耶伦肯定美经济前景 黄金上涨动能仍在

国际现货黄金周五(4月8日)维持1235水平上方区间震荡交投，整体震荡区间在1235-1241美元/盎司水平，目前呈现小幅回落趋势，黄金多头还需上破站上1245美元/盎司一线。周四(4月7日)黄金跳涨近2%，美市盘中最高上探至1243.11美元/盎司，主因受避险情绪及欧银和日银宽松的利率政策预期提振效果。

而值得注意的是，周四(4月7日)欧盘阶段，现货黄金价格走强，半小时内大涨近12美元，涨幅逾1%，彭博评论指出，因美联储3月货币政策会议纪要传递出“鸽派”信号，确认了谨慎加息的预期，且早前中国公布的3月黄金储备显示，中国3月购入了9公吨黄金，受此影响现货金价走高。

同时，COMEX交投最活跃的6月黄金期货合约在北京时间17:10一分钟内成交2377手，大量买单促使黄金短线上涨逾4美元。

周四欧洲央行(ECB)也公布了3月10日管委会会议纪要，纪要显示，可考虑更大幅度地降息，同时暗示，从一切实际目的来看，利率的有效下沿应当可以达到。而日本央行也表示将采取进一步的刺激政策，日元因此而大涨，美元/日元跌至17个月低位。周五日本财务大臣麻生太郎表示，如有必要，将针对外汇市场波动采取必要措施。而各央行的宽松货币政策将进一步利好黄金。

美联储对美元没有目标

美国纽约国际交流中心(InternationalHouse)举办了一场举世瞩目的座谈会，出席人士包括前美联储主席沃尔克(PaulVolcker)、格林斯潘(AlanGreenspan)、伯南克(BenBernaNKE)以及现任主席耶伦(JanetYellen)。

耶伦表示，美国经济取得重大改善，经济复苏虽然缓慢，但是步伐坚定；美国接近就业最大化，低通胀是暂时的；美联储把精力放在促使通胀升至2%，美国经济走在稳固的道路上，而不是在泡沫中，尚未看到金融动荡的迹象。

耶伦指出，2%的通胀是美联储的目标，而非“上限”，失业率将跌至自然失业率水平之下，美联储并不计划把通胀提高至2%以上。若有必要，美联储将做好准备调整政策路径；当前，全球经济疲软、美元强势是经济面临的阻力；虽然美元升值对经济构成拖累，但美联储对美元没有目标，而且消费支出抵消了美元对出口的拖累。

前主席伯南克表示，如有必要，美联储还有其他宽松工具，但把所有的刺激重担都放在美联储身上是个错误，对于美国当前的经济状况并不感到过分担忧。他认为到目前为止QE是一项相当成功的政策，货币政策紧缩过程对美国经济而言并不是坏事。

耶伦对美元的升值影响似乎并不是过于担忧，这或对美元形成一定的利好，从而打压黄金。同时，对美国经济的前景，耶伦和伯南克都表示并不感到过分担忧。在讲话过后，黄金小幅回落。

黄金涨势还未结束

荷兰银行(ABNAmro)在最新发布的报告中指出，黄金和白银和货币市场有着非常紧密的关系，因此美元的回升以及对美联储加息的预期使得黄金和白银承压。不过，市场显露出了投资者们认为贵金属下行风险减弱，开始上行动能的信号。

该行认为，期金市场的净多头持仓并没有在过度的状态中，不过期银市场的净多头持仓有些过度，意味着银价有下行风险。同时，从ETF持有量来看，金价的上行空间还远未结束，银价则将在近期面临困境。”

同时，盛宝银行(SaxoBAnk)商品研究主管OleHansen表示，美联储的会议纪要和美元的疲软使得黄金获得推动，吸引了一些此前累积的需求。目前金价上行阻力1244美元/盎司水平，但如果能够突破1255的水平，那么表明了金价将创造新高。

瑞士信贷(CreditSuisse)分析师AnitaSoni周四(4月7日)在报告中表示，金价过去三年的下跌趋势已经被扭转，在ETF购买和金矿供应下滑的影响下，金价可能升至每盎司1300美元上方。

该行指出，一季度基本面的表现使得美元疲软而黄金获得推动。该行将今年黄金均价的预期目标上调10%至1270美元/盎司。而且，预计金价2016年将上涨，到2017年第一季度将在每盎司1350美元见顶，然后从2018年开始出现小幅回落，但金价不太可能回到每盎司1150美元下方水平。

实物需求方面，世界黄金协会(WGC)周三(4月6日)公布的全球各国央行黄金储备最新数据显示，中俄及哈萨克斯坦央行依然在持续增持黄金。而其他央行正在抛售黄金。

数据显示，至3月底中国央行黄金储备自上个月的1762.3吨增加到了1788.4吨，在外汇储备中占比自1.8%上升到了2.2%；俄罗斯央行黄金储备自上个月的1392.9吨增加到了1447吨，增加了差不多54吨。该国央行黄金储备占外汇储备比自13%上升到了15.1%；哈萨克斯坦的黄金储备自上个月的221.8吨增加到了225.6吨，在外汇储备中占比自26.9%上升到了32.3%。

根据世界黄金协会的数据，2月份全球央行购买了25吨黄金，低于1月份的41吨，同时买入量低于部分央行的卖出量，使得2月份全球央行总共持有的黄金储备下降了16吨，为2015年1月份以来首次下降。

凯投宏观(CApitalEconomics)大宗商品经济学家甘巴里尼(SimonaGambarini)认为，全球央行增持黄金步伐放慢似乎属于季节性因素。各国央行有充分的理由继续将黄金作为储备资产的一部分，包括储备多元化的要求。这对于新兴市场央行而言尤其如此。相比发达经济体，新兴市场黄金储备占总储备的比重更低。