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作者：管理员 来源:鑫汇宝2016-10-03 【字体：大中小】
季度末通常是动荡的节点，而本季度末更甚。尤其是在美国货币基金市场新规即于10月14日开始生效的前夕，甚至引发大批资金撤出优质货币市场基金，造成“美元荒”。
从数据来看，美国国债回购利率已经升至2008年金融危机之后的最高水平，而涌入美联储隔夜逆回购的金额已高达4130亿美元，此水平仅次于2013年该工具开始实施时。
据彭博援引道明证券利率策略师GennadiyGoldberg称，基于季度末和货币基金新规即将到来的特殊节点，投资者对于寻找投资去处产生了更大的压力。本季度末相较于此前，对于美联储逆回购使用“来得更早更快”。
因为银行一般在季度末回收抵押贷款，从而提高回购利率。当回购交易收到限制时，货币基金就需要寻找其他可替代的投资渠道。近几年来，转向美联储逆回购已经成为一种趋势。
所谓隔夜逆回购工具，是美联储自2013年引入的，“相对较大范围的市场参与者”将有资格可以在隔夜的基础上借钱给美联储，这些贷款是以美联储通过公开市场操作账户（SOMA）持有的证券作为抵押。目的在于通过其向相当大范围的投资者弹性地供应无风险资产，缓解“高质量资产”的抵押品压力。
同时，对于利用回购来进行融资和增加杠杆的证券交易商来说，通常愿意接受的利率水平与有效联邦基金利率相当。有效联邦基金利率在上周三时为0.4%左右，而一般抵押率已经飙升超过该水平。世界最大中介经纪商ICAPPlc处交易的隔夜一般抵押回购合约利率昨日升至1.23%，自2008年9月以来最高水平。
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