美联储主席耶伦的政策倾向

美国总统奥巴马10月9日正式提名美联储副主席珍妮特?耶伦担任美国联邦储备委员会下一任主席，如果提名获得美国参议院确认，她将成为美联储百年历史上首位女性掌门人，并将成为世界上最有影响力的央行行长。耶伦女王的金口是如何影响金银？

耶伦的背景

无论是学术成就还是应对危机的管理能力，耶伦都可谓同行中的佼佼者。耶伦在过去20年的大部分时间里都是美联储的高层官员，具有广泛的政策制定经验。1994-1997年任美联储理事，1997-1999年担任克林顿总统的经济顾问委员会主席。2004-2010年间，耶伦担任旧金山联邦储备银行总裁。自2010年起，耶伦担任美联储副主席。耶伦是现任美联储副主席，伯南克最得力的助手，一位典型的华尔街银行家，曾领导和参与执行救赎2008年金融危机，应对欧洲债务危机以及三轮量化宽松等一系列重大事件，她为人低调，不事张扬，在西方经济乍暖还寒之时，量化宽松欲退还休之际，如何前后一贯，在退出量化宽松的同时，稳妥地将美国经济拖出泥潭，耶伦无疑是合适的人选。

耶伦的政策倾向

对投资者而言，耶伦的提名以及最终当选，在近期不会改变大的投资环境。美联储在退市上的审慎态度，让发达市场和新兴市场都会受益。股市投资者一般会关注估值、流动性、实体经济基本面几大因素。从这三点看，当前阶段，发达市场在流动性以及实体经济基本面上，要强于新兴市场，而新兴市场的估值优势则较为明显。

1、耶伦从2010年起成为美联储的第二号人物，并一直是伯南克主席的亲密顾问，协助他制定了新的宽松货币政策以试图支持经济增长。对她的提名意味着，美联储不太可能在近期作出任何有关利率政策的，出乎市场意料之外的决定。不过她也会几乎是立即面对多个棘手的挑战，将会从2月起走马上任的珍妮特-耶伦还是需要决定结束这个量化宽松项目的速度。预计将会依循当前退市的温和节奏，并可能延长美国维持零利率的时间。

2、美联储采取积极措施刺激经济的做法，而耶伦正是刺激政策的倡导者。作为典型的“鸽派”人物，耶伦强烈拥护现任美联储主席本·伯南克采取的激进促增长举措。耶伦一直是超宽松货币政策最坚定的提倡者之一。即使与担心通胀相比，她更为重视以控制低利率的方式扩大就业。

3、由于耶伦的观点和伯南克的观点看上去极其接近，耶伦能很好地继承伯南克的政策，利于保持政策的稳定和连贯性。耶伦的继任，也被看做美联储将延续现行政策的一个信号。

4、耶伦接任美联储主席，意味着伯南克当前的量化宽松政策将继续维持，从而支持美国经济，因此能够使美联储政策发生最少的变化，保证政策延续性和节奏，因此市场对此反应积极。