黄金市场现在还很脆弱

随着美联储加息落地，黄金价格在美元的强势上涨情势下再度开启下跌行情，然而不少人认为美联储加息才是导致黄金下跌的主要因素，其实这个说法是片面的，美联储加息固然对于黄金来说是利空影响，但这一次美联储加息和以往不同，此次加息是在市场一片确认加息结果的情绪下做出的加息决定，市场已经给予黄金市场足够多的缓冲，因此金价下跌是可以预测的，而且加息导致的下跌基本在预期之内。那么什么才是导致黄金价格持续下跌的主因呢?

从现货黄金日线图中我们可以发现，从今年11月份开始黄金正式进入一个瀑布式下跌的通道，此前10月份虽然也在月初出现了暴跌行情，但在后半个月迅速回调拉升，而从11月份至今，黄金价格基本没有出现任何拉升反弹的迹象，而跌幅最大的是在美国大选的2-3天时间内，金价在短线冲高到1337美元后，连续暴跌到1220美元才出现第一次止跌行情，而之后黄金开始保持稳定的下行趋势。

日前汇丰银行发表文章称，金价自11月8日的美国大选以来已一路下跌。“黄金真正持续上涨的机会可能是最近的投资者热情以及‘冒险’心态发生转变”，该行说。

“这可能得等到美国行政于1月更替之时。直到那时，地缘政治风险和不确定性可能都无法支持金价。周五出现在路透社的一篇文章指出地缘政治风险可能上升”，汇丰银行继续评论道。

“根据这篇文章，这些包括明年可能出现的贸易壁垒。另外德国、法国、荷兰的大选威胁要在英国脱欧的经济影响逐渐明了之时进一步挑战现状。这些问题可能支持黄金，但可能要到进入2017年有一阵之后”，汇丰银行说。

美元的上涨使得以美元定价的黄金对其他货币的持有者来说显得昂贵；美股的上涨使得资金往股市流入；美债收益率走高使得投资者购买美债更便宜，美债也跟黄金一样具有避险属性；但与黄金不同的是，美债不需要储存成本，还有利息可以支付。

随着年底来临，投资者现在也正在陆续撤离金市，世界最大的黄金ETF，SPDR的持续减仓，该基金已在周一时达到了2662.4万盎司；自11月9日以来已经减仓了13%。分析师称，黄金在继续下跌的过程中因空头回补会有一些短暂的涨势，投资者切记不能把这种短期的上涨看着是行情的反转；从技术面看，黄金有可能会跌至2015年12月份的低点1046一带，金市现在还很脆弱。