A股暴涨提升市场风险 金价回落迎考验

周一(3月21日)亚市早盘，国际现货金价于1253美元/盎司附近交投，较上周五收盘价下跌0.15%，A股早盘大幅走高进一步提升市场风险偏好，打压金价进一步回落。

上周五金价延续回落势头，因美元指数自此前5个月低位的94.58反弹，同时美股亦录得上涨，标普500指数收复今年以来所有跌幅，提升市场风险偏好，令黄金多头加速高位了结步伐，金价当天录得0.22%的跌幅至1255美元/盎司。

展望周内，市场料重归平静，并无太多重要事件发生，数据面上重点留意美国第四季度GDP、2月耐用品订单及新屋销售数据等，同时关注周内多位美联储官员发表的讲话，或对市场单边带额鸽派预期进行修正。

日内早盘，A股沪深两市高开高走，受上周证金公司“恢复”转融资业务并下调费率利好消息提振，日内券商股再现集体涨停潮，沪指也在金融类权重走高的情况下一举升破3000点关口，并刷新1月13日以来的盘中新高。

从以往的经验来看，A股大涨往往能够提振市场风险偏好，从而带动随后开盘的欧美股市走高。而市场风险偏好走高也将对避险黄金构成打压，加之美联储鸽派声明当天大幅冲高后，金价面临持续的高位回落压力，令其日内亚盘延续回落势头。

不过，上周以来的消息总体利好金价，料短期震荡回调后，金价依然有望继续上涨。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(3月18日)公布的数据，投机客连续第二周调降美元多仓，美元净多仓规模降至2月底左右以来的最低位，且美元净多仓连续第五周低于100亿美元。

美联储上周三(3月16日)曾决定维持利率不变，且最新的“点阵图”显示决策者将今年升息四次的预期下调至两次。同时，美联储主席耶伦(JannetYellen)也表示，在对待升息的问题上“宜谨慎行事”。

黄金ETF持仓方面，中金网监测显示，全球最大的黄金ETF——SPDRGOLDTrust周五黄金持仓量较前一交易日相比再增11.89吨，至818.98吨或26,331,177.27盎司，令上周该ETF黄金仓位净增持量升至20.21吨。

展望周内，数据面上，美国四季度GDP将于周五公布，预期中值显示，第四季度实际GDP终值年化季率料上升1.0%，前值也为上升1.0%。

若数据上修幅度超过预期，则可能提升投资者对于美国经济前景的乐观情绪，有助于加息预期升温。

另外，周内将迎来2月新屋销售、2月耐用品订单、第四季度个人消费支出物价指数终值等数据，在美联储调降预期升息次数的情况下，市场偏宽松的预期升温，这些数据表现显得较为重要。

当然，数据之外，料多数投资者更为关注美联储鸽派决议后众多官员的公开喊，寄于此进一步揣测美联储官员对加息的太多。

中金网财经日历显示，包括里奇蒙德主席莱克、亚特兰大联储主席洛克哈特，芝加哥联储主席埃文斯、费城联储主席哈克、圣路易斯联储布拉德本周将登台讲话。

其中，美国圣路易斯联储主席布拉德上周五曾表示，美联储的通胀和就业目标已基本达到，将“审慎地”缓慢上调利率。他是2016年联邦公开市场委员会(FOMC)的投票委员之一。

InVestec的AmeaKOziol在前瞻报告中提及，较为鸽派的美联储会议过后，市场将关注FOMC委员洛克哈特、埃文斯和哈克，尤其是今年具有投票权的委员布拉德的讲话。

至于金价走势方面，谈及近期黄金价格回落时，三菱公司分析师JonathanButler认为，过去这一两天卖盘较重，但整体而言黄金还是有收益的。

Butler指出，美联储对宏观经济展望的鸽派立场，及欧洲央行和日本央行也都在采取非常激进的刺激政策，这些都将会影响到美元和美国国债走强，黄金未来将继续受益。

R.J.O'Brien的高级商品经纪PhillipStreible亦表示，自美联储声明公布以来，黄金从高位回落。如果看到更多类似欧洲央行那样的声明，此轮升势会继续下去，因而继续看到很多国家的赤字不断扩大。

不过，法兴银行分析师称，并不看好黄金表现，在未来一段时间仍看跌黄金。考虑到金价上涨不是建立在强劲的基本面之上，因此在利率上升的环境下金价将持续承压。

汇丰银行分析认为，自去年12月份以来金价上涨已超过200美元，可以说金价已接近天花板。美联储的决定不过是印证了市场的假设，这将限制金价的上涨。这意味着美联储政策声明要足够鸽派的话，才能刺激黄金反弹。

市场调查方面，据彭博社上周五公布的调查结果显示，接在接受该社调查的8位黄金交易员及分析师中，5人看涨(62.5%)本周金价，2人看空(25%)，1人看平(12.5%)。

另据Kitco方面上周五的最新调查结果显示，参与了Kitco在线调查的877散户投资者中，有682人或78%认为本周黄金仍看涨；15位专业人士中，有7人或47%(年内首次少于半数)认为本周价格更高，5人或33%认为价格会走低。