非农“核弹”即将引爆 金融恐迎“血雨”

备受关注的美国非农就业报告将于北京时间周五(3月10日)21:30重磅出炉，这对于全球金融市场都堪称“核爆”级别的风险事件。美国非农报告一贯对金融市场具有重要影响，而本月数据具有更大的看点：一方面，周三出炉的“小非农”ADP数据异常劲爆，周五非农是否也会同样靓丽，这一点受到关注；另一方面，随着美联储3月加息几乎板上钉钉，非农报告的表现可能会对后续加息预期产生直接影响。分析师认为，若非农报告再度带来惊喜，则美元走势有望更上一层楼。

在周三强劲的ADP数据出炉之后，外界对于周五非农就业报告抱有更高的预期。在本周初时，市场预期中值表明2月非农就业增幅料为17.4万左右，但如今已经攀升至20万左右，随着机构调整预期，这一预期中值有望进一步走高。

2月失业率预计下降0.1个百分点，至4.7%。除了就业增幅变动之外，投资者也将关注薪资指标，其可能影响通胀表现。彭博调查显示，2月小时薪资月率料上升0.3%，年率上升2.7%，分别高于前值的上升0.1%和上升2.5%。

在通胀走高之际，强劲的就业增长可能导致就业市场过热，美联储(FED)青睐的通胀指标目前已处于联储官员12月预测的今年通胀区间的高端。

美国1月份非农就业人数新增22.7万，失业率增加至4.8%。经济学家们原本预计2月就业人数增加17万，失业率仍维持在4.7%。

3月14-15日美联储就将召开利率会议，分析师指出，除非2月非农就业报告想当糟糕，否则加息几乎已成定局；而一份表现强劲的非农报告则有望提升未来数月内进一步加息的预期。

美国劳工部周四公布的数据显示，截至3月4日当周，初请失业金人数增加2万人，经季节性调整后为24.3万人。之前一周的数据未经修正，仍为22.3万人，为1973年以来最低水平。这是初请失业金人数连续第105周低于30万分水岭，持续时间为1970年以来最长。数据低于30万反映就业市场状况良好。

此外，全球人力资源公司Challenger,Gray&Christmas的一份报告显示，美国雇主2月宣布的计划裁员人数为36,957，较1月下降19%。裁员人数同比骤降40%。

根据彭博报道，由于周五美国非农就业报告的出炉仅比美联储会议早了几天，交易员们认为它对此次几乎板上钉钉的25个基点加息没有什么影响；但若官方就业数据显示出周三ADP民间数据那样的增幅，他们的关注点可能就会转向再下一次加息会在何时发生。

美联储在去年12月份加息曾经表示，预计2017年会加息三次。

BK资产管理(BKAssetManagement)首席外汇策略师KathyLien周四撰文称，对于美元的问题在于，美联储联邦基金期货如今已经显示3月加息的概率达到100%，一份表现稳固的非农就业报告并不能令3月加息概率进一步提升。但Lien指出，数据将对6月加息预期产生影响；当前联邦基金期货表明在6月会议上加息的概率只有50%。Lien表示，从美元周三的走势来看，仍有资金处于观望态度，等待美联储主席耶伦(JanetYellen)发表鹰派言论。因此，若在下周FOMC决议之日耶伦暗示将在非常短的时间内实施更多加息行动，美元仍可能进一步上涨。

周三美国方面公布的数据显示，素有“小非农”之称的2月ADP就业人数劲增29.8万，创下近3年来的最大增幅。ADP数据出炉后，高盛集团(GoldmanSachs)以及摩根士丹利(MorganStanley)等投行纷纷较原先上调了即将公布的美国2月非农就业人数预期。

GluskinSheff首席经济学家DavidRosenberg指出，ADP报告表明周五美国劳工部的非农就业数据也将表现强劲。

周三高盛经济学家SpencerHill、DaanStruyven和摩根士丹利经济学家TedWieseman分别在报告中指出，由于ADP就业报告超出预期，因此上调对周五非农就业数据的预高盛目前预计2月份非农就业人数增加21.5万人，之前预期为19万人。该行称，“ADP就业报告远超过预期通常预示着之后的非农就业报告也会有意外表现。”与此同时，摩根士丹利更是预计2月份非农就业将增加25万人，之前预计20万人。

BerenbergCapitalMarkets经济学家MickeyLevy说道：“假如这种幅度的就业增速持续，薪资走高，通胀压力加大，则美联储将在2017年-2018年被迫实施比预期更多的加息。”

尽管美联储3月加息概率已经达到100%，但美元近期走势却显得有些低迷，眼下美元多头急需一份靓丽的非农报告提振士气。周四欧洲央行(ECB)行长德拉基(MarioDraghi)的言论提振欧元，导致美元指数走软。

分析师指出，除非非农报告像ADP数据那样意外出色，否则对于美元的提振可能较为有限。若非农报告显著优于预期，有望提升未来数月内进一步加息的预期，这将对美元构成利好。

欧洲央行行长德拉基在新闻发布会上指出，欧洲央行去掉了在必要时“动用所有职权范围内可以使用的工具”来提振经济增长和通胀的措辞，“因这样做的紧迫性不复存在”。他补充道，管委会还讨论了在前瞻指引中不再谈及下调利率，并上调了明年欧元区通胀和经济增长预估。

德拉基讲话期间，欧元/美元突破1.06关口，ICE美元指数触及盘中低位101.70，周四尾盘下跌0.2%，报101.88。

摩根大通(JPMorganChaseBank)首席外汇策略师JunyaTanase表示:“在ADP于10月改变计算方式后，其数据更加接近政府数据。因此我们可以预期周五会有乐观的数字出炉，不过，投资者已消化2月强劲的就业增长，所以美债收益率与美元不太可能再度跳升，除非数据非常强劲。”

黄金市场同样关注非农就业报告，分析师指出，若数据表现出色，则可能会金价构成进一步打压。

金价周四连续第六个交易日下跌，触及五周低位。周四纽约尾盘，现货金下跌0.5%，报1,202.11美元/盎司，盘中跌至2月1日以来最低的1,201.02美元/盎司。

Natixis金属分析师BernardDahdah说道：“因更多的确认市场预期的消息会出来，金价会进一步下跌。金价在未来几天跌穿1,200美元/盎司不足为奇。”

三菱(MitsubishiCorp.)贵金属策略师JonathanButler本周稍早指出，假如报告显示就业更进一步增长，这将加强本月美联储加息的理由。在当前与美联储3月15日利率决议之间，随着加息预期得到消化，黄金面临的风险偏于下行。