特朗普讲话倒计时 市场风暴一触即发

美国总统特朗普(DonaldTrump)将于北京时间周三(3月1日)10:00(当地时间周二晚21:00)在国会首次就其政策发表演讲，由于特朗普上台未满一年，所以这次特朗普的讲话并非国情咨文。尽管如此，总统首次在国会讲话的重要性并不亚于发表国情咨文，全球金融市场将高度关注这一重磅事件，预计市场波动性也将骤升。

特朗普通过其促增长政策的承诺帮助推高美股，但眼下市场正期待他能够兑现承诺。而对于美元多头而言，他们也希望特朗普讲话能够透露更多关于刺激经济增长方面的细节。

LPLFinancial首席经济策略师JohnCanally表示，自满情绪可能是市场面临的最大风险之一。有“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所(ChicagoBoardOptionsExchange,CBOE)的波动率指数(VolatilityIndex,VIX)仅比历史低点高两个点。VIX恐创下有史以来最低年度平均水平。

Canally说道：“在不确定性如此之高的情况下股市波动性为何这么低，每个人都感到疑惑。”他指出，特朗普的演讲可能成为波动性上升的“催化剂”。

美银美林(BankofAmericaMerrillLynch)全球利率和外汇策略主管DavidWoo指出，特朗普期望在8月国会休会期之前推出税收计划，这意味着他可能在讲话中至少勾勒出一个框架。Woo表示，假如特朗普就其税收和增长计划给出更多细节，这会提升美联储(FED)将更加愿意加息的风险。Woo指出，若特朗普公布某种形式的计划，影响将相当巨大，波动性可能因此飙升。

路透报道称，在一上任就掀起阵阵波澜之后，美国总统特朗普周二晚间将在国会发表演说，外界密切关注他的经济计划细节，以及其演说词锋是否会较缓和。全球金融市场特别关注这场演说，以观察这位共和党籍总统打算如何实现他所承诺的税改、扩大基建支出、以及简化他认为对经济有害的监管措施。

白宫官员表示，特朗普的演讲将示意保持国家团结，因为激烈的大选及对特朗普上任初期的不满，已造成社会分化。

特朗普1月20日发表的就职演说为美国描述了一副黑暗的景象，但他上周对路透表示，其在国会的讲话将会比较乐观。

白宫发言人SeanSpicer表示，讲话的主题将是美国精神的复兴。Spicer还指出，特朗普的讲话将特别侧重于公共安全，包括国防、加强边境安全、照顾退伍军人；然后是经济机会，包括教育、职业培训、医疗改革、就业、税收和监管改革。预计特朗普还会谈到他的预算安排，包括增加军费开支和大幅削减联邦政府的开支，以及其他的相关问题。

华尔街日报撰文指出，关于此次演讲，投资者应重点关注以下五点：1、移民；2、医疗、税法、基建和经济；3、基调；4、纪律；5、民主党人。

特朗普首秀料将引发市场巨澜，各类资产料将做出何种反应？

汇市：

外汇市场上，美元周二基本持稳，收复稍早的失地，投资者等待美国总统特朗普在国会发表讲话，从中寻找其经济计划的新线索。美元指数周二纽约尾盘微跌0.03%，报101.10。

投资者保持谨慎，他们担心特朗普的讲话将会重点关注国内问题，让那些预计他会提供更多税改计划细节的人失望。

道明证券(TDSecurities)外汇策略部北美主管MarkMcCormick说：“市场有一些谨慎情绪，我认为，周二主导市场的两大因素是，特朗普讲话前的获利了结，和月底头寸调整。”

因市场寄望他会推出大规模财政刺激和通货再膨胀计划，特朗普在11月胜选后不久，美元急升至14年高位。但由于税改计划缺乏细节，美元在1月和2月上半月回落。

LOGICAdvisors创办人之一的BillO'Neill表示：“美元变动不大，在特朗普讲话前可能有些轧平账面的动作。今日所有市场看来都在关注此事，对结果有所畏忌。”

布朗兄弟哈里曼(BrownBrothersHarriman)分析师MarcChandler指出，特朗普的演讲无疑会影响美元走势。例如，假如他的措辞听上去偏向贸易保护主义，这可能推动美元走高，不过从长期来看，实质性的贸易保护主义政策可能利空美元。

Chandler说道，人们正关注许多方面，假如他谈论保护主义，美元最初会走高，因为这在一定程度上暗示经济将更加强劲。

特朗普尚未就边境调整税做出明确表态，不过他声称，他乐见其中的一些方面。在众议院的税改提议中，边境调整税是最大的税收来源，预计将在未来10年内征税逾1万亿美元。它会对所有进入美国的进口商品以20%的税率进行征税，但不会对出口商品进行征税。

有分析认为，一旦上述税种被采纳，美元将急剧攀升，一些专家认为，美元可能会暴涨25%左右，以缓解任何因海外商品较高成本所引发的通胀压力。假如特朗普为这一计划“开绿灯”，则众议院税改计划预计有更大获得通过的可能性。

Chandler表示：“假如特朗普没有谈及边境调整税或者说这一计划太过复杂，则美元可能会遭到抛售。”

彭博外汇策略师VincentCignarella撰文指出，如果特朗普周二的演讲夸夸而谈却缺乏细节，那么美元再通胀交易恐将画上句号。

Cignarella表示，总统讲话可能会影响美联储3月加息决定，并为美元在接下来一季度的走势定下基调。

黄金：

现货黄金交投于三个月高位附近，金市同样在等待美国总统特朗普在国会的讲话，预计会谈及税改和政府支出政策。

周二纽约尾盘，现货金下跌0.1%，至1,250.93美元/盎司，低于前日触及的三个半月高位1,263.80美元/盎司。

丹麦丹斯克银行(DanskeBank)分析师JensPederson表示：“特朗普讲话的内容可能对黄金很重要。例如，若他公布大规模财政宽松计划，将刺激通胀预期，驱使投资者转投黄金，但边境调节税进口税将可能会推高美元，这对黄金不利。任何外交政策的调整都可能意味着政治不确定性增加，将对黄金有利。”

INTLFCStone分析师EdwardMeir在报告中表示：“在未来的24小时内黄金可能会回撤，但本周仍有望坚挺。”

Meir认为，金价的任何波动都是短期的，因为“这些提议要变成立法的话，还需要国会批准。”

黄金本周可能还有上涨机会，周五美联储主席耶伦将发表讲话，如果她对3月加息持保留态度的话，对黄金是利好。

美股：

因投资者等待特朗普稍晚的演讲，美股周二终结了连续上涨的脚步。

道指收低25.20点，或0.1%，报20,812.24点；标普500指数下跌6.11点，跌幅0.3%，报2,363.64点；纳指下挫36.46点，跌幅0.6%，报5,825.44点。

有分析指出，近期股市上涨的主要动力就是市场对税改的预期，一旦税改缺乏明确的时间表，投资者将失去耐心并可能引发抛售。

在特朗普胜选之后，其对推动经济增长的承诺刺激美股连刷纪录新高，而美元汇率飙升、美债收益率攀升。眼下投资者将通过特朗普最新的演讲来确认，他的这些承诺是否能够得到兑现。

TheLindseyGroup首席市场分析师PeterBoockvar说道：“我认为市场可能会感到失望。我认为我们不会获得细节。但这并不意味着未来数周内我们不会收获细节。市场对希望听到的减税计划有着异常高的期待...目前到了‘让我们看看细节是什么’的时候了。”

直到上周末，市场对于特朗普会就其税改计划提供蓝图还抱有相当高的期望。特朗普在2月9日时曾表示，他将在“两至三周内”宣布一项税改计划。

但美国财长努钦(StevenMnuchin)上周的一番言论给这些预期“泼了一盆冷水”。他在上周四接受CNBC采访时指出，新政府尚未就众议院税收提议的一个关键部分——备受争议的边境调整税——拿定主意。

努钦还表示，希望国会在8月休会前通过“重大的”税改法案，这晚于很多投资者希望的时间。

自特朗普胜选以来美股标普500指数已经大涨10%，曾经有17个交易日收盘创下历史新高，在这轮疯狂大涨的行情推动下，美股市值也增加2.8万亿美元。