美联储“鹰”声再起 金价前景扑朔迷离

在美联储内部“鹰”“鸽”分歧加剧的背景下，金价前景越发迷离。4月4日，波士顿联储主席罗森格伦意外表示，美国经济风险已经消退，美联储可能早于市场预期加息。罗森格伦是2016年公开市场委员会中具有投票权的委员之一，是美联储内部以往的“鸽”派人士，且向来出言谨慎。随着罗森格伦措辞更倾向“鹰”派，黄金再度承压。当日，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月黄金期价较前一交易日下跌4.2美元，收于每盎司1219.3美元，为2月22日以来最低点，跌幅为0.34%。

今年以来，黄金的强势表现让年初看空金价的分析师大跌眼镜。在刚刚过去的2016年第一季度，黄金价格累计涨幅高达16.5%，创下1986年以来最大单季涨幅。不过，相对于2011年的每盎司1923.7美元的历史高位，当前金价跌幅仍为36.4%。除此之外，数据显示，3月29日，对冲基金和货币经理持有的黄金多头仓位上升至2012年高位。

黄金在第一季度牛气冲天的主要原因在于，投资者对全球经济前景担忧情绪加重、全球市场大幅振荡，导致市场对具有避险功能的黄金需求大幅提升。与此同时，在去年12月美联储开启了近十年来首次升息之后，美联储不仅接连在今年1月和3月货币政策会议上维持利率不变，美联储主席耶伦还屡次释放“鸽”派言论强调海外的风险，推动市场对美联储年内二次加息预期后延，美元随之承压。

但在第一季度表现亮眼之后，涨势强劲的黄金能否在今年第二季度延续升势？对此，分析师们莫衷一是。

4日，罗森格伦表示，市场波动以及海外经济放缓危及美国经济的威胁已经降低。因而，他认为，美国利率期货目前走势暗示市场预计今年仅升息一次，甚至不升息“令人感到意外”，这一预期可能“过于悲观”。数周以来，这已经是美联储内部密集释放“鹰”派言论的多位官员之一。在此之前，3月21日，亚特兰大联储主席洛克哈特表示，美国经济的强劲程度足以承受最早4月再加息一次。而圣路易斯联邦储备银行行长布拉德随后也表示，下一次加息“可能并不会很远”。

与之并未同步的是，作为执掌美联储两年多的“头号人物”，耶伦在3月29日的演讲中仍旧“鸽”声嘹亮——坚持了其3月议息会议中的谨慎立场。她表示，美国经济仍面临全球风险，美联储在加息问题上应当保持谨慎。从数据来看，备受关注的美国3月就业数据仍旧好于预期。美国劳工部公布，3月非农就业岗位增加21.5万，高于预估的20.5万。同时，美国3月平均每小时工资月率上涨0.3%，美国3月平均每小时工资年率上升2.3%。

随着美联储加息预期的不确定性增大，市场对黄金的看空情绪再次回升。上周，全球最大黄金支持交易基金SPDRGOLDShares的黄金持仓量为净流出，这是今年以来首次出现的现象。部分分析师认为，美国经济数据的持续复苏催生了美联储或将提前加息的预期，随着美元或将反弹，黄金有可能会重试1200美元/盎司的位置，或200日均线1119.6的位置。

不过，也有反对者表示，即便美联储内部已经有多位官员接连发表了“鹰”派言论，但美国经济数据仍有“短板”，加之耶伦仍倾向于谨慎加息，美联储未必会在6月之前加息，这将为黄金继续上扬提供坚实基础。除此之外，英国会否退出欧盟的事件仍在持续发酵，未来发生突发事件的可能性犹存，这些都将对黄金价格走高增添助力。