美联储政策路径将取决于未来一周欧日央行决议？

彭博援引经济学家评论称，美联储货币政策路径或将由欧洲央行和日本央行决策决定。美元近期走势平缓，可能会让美联储保留6月份加息的可能性。但是如果未来几日里，欧洲和日本央行的宽松政策让美元逆转路径而走强，那么美联储或将放缓加息路径。

欧洲央行将在本周四做出利率决议，日本央行则会在3月15日会晤。

德银首席国际经济学家TorstenSlok对彭博表示，若欧洲央行如预期的那样出台更多宽松政策，美联储主要的担心就会是这些政策对美元走向的影响。如果欧洲央行和日本央行的宽松政策让美元走强，那么美联储或将放缓加息。

摩根大通首席美国经济学家Feroli认为，美联储很清楚美元对通胀数据和经济增长的巨大影响。尽管对美联储加息的预测有所上升，美元近期走势依旧平缓。他预期美联储会保留6月份加息的可能性，不过不会在议息会议后的声明中明确的提出它会这么做。

那么经济学家如何预测欧洲央行和日本央行本月的政策？

华尔街见闻提及，华尔街投行高盛和摩根大通预测本次会议欧洲央行会加快宽松的步伐。德拉吉日前在给欧洲议会委员的信中则表示，面对经济下行风险加大、金融市场和大宗商品市场波动、地缘政治风险，欧元区通胀将持续低于预期。欧洲央行下周将针对经济风险加大、通胀不及预期的背景重估刺激政策。他还强调欧洲央行准备好使用所有必要的工具来提振欧元区通胀。

去年12月，市场当时原本预期降息幅度会在10-20基点，每月购债规模会上调至750亿欧元。但等待了几个月的“火箭炮”最终变成了“小水枪”，再加上德拉吉以含糊的言论表示这些措施“足够”，导致欧洲股市大跌、欧元大涨。而这一次，欧洲央行似乎更加注重市场前瞻指引，不断强调货币宽松将持续相当长的时间以及欧洲央行的倾向，试图让投资者相信货币政策刺激未来还会加码。

对于日本央行的政策分析分歧比较大。日本央行在今年1月底意外宣布施行负利率。PacificInvestmentManagementCo.全球经济咨询师JoachimFels认为，如果欧洲央行的宽松政策令日元走强，那么日本央行可能也会进一步出台宽松，不过日本央行可能会相当谨慎。

美国近期多项经济数据则表现强劲。2月非农就业数据显示失业率为4.9%。1、2月份的新增就业数量都好于预期。去年12月，美联储预测失业率将会在年底降至4.7%，经济产出会在今年增加2.4%。

素有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者JonHilsenrath分析，近期经济数据强劲让美联储官员大松一口气，但通胀数据长期不佳，近乎4年低于2%的目标仍然令美联储需要仔细衡量利弊。她预测，美联储3月会议的措辞可能会为在4月或6月加息保留灵活度。

其实，美国通胀数据已经出现上升迹象。华尔街见闻此前提及，美国1月份核心PCE（CorePCE）消费者物价指数升至1.7%，已十分接近整体PCE（OverallPCE）2%的通胀目标。从去年7月开始，核心CPI和核心PCE已经上涨至2.2%和1.7%。部分地区联邦储备银行的基础通胀率已经非常接近甚至超过了2%。

从2014年下半年起，通胀指数触底后一直向2%的目标挺进，12月份加息后出现一段时间的下滑。但是根据BayesianVAR(贝叶斯向量自回归模型)这一预测模型，可以发现，近期通胀正在转强。预期整体通胀很快将呈现上行趋势，而核心通胀年底之前将徘徊在2%。该模型预测结果略高于FOMC12月的通胀预期。

美联储副主席费舍尔在3月7日表示，美国通胀出现上升迹象，目前距离美联储2%的目标水平“不那么远”。此前他曾表示，如果不是受美元和油价影响，通胀可能已经达到目标水平。

不过美联储理事Brainard则在周一演讲中表示虽然通胀上升但仍应谨慎：“从风险管控的角度来看，经济前景变得更加清楚，我们应该耐心。”

Hilsenrath认为，美联储现在有两个阵营，一个阵营看到了经济和通胀中的风险，前景中的不确定性超出寻常，这一阵营希望保持谨慎。另一阵营认为经济仍然向好，希望保持渐进加息路径，美联储主席Yellen需要促成这两派达成统一意见。美联储理事Brainard就属于前者。而旧金山联储主席JohnWilliams可以归属于后者。

Williams此前表示，宏观来看，基本面并未改变，最近的一些新闻意味着无论加不加息，都会出现震荡，但是基本的情形并未改变。

联邦利率基金期货显示，市场现在押注美联储在3月加息的可能性为0%，4月加息的可能性为18%，6月加息的可能性为44%。