黄金多头强势上攻后短线压力显现

最新的CFTC持仓报告显示，在截至上周二（1月31日）当周内，投机者和对冲基金净买入1.2万份黄金期货合约，不过同期金价微跌0.3%，数据背离或意味着金价持续上涨后面临顶部压力。

COT持仓

CFTC数据显示，在截至上周二一周内，黄金多头合约增长了6,283份，同时空头下降了6,105份，净多仓上升至72,067份合约。过去四周内，净多仓三周增持。

上图中红线显示的是黄金投机性净多变化趋势，目前7.2万份的净多仓，从历史上看处于相对较低的水平。深蓝线代表的是同期金价走势，图形显示在净多仓增持同时，金价依然处于1210附近盘整态势。

下图中红线显示的白银投机性净多仓。截至上周二一周内，白银投机性多仓增持了7,700份合约，连续三周投机者大幅增仓。而从短线看，白银走势依然强于黄金。

黄金后续走势

专注于黄金投资的贵金属基金HebbaInvestments认为，空头回补推动了黄金净多仓增持，同期金价回落，表明短线黄金遭遇顶部，但是中长线依然看多。

此外，HebbaInvestments认为尽管1月非农数据偏弱势，但是依然不能忽视美联储3月加息吨可能性。

旧金山联储主席JohnWilliams在非农数据报告后，对彭博新闻表示，

“一些理由依然支持3月加息。通胀将回归至2%，对于美联储而言，2017年三次加息是‘合理的假设’。“

他的讲话之后，美元从非农数据后的疲软状态中反弹。

HebbaInvestments认为，黄金投资者不能忽视美联储因素。从中期看，欧洲政治风险，潜在贸易壁垒，金融市场“黑天鹅”风险，均在支撑金价。对于白银目前判断为中性，但是过高的COT净多仓，以及ETF仓位均对银价构成压力。