黃金商品屬性增強黃金在貨幣體係中主導地位的喪失。20世紀70年代，隨著布雷頓森林體係的崩潰，黃金已基本非貨幣化，商品屬性逐漸增強；2000年4月，瑞士通過全民公決廢除了金本位製，黃金非貨幣化的程度進一步加深。黃金價格的新一輪下跌，就是黃金貨幣屬性的進一步衰退，商品屬性的進一步增強。所以，黃金貨幣職能的衰退，是國際黃金價格維持30年下跌的大背景。

黃金供給充裕西方主要經濟強國出售黃金，造成黃金供給比較充裕。由於歐洲各國的黃金儲備長期價值被低估，如在1970年購入的黃金每盎司才35美元左右，出售黃金換匯，提高各國金融資產價值和質量成為必然選擇。瑞士準備出售約1300噸黃金，約占其黃金儲備的一半。英國也準備出售約415噸黃金，相當於其黃金儲備的58%；國際貨幣基金組織也計劃將10%的黃金儲備變現。

美國和西方國家經濟良好發展進入90年代以來，美國和西方國家經濟總體保持良好的發展局麵，通貨膨脹壓力不大，投資黃金保值的需求不旺，難以刺激黃金價格上升。除此之外，電子化發展，黃金在國際清算手段的作用下降，而儲備成本卻是最高的。歐元的誕生也使歐元區國際儲備結構產生變化，歐洲中央銀行明確下調黃金儲備。這些都使黃金作用和需求受到影響，黃金價格下降也在所難免。

中行紙黃金價格實時    中行紙黃金價格走勢圖