欧元区政治风险飙升 黄金维持三个月高位

国际现货黄金周一（2月20日）维持1230关口上方波动。持仓数据显示对冲基金高位抛售，但是实物黄金ETF买盘依然旺盛。法国极右翼候选人勒庞支持率飙升，意大利总理辞职或导致执政党分裂，市场对欧洲大选年不确定性忧虑升级，避险因素支撑下，黄金维持近3个月高点。

现货黄金周一（2月20日）亚市早盘开于1234.83美元/盎司短暂上涨后转震荡下跌。欧市跌宕起伏，录得日内低点1232.24美元/盎司后触底反弹，金价震荡上行。美市金价延续涨势，但波动区间不大，录得日内高点1238.91美元/盎司后转盘整，终收于1238.00美元/盎司，上涨0.3%。

最新公布的CFTC持仓报告显示，对冲基金和投机者三周来首次减仓黄金净多仓，同期金价维持在1230美元关口上方。持仓和金价背离背后是ETF基金大举增仓，欧美政治风险促使全球ETF基金两周内增仓了58.6吨黄金，增持趋势直到上周五才告终结。

网易贵金属高级策略分析师周玉鹏认为，2017年对于金银市场来说，是值得期待的一年，各种行情已经初露端倪，而待定的及未知的精彩更是不少。

2017年上半年包括喜欢到处制造矛盾的特朗普上台、欧洲国家大选以及美联储能否如期加息的各种事件比较多，说明当前世界范围内存在着较多的不稳定因素，而且有可能随时突发，这些潜在的问题可能使2017年的黑天鹅事件比2016年还要频繁，那么在这种情况下，金银的避险属性必将凸显，在这些风险事件面前，作为对市场敏感度最高的资本来说，金银将是很好的避险港湾，金银行情也将被看好。所以个人认为，进入2017年以来，我们仍可以期待金银多头的精彩表现。

隔夜当日为美国总统日和加拿大家庭日，北美股市休市，黄金市场交投比较清淡。但是法国大选民调显示，极右翼勒庞支持率走高，推高市场避险情绪。

最新民调显示，勒庞（MarineLePen）在首轮选举中的支持率上升了1个百分点，至27%。继续领跑所有候选人。在关键的第二轮中选举中，马克隆仍有望以58%比42%的支持率击败勒庞，而这将是2月17日以来的最小差距。

周日，意大利前总理伦齐辞去了执政的民主党领导人职务。这可能拉响了警钟，意味着正式的政党分裂正在进行之中

黄金头条网此前报道，如果勒庞上台，法国或退出欧盟，引发欧元崩溃。避险因素驱动下，法国十年期国债收益率盘中上升10个基点，五年期国债收益率升8个基点。

三菱银行报告认为，“如果欧元区政策风险再起，黄金将延续上行趋势。值得关注的是，亚洲实物黄金需求放缓，上海金溢价跌至1%之内，印度黄金跌至折价。”

周二投资者可关注德、法等欧元区国家2月PMI初值，以及美国2月Markit制造业PMI初值。

基本面利好因素：

1.美联储(FED)上周三(2月15日)公布的数据显示，美国1月工业产出下跌，因出现异常和暖天气，导致公用事业产出骤降，抵销制造业和矿业产出上升。详细数据显示，美国1月工业产出较前月下降0.3%，预估为持平，前值为增长0.8%。

2.上周五(2月10日)公布的一份报告显示，密歇根大学2月美国消费者信心指数初值低于预期，也低于1月终值。具体数据显示，密歇根大学2月美国消费者信心指数初值为95.7，路透调查预估为97.9，1月终值为98.5。

3.德国商业银行在上周四（2月17日）发布的报告中称，投资者继续排队进入全球黄金ETF，在过去13个交易日中黄金ETF持仓增加了58.6吨。

基本面利空因素：

1.美国谘商会(ConferenceBoard)上周五(2月17日)发布报告称，美国1月谘商会领先指标月率上升且好于预期，表明今年上半年美国经济前景积极。数据显示，美国1月领先指标月率上升0.6%至125.5，预估为上升0.5%。

2.据上周四(2月16日)的一份政府报告称，美国上周初请人数低于预期，且连续第102周位于30万人关口下方，继续维持1970年以来最长记录，表明美国就业市场持续收紧并逐步向充分就业这一美联储的目标迈进。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，截至2月11日当周经季节调整初请失业金人数为23.9万人，预估为24.5万人。

3.美国商务部(DOC)上周四(2月16日)公布，美国1月新屋开工总数录得下滑，但营建许可总数升至2015年11月以来高位，表明美国房地产市场仍在复苏。详细数据显示，美国1月新屋开工年化月率下降2.6%，经季节性调整后年率为124.6万户，预估为122.2万户，12月为127.9万户。

后市展望：

1.Kitco上周五（2月17日）发布的每周黄金调查显示，华尔街专业人士和普通投资者对本周黄金的走势看法一致，看涨人士超过半数；多数受访者认为下周黄金将继续上涨。在针对专业人士的调查中，有17人参与了调查，有10名人士认为本周黄金将会继续上涨，比例为59%；4人即24%认为黄金会下跌，3人或17%认为将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。上周参与在线调查的普通投资者有1988人，其中1263人或64%认为本周黄金会反弹，同时462人或23%认为本周黄金将继续下跌；263人或13%保持中立。

2.盛宝银行商品策略主管OleHansen表示，“我们现在已进入1220-1245美元/盎司的区间，等待总统日的活动亮点。总统他特朗普仍是激发黄金的主要源泉，他将于明日在国会山发表的讲话预计将会揭开其减税政策的面纱。”

3.在周一（2月20日）发布的报告中称，黄金市场正在监测欧洲的债务和其他问题，“黄金持续上涨，但遭遇约1245美元的阻力。”三菱称“如果欧元区担忧重新出现，金价可能在未来的日子里上涨。根据当地升水，亚洲的实物黄金需求放缓，上海黄金交易所溢价回升至不到1%，印度则继续打折出售。三菱还表示，“投资者是否从无收益的黄金转向风险资产，取决于特朗普财政刺激政策细节出台的速度，但总体而言，股市还会进一步上涨。”

4.德国商业银行在周一（2月20日）发布的报告中称，黄金ETF每日持续的资金流入已告结束，但在上周末，大量资金流入白银ETF。贵金属ETF像股票一样交易，但跟踪商品的价格，储存黄金或白银以支撑股价。德国商业银行表示：“13天的黄金ETF流入于周五结束，持仓量减少了5.1吨。”然而，该银行后来补充说，“当涉及到白银，情形是不同的;白银ETF持有量在上周五增加近20吨。”

5.FXTM的研究分析师LukmanOtunuga在周一（2月20日）发布的报告中称，黄金在日线图上“坚定看涨”，如果美元受到新的抛售压力，可能进一步推升黄金的上行空间。Otunuga表示：“从技术角度来看，日线图上持续走高的高点和近期低点，已运行在20日简单移动均线上方，表明黄金价格仍倾向上行。技术的突破和日线收盘高于1240美元/盎司的阻力位可以推动金价进一步上升到本周1250美元/盎司。这个日线图上已形成的上涨趋势仍保持有效，只要价格能保持在比之前的1220美元/盎司更高的低点上方。”

6.资讯网站Economies.com在周一（2月20日）发布的报告中称，金价依靠上涨轨道恢复上涨趋势，随机波动显示重叠的积极信号，强化日内继续上涨的预期。因此，在今日余下来的交易中，上涨趋势依然有效，受到50日均线支撑，下一个目标位起始于1249.94美元/盎司，然后是1270.00美元/盎司。

周二重点关注

22:45美国2月Markit制造业PMI初值

比利时布鲁塞尔欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi)出席一场宏观经济对话