宽松预期来袭 黄金连涨五周白银暴涨11%

国际现货黄金周五（7月1日）迎来英国脱欧后第二波强势上涨，全日上涨近20美元，美市盘中最高上涨至1344.10美元/盎司。

本周金市概述

国际现货黄金7月1日当周累计收涨26.30美元，涨幅2%，收报1341.40美元/盎司，最高上探1344.10美元/盎司，最低下探1305.23美元/盎司。本周为现货黄金连续第五周收涨。6月，黄金价格累积上涨8.8%，为2月以来的最大月度涨幅。

上周五(6月24日)由于公投结果显示英国意外脱欧，黄金一度大涨逾8%至1358.20美元/盎司，为自2014年3月以来的最高位。本周，现货黄金位于1300美元/盎司关口上方交投。

金价涨幅主要来自对黄金的避险需求，投资者在英国意外决定脱离欧盟之前买入黄金以应对不确定性。

英国结束其欧盟成员国身份的历史性投票，俨然吹响了厌恶风险投资者的行动号角。这也引发黄金交易所交易基金(ETF)周一持仓量大增43亿美元，创出四年来最大单日增幅。

现货银价也从金价的强势走势中获利，2014年9月以来首次升穿19美元。今日最高升5%至19.64美元/盎司，尾盘涨4.9%，报19.61美元/盎司。银价本周迄今升约11%，录得2013年8月以来的最大周度升幅。

其他金属方面，铂金升至5月18日以来最高的1055美元/盎司，录得去年10月以来最佳周度表现。钯金升至5月13日以来最高的605.40美元/盎司，收盘涨1.2%，报602.05美元/盎司，本周录得3月初以来的最大周度升幅。

有迹象表明，英国脱欧后，英国央行、日本央行和欧洲央行未来都将进一步实施宽松政策，黄金迎来了新一轮的上涨空间。分析师称，对美国经济的担忧使得美国在未来几个月加息的机会减少，截止今年年底，美联储加息的可能性也不是很大，但也要取决于美国经济数据的表现，市场将会密切观察7月8日的非农数据以寻找加息线索。由于加息预期减弱，最近各大行都纷纷上调了黄金的预测价。

基本面利好因素

1.美国商务部(DOC)周五(7月1日)公布，美国5月营建支出意外下滑，连续第二月下降，预估为上升，主要是受公共部门营建支出下降的拖累。4月营建支出降幅下修后进一步扩大。详细数据显示，5月营建支出下降0.8%，至1.143万亿美元，预估为上升0.6%。4月营建支出修正后为下降2.0%，前值为下降1.8%，创2011年以来最大降幅，这可能促使经济学家下调美国第二季度经济增长预期。

2.全国地产经纪商协会(NAR)周三(6月29日)公布的数据显示，美国5月NAR季调后成屋签约销售月率下跌3.7%，至110.8，预估为下降1.1%。同时较2015年5月下跌0.2%，为近两年来首次同比下跌。更多数据显示，美国5月NAR季调后成屋签约销售年化月率增长2.4%，4月为增长2.9%。

3.红皮书研究机构(RedbookResearch)周二(6月28日)公布的报告显示，6月25日当周美国连锁店销售年率增长0.5%，之前一周为增长0.9%。更多数据显示，6月25日当周美国红皮书商业零售销售月率下降0.9%，之前一周为下降0.9%。

4.世界最大黄金ETF--SPDRGOLDTRUST持仓较上日增加0.41%，当前持仓量为953.91吨。

基本面利空因素

1.美国供应管理协会(ISM)周五(7月1日)公布的数据显示，美国6月制造业指数升至2015年2月来最高水平，且就业分项指数自2015年11月来首次高于荣枯分水岭50。ISM表示，6月制造业采购经理人指数(PMI)为53.2，预估为51.4，5月为51.3。

2.美国金融数据公司Markit周五(7月1日)公布的一份行业报告显示，美国6月制造业采购经理人指数(PMI)终值高于上月，且就业分项指数录得1月以来最高。数据显示，美国6月制造业采购经理人指数(PMI)终值为51.3，初值为51.4，5月终值为50.7。

3.美国劳工部周四在华盛顿公布的数据显示，截至6月25日当周，首次申请失业金人数增长1万人，至26.8万人。彭博调查的预估中值为26.7万人。持续申请失业金人数下降，为过去四周里第三周出现下降。申请失业金人数连续69周保持在30万人关口下方，经济学家们称这通常都是就业市场改善的现象。这一数据是1973年以来的最长纪录。

机构黄金点评

1.Kitco周五（7月1日）发布的每周黄金调查显示，黄金将会继续受益于英国脱欧的利好，市场大部分专业人士和投资者预期黄金下周将会继续上涨趋势。本周参与在线调查的普通投资者有574人，其中372人或65%认为下周黄金仍看涨，同时119人或21%看跌；83人或14%保持中立。在针对专业人士的调查中，有15人参与了调查，71%认为下周黄金将会继续上涨；30%的人士看跌；10%人士保持中立。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。

2.RBC财富管理总监GEorgeGero认为“我温和看涨下周黄金，我们会慢慢回到基本面，有很多因素会导致更多货币贬值，包括低利率，政治和地缘政治事件等。”

3.RJO期货高级策略师PhilStreible表示“黄金未来仍会走强，英国脱欧后果的不确定性将是长期的，美联储在短期内也很难加息。黄金年末的目标位是1400美元/盎司，在目前的环境下，这是很容易实现的。”

4.Eureka矿业报道编辑RichardBAker认为，目前的震荡有助于黄金，下周目标位将是1360美元/盎司。“市场的不确定性使得英镑跌至31年低位，日元也升至100的水平，而黄金将会很快涨到1400美元/盎司。全世界在等待新的刺激政策，可能是欧洲央行或英国央行。我保持看涨黄金。”

5.为应对英国脱欧及引发的市场震荡，英国央行行长康尼（MarkCArney）周二宣布央行可能会在数月内降息。这将不可避免地引起其他央行的反应，包括美联储，因此华侨银行资本合伙人HenryTo仍然看涨黄金。“美国没有免疫力，一些交易员预计美联储是降息而不是此前预计的加息。”

6.Linn&AssociatesLLC总监IraEpstein认为，下周缺乏新的消息来推动黄金。“黄金现在没有什么新故事可讲，英国脱欧已经完成，英国央行也表示将在夏季采取行动刺激经济。这也没能使黄金有所动作，我觉得黄金在进一步上涨之前需要盘整。”

7.Morrison市场新闻编辑KenMorrison上周也表示，黄金交易将会盘整，“在黄金涨至1350以上之并至少持稳一天之前，我还是保持中立。”