黄金恐有最后一搏 美元能否挽回颜面？

本周金融市场将迎来收官之战。年底圣诞节和元旦双节来临，假日模式已启动，但在市场成交清淡的背后，美元上周走势却并“不平静”。在经过持续一周下滑之后，美元多头期待在收官之周“挽回一些颜面”，从而给2016年行情埋下一个好的伏笔。黄金市场方面，“年底反弹行情”仍然有望给金价带来支撑。

展望本周，由于多数交易员离场度假，市场交投仍不会活跃，央行动态明显安静不少，但还可以从为数不多的数据面消息中寻觅交投方向。本周在指标方面，包括多国贸易收支、消费者信心及工业生产等数据。美国周度就业数据可能仍是焦点，但假期季的统计失真或会让数据影响存在偏差。此文，本周五还将出炉中国12月官方PMI数据。

继12月16日美联储(FED)上调近零水平的联邦基金利率目标并强调未来将“渐进”加息之后，美元正迈向6月以来的最大月度跌幅。

美联储传递出的信息以及欧洲央行(ECB)加码的刺激措施，力度不及一些投资者的预想，导致美元多头纷纷后撤。

美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，对冲基金等大型投机者过去三周减持美元看涨头寸。CFTC持仓报告显示，截至12月15日，对冲基金持有的美元兑8种货币组成的一篮子货币净多头头寸合约数量减少至322,224份，是约一个月来的最低水平。

随着美联储加息靴子落地，交易员对美元多头头寸的获利了结，再加上年底假日模式启动，美元上周表现萎靡不振，ICE美元指数本月迄今已跌逾2%，势将创下4月来最大月线跌幅。

此外，追踪美元兑10种主要货币的彭博美元即期指数本月下跌0.9%。今年截至11月，该指数曾飙涨约9%，因为当时投资者预计美联储将收紧政策，欧洲和日本央行则将采取规模空前的刺激措施。

FXPro的首席分析师SimonSmith称:“美元今年整体表现出色，但在2016年到来之际几乎没有人认为美元会重演2015年的强势力道。”

瑞穗银行(MizuhoBankLtd.)驻纽约外汇策略师SireenHarajli称：“市场目前预计央行不会大力度紧缩政策，这的确影响到了美元。”他表示，年底前美元将表现疲软。

加拿大丰业银行分析师们指出，短期内美元/日元看跌，“美元/日元在假期期间的表现可能令市场感到意外。汇价走势看似疲弱，过去几年跌至120.85下方表明未来汇价进一步走低，或跌至118.50/119。”

尽管本周走低，但多数分析师仍对美元的长期升势充满信心。ICE美元指数2015年迄今累计上涨9%，2014年累计上涨近13%。

今年涨幅有一半以上是在9月前收获，欧洲央行在9月正在准备启动印钞计划。还有4%涨幅为9月以来斩获得，美联储从那时开始明确表示最终将启动加息。

丰业资本(ScotiaCapital)的首席货币策略师ShaunOsborne表示：“美联储可能在明年继续加息，这对美元至关重要。”

在本月陆续公布的2016年展望中，主要国际大行的分析师多数预计美元将进一步上涨。不过值得注意的是，分析师对美元涨幅的预期远不及一年前，且在美元兑哪些货币会走强的问题上缺乏共识。

美联储加息后，如今市场的焦点已经转向后续加息步伐。上周四美国政府的一份报告显示，美国上周初请失业金人数接近42年低点，表明这个全球最大经济体的就业市场仍持续收紧。就业数据是美联储加息决策的重要考量指标之一。

外媒调查显示，三分之二的受访分析师预计美联储未来三个月会再次加息，不过很多分析师认为明年利率上调的速度不会像决策者暗示的那样快。美联储决策者目前预计到2016年底时利率为1.25-1.50%，但路透访查的分析师预估中值为，到2016年底时利率料为1.00-1.25%。

国际知名投行高盛(GoldmanSachs)研究小组表示，随着美国经济走向充分就业和通胀向美联储目标回升，预计美元将进一步走强，而主要对手货币欧元、日元将继续保持弱势。

高盛表示：“迄今为止，美国经济在美元强势面前表现弹性，这使得我们相信美联储将进一步容忍美元强势。针对这一点，再加上欧洲央行和日本央行(BOJ)的政策立场温和，他们发现自己离政策目标尚远——我们可能会看到欧元和日元美元在2016年继续走软。然而，我们减弱了对欧元下行预期，主要基于欧洲央行12月会议上。”

清淡交投下黄金或有最后一搏？

上周在圣诞假期中，黄金市场最终结束了此前连续两周的下跌，有所上涨，并且维持住了1070美元/盎司的水平。本周将是今年最后几个交易日，而在年底，黄金市场的交投预计将继续清淡。

上周美元走软而原油价格的回升推动了黄金市场的表现，在交投清淡的背景下，市场波动反而加剧。主要受累于美联储加息预期，金价今年至今已经累计下跌9%，为连续第三年下跌。

据彭博最新调查显示，因空头回补、美元走弱以及亚洲投资需求增长前景，黄金交易员、分析师看多本周金价。在接受调查的17位黄金交易商及分析师中，14人看涨（82.3%），1人看空（5.9%），2人看平（11.8%）。

据Kitco对2015年最后一周的黄金调查显示，在市场进入圣诞新年的假日周，大众投资者和专业投资者都对金价比较乐观。

由于许多投资者和交易商都忙于度假，Kitco的此次调查应者寥寥。上周共有180名大众投资者参与在线投票，其中83人即46%对本周金价看多，68人即37%看空，43人即13%中立。

Kitco针对专业人士的调查结果显示短期内黄金看涨。36位专家中14位做了回复，其中半数认为本周黄金价格将更高。同时有三位分析师，占21%的比例，认为金价将更低。4人保持中立。

RJOFutures高级商品经纪人DanielPavilonis表示：“除非出现了地缘政治问题，不然我认为市场不会有什么太大的变动。除了非常严重的地缘政治问题外，我不能想象还有什么能让市场出现问题。”

Pavilonis称，很多交易员都已经选择在节日前清仓了结，但上述这种影响仍然是可能发生的。

黄金投资者通常可以在年末看到金价上演“年底大行情”。根据数据统计，12月23日到1月3日期间，金价在过去10年中有9年上涨，平均涨幅达到2.9%。即便在创出10多年来最糟糕表现的2013年和2014年，金价在这个年末假期集中时段仍然呈现攀升态势。

ElemetalCapitalLLC的BradYates等投资者把这个跨年行情归功于全球最大黄金买家中国消费者的消费习惯，后者一般会在春节前储备黄金。Elemetal驻达拉斯交易主管Yates表示：“全球黄金一直呈现‘西出东进’态势,因此看到金价上涨不必感到意外，尽管纽约与伦敦交易越来越清淡，但亚洲交易还是很活跃。对某些人的损益表来说，黄金可能成为极好的圣诞礼物。”

渣打银行(StandardChartered)贵金属分析师SukiCooper表示：“在印度排灯节的平淡之后，开始进入强劲的为中国春节囤货的状态中，这是季节性的推动。”

明年2月8日将是中国春节的开始，这将是黄金的一大消费旺季，去年1到3月中国消费者买入了316.3吨黄金。

汇丰银行(HSBC)商品分析主管JamesSteel表示：“远东地区通常是净买家，也是这段时间最活跃的买家，如果这些消费者变得更有影响力，那么金价自然会受到推动上涨。”

瑞士宝盛银行(JuliusBaer)分析师WarrenKreyzig称：“在加息前有很多负面情绪，但现在市场恢复平衡，短期对金价构成支撑。”