非农夜 金银涨跌或有限

市场回顾：

伦敦金今早处于1230位置横盘整理；伦敦银起涨于15.15，上探15.5后现技术回调，目前运行至15.36附近。

基本面分析：

欧元区3月通缩压力不减，欧央行需加大宽松

受困于低迷的能源价格影响，通缩风险困扰着全球经济。3月份，欧元区CPI同比初值-0.1%，预期值-0.1%，前值-0.2%；核心CPI初值1%，预期值0.9%，前值0.8%。能源及大宗商品价格仍然是通胀水平走低的主要原因。鑫汇宝分析，欧洲央行3月通过降息至负利率和扩大月度债券购买规模，并启动TLTRO2，加大力度引导资金流入企业以激发经济活力，进一步实现2%的通胀目标，然而就目前的经济数据表现来看，通胀水平持续下降逐渐演变成通缩风险。一方面证实欧央行目前实行的宽松货币政策对经济改善效果未达到预期，要么是力度不足，要么是措施不够；另一方面，欧元区经济要彻底摆脱通缩风险、摆脱经济危机，欧央行实行的货币政策需要加大宽松。

负利率降低黄金持有成本，世界黄金协会看好黄金后市

日本和欧元区，世界两大经济体进入负利率时代，世界黄金协会指出负利率降低黄金的机会成本；除美国进入加息通道外，其他主要经济国进入低利率时期，黄金的回报率通常是长期平均水平的两倍多。鑫汇宝分析，中国处于降息降准通道中，日本、欧盟已踏入负利率时代，低利率的货币环境下，货币贬值速度加快，黄金的保值功能就凸显出来；再者低利率降低了黄金持有成本及机会成本，黄金投资优势脱颖而出。

非农数据今晚来袭，金银起伏或有限

北京时间晚上8:30将公布美国3月非农就业数据，对市场影响或有限。鑫汇宝分析，美国经济复苏过程中，劳动力市场持续表现强劲：3月份美国小非农ADP新增就业人数20万，保持在高位；昨晚公布的初请失业金人数四周均值为26.32万人，维持在30万以内。本次非农就业人数只要保持在17万以上，对行情影响就较小，充分就业是美联储货币政策追求目标之一，但联储主席耶伦周二鸽派言论给美联储定下谨慎加息的基调，所以本次非农意外走低将助涨金银，若在15万以上对金银影响将较小。

技术面分析:

图1.伦敦金小时K线图

伦敦金日K线收涨，夹在5日均线和20日均线之间，高点未突破上一交易日的高点，低点略有抬高。MACD双线缩口前行，有拐头迹象，红柱缩短，中线多头市场中空方力量出现减弱；KDJ三线金叉后扩口上行，短线偏多。从1小时走势图看，伦敦金从1220一线起涨，上行至1240附近即掉头下行，离前期高点1244相差4个点，反弹力度不足，今早处于1230位置横盘整理。鑫汇宝分析，小时线运行波段低点在上移中，但阶段高点走低，交易上谨慎逢低做多。

图2.伦敦银小时K线图

伦敦银走势强于黄金，日K线站在5日均线上方收盘价位抬高，但遇阻于10日、20日均线，上行面临阻力抵抗。MACD双线在零轴附近减缓下行力度，红柱缩短，中线偏多。KDJ三线粘合，待形成金叉，短线偏多。从1小时走势图看，伦敦银起涨于15.15，上探15.5后技术回调，目前运行至15.36附近。鑫汇宝分析，伦敦银逢低做多为主。

投资策略：

伦敦金：逢低做多，在1232附近轻仓入场多单，目标位1240，止损位1230。

压力位：1260，1270

支撑位：1210，1180

伦敦银：逢低做多，在15.35附近轻仓入场多单，目标位15.60，止损位15.26。

压力位：15.85，16.00

支撑位：15.07，14.90

温馨提示：

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