黄金会在熊市结束前再经历一轮下跌？

自2011年黄金创出1920美元/盎司的新高后，黄金市场就进入到残酷的熊市，让很多有经验的贵金属投资者损失惨重。投资者心中一直有两个问题在萦绕：“黄金价格的回调是否结束了？”以及“新的牛市什么时候会开启？”，我会在本文中解答这些问题。

黄金的熊市已经接近结束。但是考虑到美联储的前瞻指引，黄金在触底前还将再经历一轮下跌。

为什么黄金可能会在熊市结束前再经历一轮下跌？

本月早些时候，美联储自2006年以来首次加息25个基点。在美联储的前瞻指引中，美联储表示在2016年还将加息4次。到2017年，联邦基金利率预计为1.5%。到2018年，联邦基金利率预计为2.4%。在加息问题上，为了保证美联储自身的公信力，我认为美联储不会偏离自己的前瞻指引，无论政府的经济数据如何。我认为美联储明年会加息2-3次。这就是为什么我会认为黄金在结束熊市前还会有一轮下跌行情。一旦美联储再次加息，市场会将未来更多加息预期计算进黄金价格中。在我看来，这将可能会激发更多贵金属市场的卖单。所以，现在让我们看看黄金的底部在哪里。

GOLD-Eagle分析师ChristopherAaron给出了一个黄金价格触底的区间。我认为他的预测非常准确。这个区间给我们提供了三个黄金底部价格的目标值。

我的第一个底部目标价是1000美元，这是黄金价格目前的走势趋势。考虑到印度央行在2009年那次著名的购买黄金行动，我认为这是一个很现实的目标。当时，印度央行从国际货币基金组织购买了超过200吨黄金。当这个全球第二大黄金消费国在全球市场购买大量黄金时，当时的黄金价格已经在历史上首次超过1000美元/盎司。有些投资者认为黄金价格超过1000美元将成为过去时，基于此，我认为一些聪明的老练的买家会在黄金跌至1000美元区间时进场。

我要指出的是，黄金市场的表现可能会高于或低于1000美元的目标价。黄金的底部价格不会精准的落在1000美元上，可能是997美元，993美元或者甚至是1002美元。不管怎样，1000美元是我的第一个目标价。

我的第二个目标价是960美元，这意味黄金将从2011年中最高点的1920美元回调50%。从历史原因来看，960美元是最可能的底部目标价。看看下图，你讲可以看到黄金价格在20世纪70年代最后一个牛市中的走势。

看一看中部的价格走势，从1974年12月到1976年8月，黄金价格出现了50%的回调，就发生在黄金创出该10年中最高价之前。但是黄金价格不仅仅只在20世纪70年代的牛市中经历了50%的回调。

黄金价格在德国魏玛政府恶性通胀时期以德国马克计价的走势。看一看1919-1920年间的价格走势，你同样可以发现黄金价格在德国恶性通胀时期经历了一个大回调。

根据历史判断，960美元应该是黄金的底部价格。但是如果不是，那么我的最后一个预测是850美元/盎司。我给出这个预测价格的原因是趋势交易者在交易时总是关注技术分析中两个重要的因素——支撑位和阻力位。在任何市场中，支撑位可以转变成阻力位，同样阻力位可以转变成支撑位。我认为850美元是一个非常强有力的支撑位。因为这是黄金价格在过去25年中一直的高位。

这就是我预测的三个黄金价格底部目标价，但是请注意这并不意味着我是正确的。我的经验告诉我黄金市场是充满情绪化的，黄金价格可能随时变得没有逻辑。黄金下跌超过我的预测是完全有可能的。如果这一切真的发生，我认为可能的底部将会是700美元，这也是2008年黄金价格的底部。我不认为黄金的跌幅会这么大。但是，对于市场永远不要说不可能，市场总可以让我们大吃一惊。这不太可能，但是一旦700美元的区间被击破，那么所有的预测都不再有意义。