黄金成英国退欧最大赢家 后市这样走！

随着英国公投退欧，英镑兑美元已跌至31年来的低点，全球股市都受到重创。在动荡的金融市场中，金价已经连续上涨，重回2014年8月时的水平。世界黄金协会预计，受到投资者现在面临的巨大长期不确定性的推动，黄金市场将出现强劲、持续的资金流入。

公投当天（6月24日），伦敦金银市场协会（LBMA）黄金早盘价从前一天的1265.75美元/盎司飙升至1313.85美元/盎司，为2014年以来最高水平，而黄金在亚洲交易时段的成交价格也最高达到了1358.54美元/盎司。同一天，纽约商品交易所（COMEX）黄金开盘价为1254.30美元/盎司，收盘价已升至1319.1美元/盎司。本周COMEX黄金开盘价继续上行，周一和周二分别为1322.30美元/盎司和1328美元/盎司。虽然最高价有所回落，由24日的1362.6美元盎司，降至27日和28日的1430美元/盎司和1329.5美元/盎司，但是，黄金价格仍是向上趋势，29日的涨幅一度达到0.38%。

金价的短暂下滑仅属于高位获利了结，上涨动能仍蓄势而发，在土耳其发生恐怖袭击的影响下，黄金避险买入需求可能重新回归。彭博对12位分析师的调查结果显示，他们预计年底金价将在目前基础上进一步超过7%。

“黄金作为一种高品质的流动性资产，在系统性危机期间通常表现突出，发挥一定的财富保值作用，为投资者提供应对市场不确定性、经济、政治和干预的风险对冲。”世界黄金协会指出，考虑到英国和欧盟的巨大规模以及它们对全球经济的影响，此次英国退欧带来的风险可能比欧洲主权债务危机更大，而且，英国的决定可能引发在欧洲其他国家的公投，从而引致更多不稳定因素和风险。

几年前的欧洲主权债务危机期间，由于对危机恶化的避险情绪加剧，黄金价格曾大幅上涨了12%。如今，黄金再度受到追捧。根据媒体报道，在英镑上押错注的索罗斯，早已在今年第一季度就买入了黄金和金矿股，包括世界最大黄金生产商巴里克黄公司价值2.64亿美元的股票，并持有105万SPDR（黄金ETF）黄金信托股份的看涨期权，价值1.235亿美元。曾帮索罗斯做空英镑而出名的对冲基金经理斯坦利·德鲁克米勒也认为只有黄金才值得投资。“商品大王”罗杰斯在接受采访时虽表示“投资者更应该买入美元而非黄金作为避险，黄金价格年底可能从当前水平回落”，但也强调如果金价跌得更多，他会再次买入。

世界黄金协会指出，黄金ETF已经获得大幅增持，随着个人和机构投资者重新投资黄金，该协会预期资金流入黄金ETF的趋势会不断加速。此外，英国退欧公投前几个月，散户投资者对金币的需求量也出现大幅上升，世界黄金协会称，未来散户投资者的金币需求量有望进一步上升。

“黄金的强势可能继续，宏观环境不确定性带来的尾部风险、汇率波动、发达市场普遍低收益率以及央行可能进一步量化宽松，都会令中短期内黄金的投资需求保持强劲。”瑞信指出，在11月美国大选之前，宏观环境的不确定因素可能都不会减少。

除了市场因素，世界黄金协会还指出，货币政策也会对金价提供更多支撑。“英国退欧很可能使美联储加息预期进一步推后，一些央行可能会进一步将利率推入负值区域，这为买入并持有养老基金等投资者带来更大的挑战。”世界黄金协会预计，若央行干预货币市场以阻止货币升值，将提高黄金相对于其他避险资产的吸引力，因为黄金具有独一无二的优势——没有被干预的风险。

金价上涨，令黄金相关公司也间接获益。公投当日上午，英国的上市金矿公司股价就已经上涨了10%-20%。英国退欧公投后，虽然港股受到外围环境的影响多日下跌，但黄金相关的股票表现良好。周生生（00116.HK）、周大福（01929.HK）和灵宝黄金（03330.HK）本周升幅分别为4.78%、4.30%和2%。