德银涨跌搅动市场 黄金走势一波三折

国际现货黄金周五（9月30日）跌宕起伏，美市盘中最低下探至1312.67美元/盎司。周五由于市场对德意志银行的担忧导致股市遭大幅抛售，德银股票在法兰克福一度暴跌8%，股价一度跌破10欧元，创新低。周五(9月30日)美市早盘，有消息称德意志银行与美国司法部就抵押贷款支持债券相关调查达成和解，罚款金额由此前的140亿美元降至54亿美元。这一消息掀起市场巨澜，德银股价飙升14%，一度上涨的黄金转跌。

日内公布的美国数据较为混杂，预示着美联储下一步加息将会较为谨慎。美国商务部(DOC)周五数据显示，美国8月实际个人消费支出录得7月来首次下滑，虽然整体消费支出依然上涨，但参差不齐的数据令美联储加息更加谨慎。美国8月实际个人消费支出(月率)下跌0.1%，在考虑通胀因素的情况下，这是7个月来的第一次。按路透分析师的投票结果，预期该指标应上涨0.1%。数据公布后，美元缩减涨幅转跌，美国债收益率也下跌。但周五公布的密歇根大学9月美国消费者信心指数终值高于预期和初值。

周五市场避险情绪回升导致黄金一度短暂上涨，但涨势不稳有转跌。分析师称，目前支撑黄金的一些基本面仍然不变，包括俄罗斯和中国的储备需求，及美联储加息的不确定性等。另外，实际收益率对黄金也形成一定支撑，对黄金最终有意义的是实际而非名义的收益率。分析师仍预计美联储12月加息，美国的长期收益率仍有进一步下跌的空间，转而支撑黄金上涨。周五是9月的最后一个交易日，黄金录得0.48%的月度涨幅，相比8月份下跌近3%的月度跌幅，本月黄金的走势有所改善。

周五走势表述

国际现货黄金周五（9月30日）亚市早盘开于1320.05美元/盎司后震荡上行，多方逞强。欧市延续震荡走势，金价涨跌不定，多头现突然拉升，录得日内高点1328.07美元/盎司后金价断崖式下挫。美市延续跳水行情，金价不断下挫，录得日内低点1312.67美元/盎司后反弹，跌势有所缓解，终收于1314.70美元/盎司。

国际现货黄金周五（9月30日）亚市早盘开于1320.05美元/盎司，最低下探1312.67美元/盎司，最高上涨至1328.07美元/盎司，收于1314.70美元/盎司，下跌5.48美元，跌幅0.42%。

基本面利好因素：

1.美国商务部(DOC)周五(9月30日)数据显示，美国8月实际个人消费支出录得7月来首次下滑，虽然整体消费支出依然上涨，但参差不齐的数据令美联储加息更加谨慎。详细数据显示，美国8月个人消费支出(PCE)较前月持平，预估为增长0.1%，7月个人消费支出为增长0.3%。

2.据最新公布的一份报告称，美国8月成屋签约销售下跌至1月以来最低，因楼市供应不振，这是令人警惕的经济迹象。全国地产经纪商协会(NAR)周三(8月31日)公布的数据显示，美国8月NAR季调后成屋签约销售较上月下跌2.4%，至108.5，预估为持平，7月为增长1.2%。更多数据显示，美国8月NAR季调后成屋签约销售年化月率下跌0.2%。

3.美国8月新屋销售录得近一年来最大降幅，逆转了7月飙升至九年高位的强劲势头，但分析师指出，尽管出现如此剧烈的震荡，新屋销售的总体趋势仍然向好。美国商务部(DOC)周一(9月26日)报告，8月新屋销售较上月骤降7.6%，经季节性调整后年率为60.9万户。新屋销售同比增长20.6%。分析师原本预计，上月新屋销售年率降至60万户。新屋在楼市的占比约为10%。

4.上周五(9月23日)金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国9月制造业采购经理人指数(PMI)初值低于预估，且低于上月终值。数据显示，美国9月MARKIT制造业采购经理人指数(PMI)初值为51.4，预估为51.9，8月终值为52.0。Markit高级经济学家点评称，尽管美国9月制造业增速仍缓慢，但总体来看制造业呈回升趋势；制造商称就业和订单都有所改善，意味着美国经济面临阻力减少，美联储年底加息预期增强。

基本面利空因素：

1.周五(9月30日)公布的一份报告显示，密歇根大学9月美国消费者信心指数终值高于预期和初值。具体数据显示，密歇根大学9月美国消费者信心指数终值为91.2，市场预估为90.0，初值为89.8，8月终值为89.8。密歇根大学消费者调查首席经济学家Curtin点评称，因居民收入增加，9月消费者信心有所上行。9月消费者信心指数的增幅主要来自预期指数。

2.美国劳工部数据显示，美国9月24日当周初请失业金人数为25.4万人，连续82周处于30万关口下方，连续周期创1970年来最长。这也表明该国的劳动力市场仍然处于稳健增长的轨道之上。

3.美国商务部数据显示，美国第二季度实际GDP年化季率终值录得1.4%，高于预期的1.3%，修正值为1.1%。美国一季度GDP增速仅为0.8%。路透社点评称，美国二季度实际GDP录得上修且好于预期，主要因为出口增长远大于进口，而企业大幅增加建筑和设备方面的投资，这整体提振了美国经济增长及经济前景；此前美联储一度担忧美国经济放缓，但此次数据显示美国经济增长重新获得动能。

后市展望

1.Kitco周五（9月30日）发布的每周黄金调查显示，尽管本周关于德意志银行被处以巨额罚款的事搅动市场，但专业人士及散户仍看涨下周黄金，看跌的人士非常稀少。在针对专业人士的调查中，有20人参与了调查，有10%的人士认为下周黄金会盘整，看9名人士认为下周黄金将会上涨，只有1位人士认为下周黄金将会下跌%。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有542人，其中310人或57%认为下周黄金仍看涨，同时166人或31%看跌；66人或12%保持中立。

2.CB资本合伙人HenryTo表示“德意志银行继续承压，因对冲基金客户开始对其削减交易对手风险，这发生在世界最大的衍生品交易商之一的身上。这将会继续侵蚀投资者对欧洲金融体系的信心，下周避险需求将支撑资金继续流入黄金。”

3.RJO期货高级商品经纪BobHaberkorn也表达了类似的观点，“从本周的技术图来看，没有出现大的破坏性的迹象，进入下周，将会有许多官员欧洲银行业的担忧，那将会支撑金银。”

4.AdrianDay资产管理董事长及CEOAdrianDay，也看涨黄金，他认为“美国大选有太多的不确定性，也有很广泛的地缘政治因素。其中有任何事件发生，都会导致黄金上涨。”

5.Phoenix期货和期权公司总裁KevinGrady认为，下周黄金在各种抵消因素中将会盘整，“现在市场有很多的多仓，没有真正的催化剂，可能的是12月加息。至少有很多人相信此事可能会发生。我也不会认为黄金会大幅下挫，在目前欧洲银行的状况之下。”他认为，麻烦不仅只是德意志银行，而且也有德国商业银行业。

6.WalshTrading商业对冲总监SeanLusk也认为金价将盘整。黄金期货大量累积的净多仓意味着潜在的清仓及获利回吐，而德意志银行的担忧则意味着避险买盘。“拉锯战总是来来回回。”

7.HeritageWestFinancial总裁RalphPreston则看跌黄金。他认为“从季度模型来看，黄金需要收在1347美元/盎司之上，才能证明市场能够继续维持今年的上涨动能。市场如果不能跨过阻力位的话，将不断测试支撑位，我们也看见在1350-1380一带阻力位黄金遇到了真正的问题。”

本周一重点关注：

21:45美国9月Markit制造业PMI终值

22:00美国9月ISM制造业PMI

美国8月营建支出月率