央企或现债务风险 金银避险遭热捧

市场回顾：

伦敦金今早由1240起涨，目前冲高追1254附近；伦敦银从小时线高点15.374附近开盘续涨，目前运行至15.531附近。

基本面分析：

中国3月CPI温和，央企债务违约风险增高

中国3月CPI同比上升2.3%，低于预期值2.5%；PPI下行4.3%，优于前值-4.9%，并好于预期值4.6%，创14个月最小跌幅。鑫汇宝分析，春节后，瓜果蔬菜价格环比下降，猪PI价格略有回落，但食品价格整体处于春节前较高位置，3月份CPI表现较为温和。生产者物价指数持续下滑，跌幅减少，黑色金属等工业部分涨幅扩大，部分是由和天然气开采等工业价格出现止跌回升迹象，但石油加工价格环比下降，大宗商品价格处于历史低位，中国又进入供给侧改革转型期，生产者物价指数继续呈现负增长，通缩风险加剧，进一步的政策宽松仍然必要，央行收紧货币政策的概率较低，金银投资资金面较为宽松。

央企债券风险爆发，金融风险增强，金银避险需求骤增。中国铁路物资股份公司公告称，168亿债务融资工具今日起集体暂停交易。鑫汇宝分析，中国铁路物资股份公司，受多重因素影响，公司营业收入和毛利润大幅下降，公司的资产负债率高且流动性压力大，偿债严重依赖外部支持。此外，该公司属于AA+央企，一旦发生违约，对债券市场冲击较大，信用风险较高。去年以来，债务违约风险已从民营企业蔓延追央企，保定天威、中钢股份等均爆发了央企债务违约事件，企业信用风险骤增，引导资金流向避险资产，金银受到热捧。

意大利银行推行自救基金，欧洲银行体系面临考验

欧债危机以来，意大利银行业背负着3600亿欧元巨额不良贷款，约占GDP的20%的权重。投资者们纷纷抛弃银行股，意大利银行股受重创下跌。鑫汇宝分析，意大利银行业为挽救濒临崩溃的银行板块，欲设立自救基金，但受限欧盟关于国家援助的规定限制，以及财政疲于应对债务负担，意大利政府能够提供的资金支持相当有限。受到欧盟体制的影响，意大利银行的颓势蔓延至欧洲其他地区的银行业，本次意大利银行自救可能引发连锁反应，牵动整个欧洲银行体系。欧洲银行业面临考验，股票遭到市场舍弃，银行也处于崩溃边缘，风险事件激发金银避险需求。

技术面分析:

图1.伦敦金小时K线图

伦敦金箱型整理区间内运行，目前向上沿线运行，上一交易日收一根短头长脚十字星，日内低点抬高，箱型整理中的上行走势。MACD双线于零轴上方掉头粘合运行，绿柱缩短，中线仍处于多头市场中；RSI三线粘合后扩口上行，短线看多。从1小时走势图看，伦敦金走出头肩底形态，右肩已构造完成，并突破右肩高速上行，今早由1240起涨，目前冲高追1254附近。鑫汇宝分析，伦敦金逢回调做多。

图2.伦敦银小时K线图

伦敦银日线处于上行通道中，突破中间压力位15.45一线，并强势上行。MACD双线逼近零轴缩口运行，绿柱缩短，中线多头再次蓄积力量前行；KDJ三线扩口上行，短线偏多。从1小时走势图看，伦敦银处于上升浪中的第五浪的位置，今早从前期高点15.374附近开盘续涨，目前运行至15.531附近。鑫汇宝分析，交易上逢回调做多为主。

投资策略：

伦敦金：逢回调做多，在1250附近轻仓入场多单，目标为1275，止损位1245。

压力位：1290，1300

支撑位：1235，1215

伦敦银：逢回调做多，在15.48附近轻仓入场多单，目标位15.68，止损位15.39。

压力位：15.80，16.20

支撑位：15.15，15.07

温馨提示：

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