市场风险偏好持续走高 黄金三连跌

国际现货黄金周四（1月26日）继续下挫，跌至两周低位，美市盘中最低下探至1184.03美元/盎司，金价已破1900一线。周四，美元走强，美股及美债收益率也上涨。美元的走强使得以其定价的大宗商品对其他货币的持有者来说显得昂贵，抑制了需求。由于受到美国总统特朗普发出的将进一步增加公共开支的刺激，道指连续第二日收于两万点上方。日内公布的数据较为乐观。数据显示，美国大选以来初请续请双双攀升，潜在趋势仍显示就业市场在收紧；美国1月服务业PMI初值升至55.1，为2015年11月以来最高；但美国12月新屋销售总数跌至10个月最低；慢性因素致楼市出现短缺。

分析师称今日早盘，美元有些走强，收益率也有所上涨，这就是黄金运行在1200之下的原因。但总体来说，美元的升值会受阻，行情将会逆转。周四，美国股市的上涨也带动了全球其他市场的上涨，投资者继续从黄金撤离。周三，世界最大的黄金ETF，SPDR的持仓情况持仓减少了0.6%至799.07吨。在实物黄金需求方面，由于金价高企，印度实物黄金需求较弱，而中国在农历新年来临之际，黄金需求也不高。黄金下一步的走势不容乐观。

周四走势表述

国际现货黄金周四（1月26日）亚市早盘开于1199.86美元/盎司后即短暂上涨，录得日内高点1202.60美元/盎司后转跌，金价震荡下行。欧市继续下跌走势，跌幅有所扩大。美市金价继续大幅下挫，震荡加剧，多空鏖战，录得日内低点1184.03美元/盎司后多头转上攻，金价有所企稳，终收于1188.12美元/盎司。

国际现货黄金周四（1月26日）亚市早盘开于1199.86美元/盎司，最低下探1184.03美元/盎司，最高上涨至1202.60美元/盎司，收于1188.12美元/盎司，下跌11.78美元，跌幅0.98%。

基本面利好因素：

1.美国12月新屋销售总数年化数据弱于预期，录得10个月以来最低，受慢性因素影响楼市出现短缺。美国商务部（DOC）周四（1月26日）报告显示，美国12月新屋销售下降10.4%至53.6万户，弱于预期的58.8万户，为10个月以来的最低，此前连续三个月销售强劲增长。

2.美国全国住房营建商协会（NationalAssociationofHomeBuilders）上周三（1月18日）公布数据显示，美国1月NAHB房屋市场指数下降，且低于预期。数据显示，美国1月NAHB/富国房屋市场指数为67，分析师预估值为69，12月修正后为69。

3.上周五（1月13日）公布的一份报告显示，密歇根大学1月美国消费（爱基,净值,资讯）者信心指数初值小幅下跌，且低于预估。具体数据显示，密歇根大学1月美国消费者信心指数初值为98.1，预估为98.5，12月终值为98.2。密歇根大学消费调查主管Curtin表示，随着政策细节的逐渐披露，市场情绪的两极化将逐渐收窄。

基本面利空因素：

1.据周四（1月26日）的一份政府报告称，美国上周初请人数高于预期，该数据受到节日假期以及季节性调整的影响，因此新年伊始波动较大。美国劳工部（DOL）公布的数据显示，美国1月21日当周季调后初请失业金人数为25.9万人，为连续99周处于30万人门槛以下，预估为24.7万人，前值修正为23.7万人。

2.周四（1月26日）金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国1月服务业采购经理人指数（PMI）初值高于上月终值，为2015年11月以来最高。数据显示，美国1月MARKIT服务业采购经理人指数（PMI）初值为55.1，为2015年11月以来最高，12月终值为53.9。

3.周二（1月24日）金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国1月制造业采购经理人指数（PMI）初值高于上月终值，创为2015年3月来最高。数据显示，美国1月制造业采购经理人指数（PMI）初值为55.1，预估为54.5，12月终值为54.3。Markit首席经济学家威廉姆森点评称，美国制造业2017年起步喜人；制造业增速加快和库存重新积累趋势若能在未来数月持续，料将提振GDP表现；但随着强劲增速明朗和物价压力上扬，对美联储下次加息节点的猜测将加剧。

4.据最新公布的一份报告称，美国12月成屋销售降幅超过预期，因市场住宅供应量跌至1999年以来最低，限制了买家的选择。全美地产经纪商协会（NAR）周二（1月24日）公布的数据显示，美国12月成屋销售下降2.8%，年率为549户，分析师预估12月成屋销售减少1.1%，年率为552万户。路透点评美国成屋销售随着房屋供应量跌至1999年以来最低，美国12月成屋销售录得下滑，虽然经济走强和就业市场收紧使薪资稳步上涨，楼市受到一定支撑，但库存匮乏已影响销售表现。

后市展望

1.Kitco上周五（1月20日）发布的每周黄金调查显示，超半数的华尔街专业人士和普通投资者一致看涨本周黄金，认为在特朗普就任美国总统的首周，黄金将会上涨。在针对专业人士的调查中，有18人参与了调查，有14名人士认为本周黄金将会继续上涨，比例为78%；各有2人即11%认为黄金会回撤或盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。上周参与在线调查的普通投资者有588人，其中379人或64%认为下周黄金会反弹，同时141人或24%认为下周黄金将继续下跌；68人或12%保持中立。

2.JuliusBAer分析师CArstenMeNKE称“今日早盘，美元有些走强，收益率也有所上涨，这就是黄金运行在1200之下的原因。但总体来说，美元的升值会受阻，我们将会看见逆转。”

3.INTLFCStone在报告中表示“我们怀疑黄金会在周四进一步承压，因美国股市的上涨带动了全球其他市场的上涨。”

4.RBC财富管理董事总监GEorgeGero在周四（1月26日）发布的报道中称，黄金本周已经陷入“双重麻烦”。市场已经受到与周四到期的期权相关活动的影响。此外，国债收益率上升，股票升值和美元走强，“使资产配置者对黄金保持防御”。此外，他补充说，作为黄金关键消费国的印度实物需求已经疲软，“没有完全抵消”欧元区即将到来的大选和英国脱欧的影响。道琼斯工业指数周三首次突破2万点，周四开盘走高。截至美国东部时间上午9:32，纽约2月期金价格下跌了9.70美元，或0.8%，为每盎司1188.10美元/盎司。

5.CIBC资本市场在周四（1月26日）发布的报告中称，美元在第一季度会寻求更多的强势，但之后这种情况会消退，分析师称，“必须给予的东西得给出去。”市场对美联储3月加息只按35%的概率计价，所以额外定价可能意味着美元上涨。CIBC称“然而，事后可能会有点争议，特朗普总统的保护主义立场将于其希望看见的弱势货币相对立，美元的强势在2017年第一季度后将会消退。

6.资讯网站Economies.com在周四（1月26日）发布的报告中称，黄金早盘在冲击1197.10美元/盎司时承压，维持在其下方，双顶形态显示金价有可能进一步下跌，金价有可能测试1183.83美元/盎司的位置，之后会延伸至1173.00的位置。因此，今日依然看跌，除非金价上破1197.10美元/盎司，日内交易承受来自50日均线的压力。

周五重点关注

21:30美国第四季度年化实际GDP总量初值（亿美元）

美国第四季度实际个人消费支出季率初值

美国第四季度核心PCE物价指数年率初值

美国12月耐用品订单月率

23:00美国1月密歇根大学消费者信心指数终值

23:30美国至1月20日当周ECRI领先指标