熔断机制实施4天便被暂停 中国股市何去何从？

昨日晚间，突然而至的“暂停熔断机制的通知”再度引发国内金瓯让市场的热议。上交所、深交所及中金所联合发布通知称:为维护市场平稳运行，经证监会批准，决定于2016年1月8日起暂停实施指数熔断机制。熔断机制实施4天便被暂停，中国股市何去何从？

熔断机制实施4天便被暂停？

1月7日当晚，上交所、深交所及中金所联合发布通知：“经中国证监会同意，上交所、深交所及中金所决定于1月8日起暂停实施指数熔断相关规定。”

通知同时称，下一步将广泛征求市场各方意见建议，在进行进一步研究论证后对熔断机制进行修改完善。不过监管层并未在通知中明确熔断机制的重启时间。

熔断机制实施后的4天里中国股市的表现？

纵观中国股市，在熔断机制运行的4个交易日中，已有1月4日和1月7日两天被触发熔断，而同时均伴随市场暴跌。1月4日A股大跌连续两次触发熔断并暂停交易。3天后，沪深300(3294.384,0.00,0.00%)指数在开盘不到半小时内，再度两次触发熔断。

统计数据显示，截止到昨天收盘，本周市值已蒸发70353.36亿元，7日熔断市值蒸发38604.15亿元。从昨日交易时间来看，平均每秒蒸发45.05亿元。另外，以中登最新数据股市投资者数量共9910.54万为依据，经粗略计算，昨日股民人均损失39000元，本周人均损失70988.42元。

熔断机制被暂停，中国股市何去何从?

在A股已实施涨跌停限制和T+1等流动性限制政策基础上，叠加实施熔断机制的时机并不成熟，而监管层暂停实施熔断机制也在情理之中。而证监会新闻发言人在回应中其实也透露了这一信息，“熔断机制不是市场大跌的主因，但从近两次实际熔断情况看，没有达到预期效果，而熔断机制又有一定‘磁吸效应’。权衡利弊，目前负面影响大于正面效应，因此证监会决定暂停熔断机制。”

解禁是股市暴跌的主要因素？

本周的大股东减持令解除也许是导致股市暴跌的最主导因素。中金公司发布研报表示，1月份股东高管潜在解禁规模1.1万亿左右。考虑2015年7月8日至今年1月份的解禁总规模（1.55万亿），并排除其中的因禁令期间增持所以不能在1月份减持的规模（约1400亿）以及不受禁令限制的小股东（约3200亿），测算1月份来自于大股东和高管的限售股解禁规模为1.1万亿元左右，占A股自由流通市值的5.2%。如此大规模的解禁，势必会导致股市抛售现象无比严重，加之熔断机制在此时推出，而近期人民币加速贬值，股市被利空笼罩，暴跌也是情理之中。

依近期国际和国内的金融市场环境来看，股市在短期内并不会有太大起色，市场还没有从熔断机制的大潮中缓解过来，股市也许会经历一个平整期。