央行放水 金银或迎来新一轮反弹

市场回顾：

伦敦金今早由1240上行5个多点后出现回调压力；伦敦银今早在14.9形成新的整理平台。

基本面分析：

G20后中国以身作则降准50个基点，欧盟跟进悬疑不大

中国央行行长周小川在G20峰会上表示中国将实施稳健偏宽松的货币政策，中国的货币政策仍然有空间和工具。2月29日晚间，中国央行宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持货币信贷适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。鑫汇宝分析，中国2月官方制造业和财新制造业数据位于荣枯线50以下，经济活动萎缩，经济下行风险增强，中国在此时宣布降准50个百分点以引导资金流向实体经济，刺激经济发展。欧元区2月制造业数据横在50以上，未出现明显上涨；2月CPI同比萎缩0.2%，连创12个月新低，欧元区制造业低迷、通胀水平持续下滑，对欧央行货币政策实施更大压力，3月份欧央行或将采取更为宽松的货币政策，资产购买规模和利率下行空间或进一步扩大。

美经济数据不给力，本周重点关注非农

美国2月芝加哥PMI录得47.6，低于预期值52.5，差于前值55.6；1月成屋签约销售指数下降2.5%，低于预期值0.5%；2月达拉斯联储商业活动指数继续下滑31.8。鑫汇宝分析，美国局部地区制造业活动下降，商业活动减缓，房地产美国经济复苏过程中的薄弱环节显现，经济发展不平衡状态日益严峻，避险需求此消彼长。本周五将公布美国2月非农就业数据，充分就业是美联储制定货币政策的两大目标之一，将影响美联储3月份是否开展第二次加息。

超宽松货币环境，金银加足马力反弹

金银及大宗商品价格走势除了受到宏观环境和自身供求状况的影响，资金的推涨更为重要。中国央行降准0.5个百分点、日本负利率、欧央行的超宽松的货币政策以及美联储加息进程的不确定性，给市场注入了充足的流动性，为金银后期反弹提供了资金支持。

技术面分析：

图1.伦敦金1小时K线图

伦敦金仍位于箱型整理区间，油底向上边缘1250运行，愈发向上压力愈大。MACD双线扩口下行，红柱较短，中期方向指示不明。KDJ三线缩口金叉后扩口上行，技术上处于短线偏多的初步阶段，变数较大。从1小时走势图看，伦敦金从1225向上冲破1235，继续保持向上冲劲，于1239附近整理近4个小时，今早继续由1240上行5个多点后出现回调压力。综合看，伦敦金逢低做多为宜。

图2.伦敦银1小时K线图

伦敦银日线短头长脚小实体阳线，反转信号较为明显。MACD双线扩口下行临近零轴，红柱拉长，中线偏空走势未改。KDJ三线缩口运行，短线偏空走势减弱。从1小时走势图看，伦敦银上行至14.8附近后试探下行回落在整理底部14.7，随后冲高上行，目前形成新的整理平台14.9。鑫汇宝分析，伦敦银逢低做多。

投资策略：

伦敦金：逢低做多。在1236附近轻仓入场多单，目标位1248，止损位1231。

压力位：1265，1270

支撑位：1210，1195

伦敦银：逢低做多。在14.81附近轻仓入场多单，目标位15.07，止损位14.73。

压力位：15.18，15.31

支撑位：14.60，14.50

温馨提示：

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