开门红的金价 多头后劲如何？

“熔断得益”固然能让投资者开心，但更大的考验还在于看黄金市场的后劲如何。

在新年的第一周里，出镜率很高的股市熔断机制花式吸引了投资者的关注，就在人们讨论“提前打卡下班”常态化的时候，去年怒跌了10%的黄金却迎来了开门红，慢慢地收复着失地。

在股市波动明显增大的情况下，不少资金出于避险需求重新涌回大宗商品市场。由于伊朗和沙特两个地区大佬交恶，石油市场也处于“黑天鹅”的威胁中，相比之下，素有“避险天堂”之称的黄金没那么多的威胁，自然吸引了大量资金进入。这使得金价在一片对熔断的感叹声中，上探突破每盎司1100美元关口，而上一次站在这个位置上，还是两个多月之前。

今年前4个交易日，中国股市的沪深300指数就已下跌12%，这顿时让去年黄金全年的跌幅显得毫无违和感。再加上离岸人民币也出现贬值，这让投资者惊慌不已，人们担心去年夏天震动全球的市场动荡再次上演。在去年的市场波动中，黄金并没有太出彩的表现，可今年却显出了新的气象，不失时机地上涨了超过3%。

当然，让黄金重现活力并不止是股市熔断单方面的动力，朝鲜毫无征兆地试爆氢弹，“熔断”了东北亚稳定局面，使得朝鲜半岛无核化的进程被逆转，和谈前景也扑朔迷离起来。这时人们才反应过来，原来一周前朝鲜领导人金正恩在发表新年贺词时没有提到原子弹并非是释放善意的表现，而是他手里掌握了更猛的大杀器。从传统上讲，这种地缘政治的动荡一直是金价上涨的燃料，这次也没有例外，金价被再次激发。

当然，以往的市场纪录表明，单纯事件性的地缘政治紧张，对黄金的提升作用都是暂时的，用不了一周，健忘的投资者就会将沙特或者朝鲜抛到脑后，重新患上焦虑症。毕竟目前市场仍是空头的天下，一点点起色尚撑不起多头的腰杆。目前市场处于尴尬的状态中：空头仍在张牙舞爪，多头们则已经积攒下了足够的仓位，至于剩下的人，无论黄金是涨还是跌则都不感兴趣。

应该看到的是，目前交易所交易基金（ETF）仍存在抛单的压力，在其前景尚不明朗的情况下，对黄金的未来走势与其寄希望于熔断机制连续出镜，或者接二连三飞过的“黑天鹅”，还不如想着一个月后，随着传统春节的到来，长辈们发的红包能在多大程度上带动黄金需求来得靠谱。

诚然，在短期内避险需求和对中国股市连续熔断的担忧，都推动了金价的走高。短短一周的上涨，很难对长达52周的年度表现定下基调，只能说有了个不错的开头。因为在去年的年初阶段，黄金也曾迎来了一个开门红，可最终的涨势却并没有延续，最终黄金收获了连续第三个下跌的年头。因此，“熔断得益”固然能让投资者开心，但更大的考验还在于看黄金市场的后劲如何。