美联储大餐开席 金银面临生死劫

前言：

备受市场瞩目的美联储六月利率决议结果将于北京时间周四凌晨2点发布，而美联储主席耶伦将出现新闻发布会，两大风险事件的齐至今宵，市场也很可能对此做出剧烈反应。本篇研究报告将从美联储利率决议的背景、看点等方面做出预判，并提供相应的操作策略。

一、三大背景

1、美国数据持续好转 美元指数缺步入低位

六月份公布的非农数据继续表现强劲，美国5月新增非农业就业人数28万人，大幅好于彭博社调查的经济学家预期的22.6万人，而此前表现不佳的3月份数据也得到大幅上修。此次数据的强劲表现基本宣告美国就业状况的改善。除了非农数据之外，本月公布的通胀PPI数据，零售销售数据，工业产出数据，GDP数据，房地产数据均有不同程度的好转。各项数据的好转，促使市场对于美联储年内加息的预期升温。但近期美元自从100高位回落后，近一个多月以来，一直维持震荡走势。

2、会议纪要显示鹰派 内部鸽派占上风

此前凌晨公布的4月FOMC会议纪要显示，美联储近期（6月）加息的概率已经微乎其微，市场已经着眼于美联储九月份的利率决议。美联储官员们就9月是否加息目前仍存在分歧。此次会议纪要的看点也主要在于纪要是否会释放九月份加息的信号。而对于美联储内部来说，包括美联储主席耶伦、副主席费希尔、纽约联储主席杜德利都是鸽派的代表人物。如果单纯从内部派别角度来说，本次利率决议加息概率较小。

3、希腊局势和原油EIA数据搅局

近期市场持续被希腊债务问题困扰。德国总理默克尔称，目前还不能说债权人和希腊在周四(6月18日)能达成协议，但是她将致力于将希腊留在欧元区。由于担心周四欧元区财长会议上，希腊难以与债权人达成协议，欧元区官员正在讨论本周日召开一个紧急首脑峰会来解决希腊危机。希腊退欧的担忧重燃，希腊危局需继续关注。如果希腊局势进一步恶化，将会继续推升市场避险情绪，从而利好黄金。此外，EIA原油库存数据也将在短线影响金融市场。

二、美联储利率决议和耶伦言论的看点和预判

此次利率决议关注三点：第一，关注美联储对美元的任何评论。美联储对近期美元强度拖累美国经济的官方说法增多，且这对美元中期前景重要。如果美联储流露出强势美元的观点，将有利于美元，从而打压金银。第二，关注经济增长预期。市场及该行预计美国第一季度国民生产总值(GDP)疲软将导致2015年美国经济增长官方预期遭下修。此前美国的GDP数据显示疲软，如果此次预期下调，意味着加息延后，对金银是一种提振。第三，关注美联储委员对于未来利率前景直观判断的利率点状图。美联储何时加息一直是市场关注的焦点，如果加息提前，这对金银是一种压力。如果加息节点延后，那么短线金银将继续提振。

而耶伦讲话可能会透露最可能进行首次加息的时点。耶伦很可能会重申，视经济发展情况，美联储可能会在之后的4次货币政策会议上的任何一次加息。耶伦曾于5月22日指出，若经济如她预期般好转，年内某个时候加息是合适的。如果耶伦保持此论调，将会进一步推升美联储年内加息的预期，届时金银将有可能迎来大跌。

市场预计，美联储此次启动加息的可能性仍然较小，但是会释放出九月份有可能加息的相关信号。而一旦此次美联储利率决议再度给出偏鸽信号，市场将预计美联储9月加息可能性大大下降，美元指数也将承压下挫，结束高位震荡整理，跌至96.00下方，反之，如果美联储释放任何加息信息，美元指数将受下方买盘支撑，上冲100.00大关，继续维持上涨态势。

三、操作策略

（1）如果美联储决议偏鸽派：

如果美联储利率决议显示鸽派，即维持利率政策不变，下调经济增长预期，美国加息节点将延后，是否加息取决于经济数据，那么美元指数将遭受重挫。黄金将结束当前阴跌态势，届时投资者择机做多，目标看黄金上方1200美元附近。

（2）如果美联储决议偏鹰派：

如果美联储利率决议释放了加息信息，如果直接表示美联储九月份将加息等类似的信息，这将暗示美元指数已经筑底，未来将有更多上行空间。加息预期变强，那么将会结束黄金将有可能破位下行，下方1162美元的支持将会接受空头的考验。

（3）如果美联储决议偏向中性：

若不偏不倚，大概率将展开震荡走势，而金价偏向于走出买消息卖事实的行情，即行情探底回升，进而持续震荡，但盘中波动的速度将加快。届时投资者仍然可以采取低位做多的操作策略，关注上方1200美元的压力和下方1160美元的强支持。

激进的投资者，在盘中可以采取双向挂单的操作手法，做到快进快出，稳健者可等待利率决议出炉，方向明朗后，把握周四白天相对较为确定的延续性行情。

四、风险提示

由于此次美联储利率决议是本周的重磅事件，行情波动会较为剧烈，且有一定的持续性。美联储利率决议公布前后，行情势必会快速波动。如果是单边行情，有望延续至下周，因此操作中，如果方向错误，务必止损出场，控制风险。此外，交易中务必控制好仓位。以上观点，仅供参考。