熔断机制对金融市场有什么影响？

2016年1月4日中国证监会首次推出规划已久的熔断机制，但是在其实施后的4个交易日内，中国A股市场就发生了4次熔断，导致股市遭受了历史性暴跌。为维护市场平稳运行，中国证监会规定三家交易所暂停熔断机制。什么是熔断机制？熔断机制对金融市场有什么影响？

一、什么是熔断机制？

熔断机制是一种市场保护机制，即在证券交易过程中，当价格波动幅度达到某一限定目标时，交易将暂停一段时间，类似于电力设备中的保险丝熔断，因此被称为熔断机制。以美国标普500为例，当指数跌幅达到7%时，交易暂停15分钟，指数跌幅达到13%时，交易再次暂停15分钟。当指数跌幅达到20%时，纽交所将在当天关闭交易。

二、熔断机制实施后金融市场表现如何？

事实上，在熔断机制运行的4个交易日中，已有1月4日和1月7日两天被触发熔断，而同时均伴随市场暴跌。1月4日下午，A股大跌连续两次触发熔断并暂停交易；3天后，沪深300指数在开盘不到半小时内，再度两次触发熔断。实施熔断机制连续4天以来，上证指数跌幅累计达11.96%。

截至到昨晚，本周市值已蒸发70353.36亿元，7日熔断市值蒸发38604.15亿元。从当天交易时间来看，平均每秒蒸发45.05亿元。另外，以中登最新数据股市投资者数量共9910.54万为依据，经粗略计算，周四股民人均损失39000元，本周人均损失70988.42元。

三、熔断机制对仅金融市场有什么影响？

好的影响：

1.为逐步化解交易风险提供了制度上的保障；

2.对市场的交易风险提供预警作用，有效防止了风险的突发性和风险发生的严重性；

3.为控制交易风险赢得思考时间和操作时间；

4.有利于消除陈旧价格导致期货市场流动性下降。

坏的影响：

1.目前涨跌停限制基本可达到对日内波动风险的管控；

2.熔断机制下，市场价格不能及时地反映交易者的交易意愿，容易导致价格扭曲和有效性下降；

3.价格扭曲会带来价格波动，价格波动不会降低市场波动，而是会加剧市场波动。

熔断机制的实施不管怎样都会对国内金融市场产生一定的影响。暂停熔断机制可以给投资者充足的时间去冷静的思考，熔断机制是一项全新的制度，在我国没有经验，市场适应也要有一个过程，需要逐步探索、积累经验、动态调整，相信我国的金融市场机制将会不断趋于完善。