經濟複蘇+通脹上漲，美聯儲寬鬆政策恐遭炮轟！

美國3月份非農大幅好於預期，美國著名財經主持人認為，這給了美聯儲保持低利率的空間。不過，另有市場觀點認為，在美國經濟飆升、通脹上升之際，美聯儲可能因寬鬆政策而受到抨擊。美國經濟顯示出通脹跡象，市場預期經濟數據繼續好轉，美國銀行甚至預期美聯儲將很快釋放縮減購債的信號。

3月非農大好，美財經主持人稱支持美聯儲維持低利率，也有觀點認為美聯儲或因寬鬆政策遭抨擊 

美國勞工統計局上周五公佈的數據顯示，3月份非農大增91.6萬，但3月份平均時薪下降了4美分。美國著名財經主持人克萊默(Jim Cramer)認為，這份報告為美聯儲主席鮑威爾維持低利率開了綠燈，投資者不應擔心美聯儲在3月份非農報告公佈後實行加息。

簡單來說，克萊默認為，強勁的3月份非農報告給了美聯儲保持低利率的空間。克萊默還指出，油價下跌是美聯儲將利率維持在曆史低位的原因之一。他認為，這些因素將使鮑威爾堅持其保持低利率的計劃，直到美國經濟從去年的大範圍衰退中複蘇。

不過，市場另外一種觀點認為，在美國經濟飆升、通脹上升之際，美聯儲可能因寬鬆政策而受到抨擊。

隨著市場關注未來幾個月可能日益強勁的經濟數據，美聯儲承諾采取寬鬆政策將很難。市場預計美國經濟走向繁榮，美聯儲可能會在這三個月期間保持零利率和債券購買的承諾。債券投資者現在預計，美聯儲將在2022年12月首次加息，而美聯儲的共識是，在2023年底之前不會加息。

3月份非農數據意外強勁，市場的反應可能預示著，未來數據可能更好。經濟學家現在預測，美國第二季度經濟增長將超過9%。非農報告可能顯示招聘非常強勁，在未來的幾個月，美國每月新增工作崗位將超過100萬。 

據悉，上周五的就業報告公佈後，聯邦基金期貨市場立即開始將美聯儲加息預期從2023年春提前至2022年12月。

美國經濟顯示出更多的通脹跡象

由於一年前的經濟停滯，與一年前的低基數相比，今年春天的通貨膨脹可能看起來很嚴重。美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)曾表示，美聯儲預計通脹將短暫上升。一些市場人士預計，由於需求飆升以及政府的刺激措施，通脹水平將上升。

下周將公佈美國3月份CPI數據。和去年同期相比，可能顯示美國經濟出現通脹跡象。美國2月份CPI上漲1.7%，為一年來最大漲幅。

對經濟的樂觀情緒、對通脹的預期，以及應增加國債供應並提振經濟的刺激性支出，都推動了美國國債收益率的上升。 

美國10年期債券收益率飆升，周一報1.71%，其在第一季度上漲了約90個基點。

美國2年期債券收益率最近也在上升。就業報告公佈後，一度升至近0.18%，為14個月來的最高水平。

摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)全球宏觀策略主管Jim Caro 稱，隨著各州重新開放經濟，疫苗接種激增，經濟數據在一段時間內會繼續好轉。市場也可能繼續向美聯儲施壓，但他預計美聯儲官員將把首次加息的時間推遲到2024年。

富國銀行(Wells Fargo)利率主管邁舒馬赫(Michael Schumacher)表示，市場預計2023年將總共加息三次以上。市場正在消化多次加息的預期，但同時也表示，市場難以應對強勁的數據和未來幾個月更多數據的預期。

分析師預期美聯儲將縮減購債

甚至在美聯儲考慮加息之前，市場就預計其將削減每月購買的1200億美元美國國債和抵押貸款證券。

美國銀行(Bank of America)短期美國利率策略主管卡巴納(Mark Cabana)預計，美聯儲將很快發出縮減購債計劃的信號，並可能在12月開始放緩購債規模，此時距美聯儲開始加息只有大約一年的時間。

卡巴納表示，美聯儲應在加息前完成縮減資產購買規模，他認為市場對首次加息時機的把握過於激進。但他預計美聯儲一旦開始加息，就會大舉加息。此前的會議紀要已經顯示出美聯儲內部對美聯儲的看法存在分歧，且隨著經濟數據走強，這種分歧可能會加劇。

均富會計師事務所的Swonk還預計，隨著經濟數據的改善，持不同政見者的聲音將會增加。地區聯儲主席將變得更加緊張，這將造成不協調。

綜合以上消息可以看出，在勞動力市場好轉，通脹上升，經濟有望持續複蘇的背景下，市場預期美聯儲將提前於2022年加息，並釋放縮表信號，這樣的話將支撐美元指數。就短期而言，投資者需關注北京時間4月8日02:00公佈的美聯儲3月會議紀要。