美国大选辩论来袭 黄金市场开启“波动模式”

国际现货黄金周一(9月26日)亚市盘初一度触及1340美元日高，随后回落至1337美元附近。上周五(9月23日)黄金价格基本持稳，但周线涨幅超过2%，创下近两个月来最大，因美联储对未来加息保持谨慎。本周一市场即将迎来美国总统大选辩论，政治不确定性可能引发市场更加剧烈地波动。另外，美联储主席耶伦本周也将携手众多联储官员发表讲话，在市场对美联储年内加息仍不确的情况下，他们的言论可能会提供更加清晰的线索。

上周金价再度回到两周高位，因美联储上周三在政策会议结束后暗示，未来升息将更趋谨慎，令担心联储会加速收紧货币政策的投者感到安慰。黄金对美国利率攀升反应很敏感，因升息将令持有无收益黄金的机会成本上升，且提振美元。

Goldmoney首席策略师JoshCrumb表示，“市场排除了美联储在11月大选前几天的会议上加息的可能性，大家都在等下一个暗示：美联储12月加息的决心是否坚定。”

周一(9月26日)金融市场将迎来美国总统大选辩论，同时美联储主席耶伦将于周三(9月28日)在美国众议院金融服务委员会(HouseFinancialServicesCommittee)就法规和监管作证。

在这次国会作证时，耶伦不太可能就经济前景或近期货币政策发表看法，但倘若她真的这样做，应该会与9月FOMC会议之后在新闻发布会上的论调保持一致。

在美联储上周按兵不动、但持异议人数达到令人“震惊”的三人之后，本周美联储官员的讲话将格外受到关注。

市场将关注美联储官员们是否支持12月加息这样一种或预期。耶伦的证词也将受到监控，若涉及任何政策前景方面的线索，市场走势可能会受到影响。

杰富瑞(Jefferies)货币市场经济学家TomSimons说道：“本周市场相当繁忙。我们将迎来大量美联储官员讲话。通常来说，在FOMC会议之后的一个礼拜，他们会对自己的决定进行解释。但这一次没有太多需要解释。我相当确信，他们希望在今年加息一次，而未来两年都将各加息两次。”

数据方面，本周美国将公布一系列重要的经济数据，包括周三的8月耐用品订单以及周五的个人收入和支出以及密歇根大学消费者信心数据。周二将公布服务业PMI初值，而周四则将有国际收支和第二季度GDP最终修正值。

Simons指出，“我认为，周五的个人收入和支出数据是本周最重要的数据。8月份数据的基调偏软，我们将看到更多疲软的8月经济数据，但我并不认为这是经济真正令人担忧的信号。”

美国大选辩论拉开序幕金市波动料成为常态

伴随着上周美联储会议“尘埃落定”，市场焦点正迅速转向当地时间周一(9月26日)晚间特朗普和民主党候选人希拉里(HillaryClinton)的总统大选辩论，这一事件可能会对美国总统大选走向产生重要影响，并且可能引发市场更加剧烈地波动。

因希拉里的健康状况近期引发关注，特朗普的支持率正迅速接近希拉里，根据一项权威民调，希拉里的领先优势降至民主党代表大会以来最低。

有着恐慌指数之称的芝加哥期权交易所VIX指数(CBOEVolatilityIndex)近日也出现攀升。一旦周一的辩论结果出现较大意外，可能会激发避险情绪，从而利好黄金、日元等避险资产的表现。

HorizonInvestments首席全球策略师GregValliere说道：“我依然感到，市场尚未完全将潜在的特朗普获胜计入价格之中，最重要的一点事，市场必须关心不确定性。”

Strategas政策研究主管DanClifton指出，假如希拉里没有赢得大选辩论，整体市场可能会遭到抛售。而特朗普获胜的话，则会引发避险情绪升温。

但他补充道，即便特朗普的贸易立场引发有关贸易保护主义的担忧，从而可能会损害市场，最终华尔街可能会喜欢特朗普的经济和税收计划。

花旗集团(Citi)周一(9月26日)在报告中称，美国共和党候选人特朗普(DonaldTrump)在总统大选中获胜的几率升至40%，加之投资者为美国利率上调做准备，黄金今年最后一个季度可能迎来波动走势。

据花旗集团当天发布的一份大宗商品报告，该行上调了特朗普在今年11月的总统大选上击败希拉里的几率至40%，原先为35%，并预计黄金和汇市的波动可能加剧。该行认为，美联储年底前可能会加息一次。

星展集团(DBSGroup)等其他预测机构也曾表示，由于市场担心特朗普当选总统的潜在影响，美国大选可能对金价构成支撑。

在美国总统选举前夕，两位候选人的民调结果开始变得更加接近，花旗提高了特朗普获胜的几率。该行预计，“特朗普获胜的话，将导致黄金和外汇波动加剧，进而造成其他贵金属成交量增加。”

政治不确定性来袭市场看涨呼声强烈

由于上周美联储如期维持利率不变，并下调了长期利率预期，金价获得提振一度触及每盎司1343美元的近两周高位，2016年迄今累计涨26%，扭转了三年连跌的局面。同时，政治不确定性也是推动金价的一个因素，英国脱欧公投刺激了对黄金的避险需求。

据彭博社周五(9月23日)公布的最新调查显示，黄金交易员及分析师对下周金价走势看涨程度创下6月以来最高水平。在接受调查的16位黄金交易员及分析师中，13人看涨(81%)，3人看空(19%)，0人看平(0%)。

Kitco周五（9月23日）发布的每周黄金调查显示，在美联储宣布维持利率不变之后，超半数的华尔街专业人士及普通投资者均看涨下周黄金。在针对专业人士的调查中，有20人参与了调查。其中12人或60%认为下周黄金将会上涨；各有4人或20%认为黄金将会或盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有809人，其中596人或74%认为下周黄金仍看涨，同时150人或19%看跌；63人或8%保持中立。这是专业人士和散户看涨黄金比例最高的一周。

PriceFutures集团高级分析师PhilFlynn表示，因本周美联储维持利率不变，也不大可能朝着收紧政策方向迈进，黄金将会上涨更多。

Flynn认为“即便是12月加息，黄金也不会下跌太多，因为低利率将维持较长时间。我们之所以这样想，是因为如果看美联储12月加息的几率，大概在60%左右，再看看曲线的末端，加息的几率已经减少。因此有一种感觉，就算是美联储12月份采取行动，也未必导致成功加息，这将会使黄金继续得到支撑。”

花旗预计，未来三个月黄金价格料为每盎司1350美元，未来6至12个月在每盎司1270美元。按照该行的基线情境，金价第四季度料在每盎司1320美元；看涨情境下为每盎司1425美元，这一情境的条件之一是特朗普可能获胜。

然而，也有分析师认为黄金本周涨势已近“强弩之末”，下一步的回调再所难免。HeritageWestFinancial总裁RalphPreston则认为黄金今年以来的上涨势头已经逐渐消失。“若要继续上涨，本月的月度收盘线得上涨，但目前为止，市场新月度收盘不大可能高于1362美元/盎司之上，因此我认为市场在年末将下探1200美元/盎司的支撑位。”

Morrison市场新闻编辑KenMorrison也看见了潜在的下跌。“FOMC不加息的决定之后蜂拥而至的多头仓位已使得金价逼近阻力位1348美元/盎司，从8月初至9月高点的下降趋势线已形成。而美元在短暂回撤之后，上涨趋势线不变，仍对黄金构成压力，尤其是考虑到12月加息的概率达50%的情况。短期内，黄金将会回撤至1330美元/盎司，消化本周的涨幅，在接下来的2-4周内下跌风险很大，金价在1300美元/盎司交易的可能性比上涨至1375美元要大。”