贸易规则的重新评估，也预示着国际贸易可能进入新的调整期。

因为担心特朗普的"对等关税"引发贸易摩擦升级，投资者转向黄金避险，金价近期持续走强，不断刷新历史高点。若贸易紧张导致美元走弱（如市场担忧美国经济受冲击），黄金的美元计价优势将更明显。若多国报复性加税，可能削弱美元储备地位，部分央行或增持黄金对冲风险，提供长期支撑。若贸易战拖累全球增长，黄金的避险需求将进一步提升。当然，届时短线也需要留意多头趁机获利了结引发的短线回调行情。

贸易担忧情绪、美元走弱以及债券收益率下降等多重因素推动了黄金的价格上涨，成为2025年表现最为亮眼的商品之一。今年迄今，黄金价格已经上涨了18.3%。在纳斯达克指数大幅下挫的情况下，黄金获得了进一步的支持，投资者对特朗普政府于4月2日即将发布的关税政策感到紧张。特朗普近期宣布将对俄罗斯和伊朗实施新的关税措施，这些政策预计将对全球经济产生广泛影响，导致投资者加大对黄金等避险资产的配置。

尽管黄金价格处于上升通道，但技术指标显示黄金目前可能已处于超买区间。根据分析师的观点，尽管短期内可能会出现一定的整固，但由于全球经济的不确定性，黄金仍有可能继续上涨。下一个关键的阻力位将是3200美元/盎司。在黄金强势上涨的同时，其他工业金属也受到了关税担忧情绪的影响。铜价近期曾触及九个月来的最高点，但在即将实施的关税压力下，开始出现回调。根据ING的分析，若全球经济增速放缓，工业金属将面临更大的下行压力。

从当前的市场环境来看，黄金作为避险资产的表现仍然强劲，特别是在贸易担忧情绪升温、美元走弱和债券收益率下降的背景下。尽管短期内可能会出现价格回调，但由于经济不确定性仍然存在，黄金价格在中长期内可能会继续维持上涨趋势。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

昨日黄金市场早盘小幅高开在3088的位置后行情先回落，日线最低给到了3076.5的位置后行情强势拉升，日线破位3100整数关口后行情强势拉升，日线最高触及到了3128的位置后行情宽幅盘整，日线最终收线在了3123.8的位置后行情以一根下影线很长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，今日的行情在技术上依旧有看多需求。

操作思路：

（1）关注3100—3101做多，止损3093，目标3147—3160.

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在34.112的位置后行情先回落给出33.88的位置后行情快速拉升，日线最高触及到了34.464的位置后行情强势回落，日线最低到了33.493的位置后行情快速拉升，日线最终收线在了34.071的位置后行情以一根下影线长于上影线的长脚十字星形态收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注33.50附近做多，止损33.20，目标34.40—34.80.

今日（4月1日）关注数据：

免责声明：

本文中对市场的分析、预测和信息建议仅供投资者参考和借鉴，公司分析师与相关产品的价格涨跌不存在任何利益关系，据此入市给投资者带来的盈利或亏损与公司分析师无关。

本文版权为鑫汇宝贵金属有限公司所有，未经授权，不得转载。已经属本公司书面授权用户，在使用时必须注明“来源：鑫汇宝”。未经授权刊登或者转载本文的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。