金银焦点：希腊迎来“摊牌时刻” 非农报告意义非凡

本周金融市场好戏不断。希腊问题迟迟未得到解决，由于救助协议依然没有达成，希腊无法在6月5日向IMF支付到期款项的风险愈发加大，该国已处于违约边缘；经济数据方面，周五非农报告将引发投资者极大关注，若数据表现良好，将巩固外界对美联储年内加息(最早甚至在6月就加息)的预期，从而给美元提供支撑。

上周美元指数连续第二周上扬，美元多头目前押注美国就业市场好转以及通胀在抬头的迹象将促使美联储(FED)加息。美联储主席耶伦(JanetYellen)5月22日表示，假如经济与自己的预期相符，则今年加息是“适宜”的。

硅谷银行(SiliconValleyBank)高级外汇交易员MinhTrang表示：“这有点儿像已经剧透的好莱坞剧本——第一季度疲软、第二季度稳定而且今年下半年会反弹，耶伦和其他地区联储主席一直相当鹰派。他们都在谈论加息，这推动美元走高。”

希腊迎来最终“摊牌时刻”

希腊执政联盟官员们一再宣称离释放援助资金、避免违约的协议已近在咫尺。上周美国警告，如果希腊和债权人错过6月避开债务违约的最后期限，全球经济有可能发生状况。德国则表示，希腊债务协商没有突破的迹象。

希腊6月5日将必须向国际货币基金组织(IMF)偿付一笔约3亿欧元款项，假如不能偿付，则希腊将出现债务违约；即便侥幸逃过“此劫”，未来数周恐面临更大困难。

希腊官员上周早前表示，他们接近达成框架协议。但这个说法很快被欧元区国家和IMF的高级官员否认。

巴克莱(BarclaysBank)经济分析师MichaelGapen称：“我们认为要偿付6月底前给IMF的16亿欧元将有困难。7月20日为欧洲央行所持债券支付35亿欧元款项，看起来可能性更低，如果没有达成协议，希腊可能沦落到实质退出欧元区的局面，届时违约及资本管制将难以摆脱。”

现在很难判断希腊与债权人达成重大实质协议的可能性，因为双方口径明显不同，希腊政府乐观认为即将达成协议，而债权人方面态度远远保守许多。

希腊政府周末时暗示，希腊的部分要求有可能作出妥协，但并未具体说明妥协程度。

OxfordEconomics经济分析师BenMay指出：“希腊民众及执政党左翼激进联盟党(Syriza)对于接受更多撙节措施的厌恶态度，是主要僵持之处，这表示，如果希腊必须让步，就不太可能很快获得解决。”

穆迪分析(Moody'sAnalytics)首席经济学家MarkZandi认为，全球经济现在对希腊威胁“大致具有抵抗力”，因为作为希腊危机的主要传导管道，欧洲银行业者现在体质优于几年前的情况。

美国财长雅各布·卢(JacobLew)在上周七国集团(G7)会议期间重申警告称，不要忽视希腊退出欧元区对全球稳定构成的风险，即便希腊的多数债务已不再是由商业银行持有。

雅各布·卢在G7会议后说道：“就在全球需要更高的稳定性和确定性的关口，这方面却有着很大的不确定性。”

雅各布·卢呼吁双方快速就协议的框架条款达成一致，以避免在最后时刻在艰难的细节问题上谈崩：“我认为，把事情拖到最后期限的前一两天，只会招来意外状况。”

一位知情人士称，希腊有关5月底前与债权人达成协议的希望非常渺茫，因双方在预算目标上的分歧依旧难以调和。

在技术会谈没有产生突破的情况下，希腊总理齐普拉斯(AlexisTsipras)可能寻求德国总理默克尔(AngelaMerkel)及法国总统奥朗德(FrancoisHollande)的出面干预。

雅典通讯社援引不具名的希腊政府官员报道称，三位领导人当地时间周日晚间将举行一次电话会议。德国及希腊政府发言人都拒绝证实通话会发生。

瑞银集团(UBS)经济学家RicardoGarcia-Schildknecht说：“雅典方面的积极表态有助于缓解存款提取压力，我们的基准假设情境依然是能达成协议，但是谈判肯定会很困难，可能还需要施加更大的压力。”

非农报告万众瞩目

周五美国5月非农就业将压轴登场，市场预期新增就业22.4万人，略高于前值的增加22.3万人。5月失业率料持平于5.4%。如果非农能够在持稳于20万人上方，多数分析师预期这个增幅将使美联储维持年底前加息的计划不变。

美联储在5月20日公布的联邦公开市场委员会(FOMC)4月28-29日会议纪要中，并未排除6月加息的选项。

有鉴于此，若非农报告表现异常强劲，甚至可能令6月加息的预期升温，这对于短线美元走势而言无疑是重大利好。

美国第一季度经济萎缩，受异常暴雪天气所累，但多数分析师认为美国经济目前已在反弹。上周公布的美国采购经理人指数(PMI)应该可以非常明确地证明这一点，但更重要的数据将是周五公布的就业报告，这关系到美联储对加息时机的判断。

近期公布的其他数据，尤其是乐观的房屋销售数据，巩固了经济正在复苏，美联储仍在加息正轨上的观点。事实上，近期美国初请失业金数据表现强劲，分析师认为，这表明显示美国企业对于当前的雇员水平感到满意。加上正面的新增就业数据，美国就业市场看来状况良好。数据预示5月非农就业数据稳健。

美国劳工部表示，截至5月23日当周，经季节调整的初请失业金人数增加7,000人至28.2万人。尽管此一数据逊于下降至27万人的分析师预估，但人数仍连续12周低于30万人，即就业市场坚稳与否的门槛。在经济疲弱的背景下，这么长时间保持在30万以下并不常见。

5月16日当周续请失业金人数增加1.1万人至222万人。续请失业金人数的四周均值则降至2000年11月以来最低水准。这项指标剔除了周与周之间的波动因素。

续请失业金人数的数据收集正好处在政府有关5月失业率的调查期内。在4月和5月之间调查期内的四周均值减少70,250人，暗示失业率将从上个月的近七年低位5.4%继续下滑。

HighFrequencyEconomics首席美国分析师JimO'Sullivan表示：“数据增强了我们的看法，即成长的基本趋势并没有大幅减弱，而且就业增长依然强劲，足以维持失业率的不断降低。”

彭博行业研究的经济学家CarlRiccadonna和JoshWright表示，美国初请失业金人数与非农就业稳步增加一致；如果趋势延续，失业率最早可能在第三季就有机会接近5%。对于要展开漫长的利率正常化进程的决策者而言，这是一个强大推动力。

摩根大通(JPMorgan)首席经济学家MichaelFeroli表示，如果经济在今年剩余时间折合年率增长2%-3%且非农就业人数每月增加17.5万左右，那么美联储就会在9月份加息。

除了非农就业岗位增幅和失业率数据之外，就业报告中的薪资数据也将吸引投资者的目光。接受调查的经济学家的预期中值显示，美国5月平均每小时工资月率料上升0.2%，升幅高于上月的0.1%；美国5月平均每小时工资年率升幅料持平与2.2%。

若薪资出现加速增长迹象，或预示美国通胀压力正在提升，也将迫使美联储尽早加息。近期数据显示，美国核心通胀率高于预期。美国4月份核心消费者物价指数(CPI)上涨0.3%，为2013年1月来最大涨幅。

三大央行料按兵不动聚焦德拉基和黑田东彦讲话

本周澳洲联储(RBA)、欧洲央行(ECB)和英国央行(BOE)将公布货币政策决议，预期都将“按兵不动”。

接受路透调查的24名分析师全部预计，澳洲联储在今年降息两次后，将在6月2日会议上维持指标利率在纪录低点2%不变。分析师普遍认为，利率料维持稳定直至2016年9月。

8名受访分析师预计，到12月澳洲隔夜拆款利率将降至1.75%或更低，特别是如果矿业以外企业投资依然低迷的话。

DailyFX表示，本周欧洲央行的利率决议预期也不会有什么动作。随着量化宽松(QE)政策继续进行，欧元区经济已经出现改善迹象。

市场将密切注意欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi)在周三政策会议后的评论，了解欧洲央行对经济展望及希腊危机的最新看法。

ADMInvestorServices策略分析师MarcOstwald指出：“对于全球经济增长展望有很大疑虑，尽管大家乐见欧元区情况好转，但他们也知道，欧元区不会是经济增长的‘火车头’。”

周四英国央行将公布利率决议，市场普遍预期该央行将继续按兵不动。根据英国统计局公布的数据，英国第一季度经济增长放缓至两年低位，加大投资者对经济健康状况的担忧。

周四早间日本央行(BOJ)行长黑田东彦(HaruhikoKuroda)就货币政策发表演说，最近日元贬值势头迅猛，黑田的讲话也值得关注。