加息时点不及速度重要 金银或迎反弹

市场回顾：

美联储官员在会前的发言，引起高度关注，言论焦点重在加息节奏及加息后强势美元对美经济冲击作用。金银前期下跌波段即是对加息预期的反应，在全球经济面临下行风险，金融市场不稳定性较强的背景下，美联储初次加息的节奏或许较为温和，金银已连续三日小幅反弹。

基本面分析：

美联储官员在议息会议前的言论引起市场的高度关注，寻找12月可能加息的蛛丝马迹。芝加哥联储主席埃文斯希望在加息前能对通胀有更强的信心，并表示加息时点不如加息速度重要。美联储理事布雷纳德态度较为保守，认为在其他央行都没有加息的情况下，国际环境的溢出效应限制了美联储加息的能力，同时要抵消强势美元对美国就业的影响，需要推迟加息或者缓慢推进加息节奏。鑫汇宝认为，加息或许不再成为市场焦点，加息节奏才成为时下的热点，12月份加息的可能性上升至70%，若温和加息，即第一次加息幅度较小，如隔靴搔痒，对金银压制作用有限；若第一次加息幅度超预期，金银及原油、大宗商品将会大幅下挫。今天晚间还将关注美联储主席耶伦、亚特兰大联储主席洛克哈特的讲话。

美制造业数据不及预期50.5，仅有48.6，创2009年6月以来新低，制造业有所萎缩，美指承压由100的高位回落，金银下跌后上行。但该数据反映美国经济现状中的一部分，对金银影响有限。鑫汇宝认为，周五非农数据对金银影响将更为强大。今夜小非农ADP数据将出炉，更加会淡化制造业的萎缩对金银的提振作用。美初请失业金人数呈现下滑，表明就业人数持续增加，本次ADP就业人数低于历史水平可能性较低，保持在16万以上概率较大，金银上行有一定压力。

金银市场投资情绪不一。全球最大白银ETF-iSharesSilverTrust持仓较上一日增加了35.57吨，目前持仓量为9933吨。12月1日全球最大的黄金ETFSPDR的黄金持仓连续两个交易日保持不变，并且总持仓量处在历史低位。鑫汇宝认为，基金看多白银后市，对黄金后市看法较为保守。

技术面分析：

图1.伦敦金1小时K线图

伦敦金日K线弱势上行，站于5日均线和10均线之间，亚盘时段继续保持上行势头。小时图上观察，伦敦金回落至1064附近后小幅反弹，但反弹时间短，1小时K线都是光头阳线。今日早上以窄体小阴线密集表现为主。鑫汇宝分析，从技术上上看，伦敦金抗跌性较为明显，晚间短线以逢低做多为主，临近ADP数据公布时点平仓。

图2.伦敦银1小时K线图

伦敦银日K线继续收涨，今日再次考验20日均线。MACD双线由低位倾斜上行，绿柱拉长，多方在逐渐蓄积力量。KDJ指标三线于50附近扩口上行，短线偏多。鑫汇宝分析，伦敦银夜间操作逢低做多。

投资策略：

伦敦金：运行于1062-1075区间内，逢低做多。行情运行至1065附近入场多单，目标位1075，止损位1060，待ADP数据公布前出场。

压力位：1081，1091

支撑位：1061，1059

伦敦银：14.10-14.30区间内运行，逢低做多。在14.11附近轻仓入场多单，目标位14.27，止损位14.08。

压力位：14.29，14.37

支撑位：14.06，13.96

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