“小非农”超预期 黄金六连跌直逼1200

国际现货黄金周三（3月8日）再度下跌近10美元，美市盘中最低下探至1206.05美元/盎司，直逼千二关口。美国ADP就业数据创近三年新高，或预示本周非农数据强劲，美元触及两个月高位，黄金跌至五周低点、原油等大宗商品普遍大幅下滑。

现货黄金周三亚市早盘开于1215.77美元/盎司后短暂上涨，录得日内高1227.14美元之后转盘整，不久金价变震荡下行。欧市金价反弹，但未能持久再转下挫。美市下跌幅度加大，录得日内低点1206.05美元/盎司后转盘整，金价窄幅波动呈横盘走势，终收于1208.10美元/盎司，下跌7.2美元，跌幅0.6%。

昨天公布的2月美国ADP就业人数增长29.8万，创近三年新高，并接近6年高位。大幅好于预期的ADP就业人数数据，推高市场对美联储提速加息的预期。CME联邦观察工具显示，目前市场预期3月加息概率高于90%，对6月再加息一次预期上升至46%。

黄金目前连续六个交易日下跌，创下2016年5月以来最长连跌走势。

瑞士盛宝银行商品分析师CarstenMenke说，“非农就业将提供最终确认下周加息，这可能给黄金带来更大的压力，”较高的利率往往会对金价造成压力，因其提高持有无息资产黄金的机会成本同时提振美元，Menke表示，周五的非农数据可能会使黄金下跌至1200美元/盎司一线以下。

Kitco分析师JimWycoff认为，技术上看，金价日线连续收于低点，表明目前空头短线占据绝对优势。本周高点1227.40美元是强劲阻力。空头下一个目标将是1200美元关键支撑点。

隔夜美元收盘触及创1月16日来新高，美元指数上涨0.4%，突破102.00关口。对美联储政策前景高度敏感的2年期美债收益率收于1.354%，创2009年6月以来最高收盘水平，基准的10年期美债收益率升至接近2.6%。

原油期货则创下2016年2月以来最大单日百分比跌幅。美国WTI原油跌至50.28美元/桶，跌幅5.4%。布伦特原油下跌5%，跌至每桶53.11美元。加息预期，叠加美国原油库存上升和页岩油产量增加，令原油创下13个月来最大跌幅。

周四，投资者关注焦点是欧洲央行利率决议，市场密切关注欧洲央行行长，是否将在释放何时结束量化宽松政策信号。

基本面利好因素：

1.据一份政府报告称，美国1月份贸易赤字创出2012年3月份以来最高，商品进口大量增加超过了对海外出口的小幅增长。美国商务部周二公布的数据显示，1月份商品和服务贸易赤字扩大9.6%至485亿美元，1月份进口从12月份的2353亿美元增加到2406亿美元，为2014年12月份以来最高。

基本面利空因素：

1.周三(3月8日)，素有小非农之称的ADP就业报告显示，美国2月ADP就业人数劲增29.8万，暗示美国就业市场非常强劲。数据显示，美国2月ADP就业人数增加29.8万人，创下2015年12月以来最大增幅，预期增加18.0万人，前值修正为增加26.1万人，初值增加24.6万人。

2.上周一(3月6日)公布的数据显示，美国1月工厂订单连续第二个月增加，表明制造业复苏势头不断增强，因商品价格上涨提振了对机械设备的需求。美国商务部(DOC)公布，1月工厂订单较上月增加1.2%，预估为增加1.0%，12月确认为增加1.3%。

3.上周五(3月3日)公布的一份行业报告显示，2月美国服务业指数升至2015年10月来最高。美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，2月非制造业采购经理人指数(PMI)为57.6，预估为56.5，1月为56.5。

4.美国劳工部(DOL)上周四(3月2日)报告显示，截至2月25日当周，初请失业金人数减少1.9万，经季节性调整后为22.3万，创1973年3月以来最低水平，分析师预估为24.3万人。之前一周的数据被修正至再减少2000人。连续第104周低于30万分水岭，持续时间为1970年以来最。美国经济目前已实现或接近充分就业，失业率为4.8%。

后市展望

1.Kitco上周五（3月3日）发布的每周黄金调查显示，华尔街专业人士和普通投资者对本周黄金的走势看法出现分歧；超半数受访的专业人士认为本周黄金将会下跌，而超过半数的普通投资者则认为本周黄金将会上涨。在针对专业人士的调查中，有21人参与了调查，有12名人士认为本周黄金将会继续下跌，比例为57%；7人即33%认为黄金会上涨，2人或10%认为将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。上周参与在线调查的普通投资者有984人，其中566人或58%认为本周黄金反弹，同时264人或27%认为本周黄金将继续下跌；154人或16%保持中立。

2.MetalsFocus在周三（3月8日）发布的报告中，尽管在下周美联邦公开市场委员会FOMC会议之前，金价可能会下跌，但黄金仍有可能继续吸引机构和零售市场的长期投资。该咨询公司称“展望未来，即使3月加息已大部分被定价，黄金可能仍然承受压力。尽管如此，我们仍保留了长期以来的观点，即宏观经济背景将继续普遍支持2017年机构投资者的黄金投资。”

3.布朗兄弟哈里曼公司在周三（3月8日）发布的报告中，美国国债收益率上升，帮助美元兑几乎所有其他主要货币升值。BBH称“据我们所知，驱动力仍然是利率因素，相对于欧洲和日本，美国利率的绝对值在上升。美国10年期国债收益率高于自美联储去年12月份最后一次加息后的下降趋势。10年期国债收益率目前为2.563%，2月最后一日为2.314%。”

4.瑞士盛宝银行商品分析师CarstenMenke说，“非农就业将提供最终确认下周加息，这可能给黄金带来更大的压力，”较高的利率往往会对金价造成压力，因其提高持有无息资产黄金的机会成本同时提振美元，Menke表示，周五的非农数据可能会使黄金下跌至1200美元/盎司一线以下。

5.ETF证券的MartinArnold表示，预期法国政治风险的背景和缺乏美国政策缺乏确定性，对黄金价格仍有支撑，而加息预期已经计入了金价。他说：“如果美联储不跟进他们的强硬的谈话行动，那么肯定对黄金是看涨环境，Arnold预期今年加息可能有三次。

6.根据瑞士信贷集团(CreditSuisseGroupAG)统计的数据，通过抛售对经济敏感的银行类股和铜等原材料，对冲基金对于美国股市的依赖性已经越发下降。那么，基金经理们眼下正在买什么？答案是：黄金。

7.资讯网站Economies.com在周三（3月8日）发布的报告中称，金价早盘测试关键位置即斐波那契38.2%处的1211.30美元/盎司，若金价持稳在其上方怎可以保持日内上涨的看法，等待重新进入主要通道上涨，上涨目标起始为131.13美元/盎司。金价若下破1211.30美元/盎司上述目标位则会进一步跌至1195.28美元/盎司。

周四重点关注

20:45德国法兰克福欧洲央行公布利率决议。

21:30德国法兰克福欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi)召开新闻发布会

美国至3月4日当周初请失业金人数(万人)

美国2月进口物价指数月率

22:45美国至3月5日当周彭博消费者信心指数

23:30美国至3月3日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)