空头暴动 黄金7月迎来“开门黑”

国际现货黄金周一（7月3日）大幅下挫，跌至7周低点，录得两个月来最大的日跌幅，美市盘中最低下探至1218.31美元/盎司，日内跌去超20美元，金价连续跌破200日均线即1234美元/盎司及1220美元/盎司的大关。据报道，COMEX最活跃8月黄金期货合约在北京时间21:07-21:08两分钟成交量为4418手，交易合约总价值逾5亿美元。周一美元强势反弹，美国10年期国债收益率攀升，投资者对无息资产黄金的兴趣大减。日内公布的美国6月ISM制造业指数为57.8，创26个月新高；美国6月Markit制造业PMI终值录得52，为2016年9月以来最低值；美国5月营建支出不如预期，与此前持平，尽管联邦政府计划展开的建筑项目数处于四年来高位。

在2017年上半年走强之后，黄金今年6月份首次出现月度亏损，第二季度受到债券收益率上涨的抑制。分析师称，债券收益率上涨和实物黄金的需求疲软正影响了对黄金的兴趣。黄金与收益之间的联系目前强于与美元之间的联系；随着各国央行收紧货币政策，退出超宽松货币政策是不仅仅是与美联储有关，全球利率上涨将对黄金造成压力。此外，从实物黄金的需求看，美国造币厂生产的美国金鹰币在6月份的销售总额达6000盎司，比2016年6月份下降了92%；今年上半年达19.25万盎司金币的销售同比下降39%；投资者对黄金的兴趣大幅降低。从技术面看，目前黄金已跌破200日均线的关键支撑位，1220关口也一度跌破，1200大关将成为近期主要的考验，是否能提供有效支撑还有待观察。全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust周一持仓较上日减少6.21吨，当前持仓量为846.29吨。

周一走势表述

国际现货黄金亚市早盘开于1241.20美元/盎司后，金价短暂上涨，录得日内高点1242.73美元/盎司后震荡下行。欧市金价继续下挫，期间虽有小幅反弹但仍以下跌为主，美市金价大幅跳水，抛物线般坠落，跌势难止，零星反弹被淹没在凶猛的跌势之中，录得日内低点1218.31美元/盎司后企稳，终收于1220.10美元/盎司。

国际现货黄金周一（7月3日）亚市早盘开于1241.20美元/盎司，最低下探1218.31美元/盎司，最高上涨至1242.73美元/盎司，收于1220.10美元/盎司，下跌21.30美元，跌幅1.72%。

基本面利好因素：

1.美国商务部最新的数据显示，美国5月PCE物价指数年率上涨1.4%，不及预期和前值；核心PCE物价指数年率上涨1.4%，持平于预期，但是不及前值。不过5月个人储蓄率为5.5%，为8个月来最高水平。

2.全国房地产经纪人协会周三（6月28日）公布，美国5月成屋签约销售指数月率下跌0.8%，较前值1.3%的跌幅有所缩减，但仍逊于预期0.8%。路透评论称楼市需求正受到经济增长和劳动力市场紧张的推动，导致供不应求并促使价格上涨，高价房价格上涨尤为明显。

3.标准普尔公司S&P周二（6月27日）公布了美国4月S&P/CS20座大城市房价指数年率为5.67%，低于前值和预期；前值和预期均为5.9%。

4.美国商务部周一(6月26日)公布报告显示，上月美国关键的耐用品新订单意外下降，运输活动也减少，暗示制造业活动在第二季中失去动能。详细数据显示，扣除飞机的非国防耐用品订单5月下降0.2%，为12月以来最大降幅。该指标即所谓的核心资本财订单，反映企业支出计划。同时4月核心耐用品订单被上修为增长0.2%，前值为增长0.1%。

基本面利空因素：

1.美国供应管理协会（ISM）周一（7月3日）公布的数据显示，美国6月ISM制造业指数为57.8，高于预期55.2和4月前值54.9，并突破了2月前值57.7，站上2014年8月以来新高。该项数据已经连续十个月高于50荣枯线水平，表明美国制造业继续扩张。

2.全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust周一持仓较上日减少6.21吨，当前持仓量为846.29吨。

3.美国商务部上周四（6月29日）公布，美国一季度实际GDP年化季环比终值1.4%，预期1.2%，上次修正值1.2%，初值为0.7%。GDP的最新上调主要归功于消费支出的增加，消费者支出给GDP增速的贡献上修至0.75%。工业用品和材料的出口也相对之前上修了，增加了贸易对一季度GDP的贡献。

4..美国劳工部周四（6月29日）公布，美国至6月24日当周初请失业金人数为24.4万人，前值为24.1万，预期为24万，略高于前值和预期。美国当周初请失业金数据已经连续121周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。

后市展望

1.Kitco上周五（6月30日）发布的每周黄金调查显示，由于上周黄金的下挫及利率环境的改变，过半华尔街专业人士和普通投资者看跌本周黄金。在针对专业人士的调查中，有18人参与了调查，11人或61%认为本周黄金会下跌，4人或22%认为本周黄金会上涨，3人或17%预计将盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。同时，有2666名普通投资者参与了投票，1816人或68%认为黄金将下跌；另有680人或26%认为黄金将会上涨，而170人或6%认为黄金将盘整。

2.德国商业银行分析师CarstenFritsc表示，债券收益率上涨和实物黄金的需求疲软正影响了对黄金的兴趣。黄金与收益之间的联系目前强于与美元之间的联系，他说“这是由于事实上，退出超宽松货币政策是不仅仅是与美联储有关。”

3.瑞银在报告中称“全球利率上涨将对黄金造成压力，就像我们多次强调的，欧元有走高的潜力，全球的利率有可能上涨是关键压力，也是我们正在看到的风险。今天以前，美国的通货膨胀数据成为焦点渗透到实际利率。”

4.德国商业银行（Commerzbank）在周一（7月3日）发布的报告中称，第二季度全球黄金ETF持仓增加了56吨。德商称“虽然第二季度白银ETF持仓增加了686吨，但在过去三个月中，白银价格下跌了9%。这可能主要是由于投机性金融投资者在第二季度退出展期导致的。”

5.德商在周一发布的另一篇报告中称，现货黄金跌破200日均线，可能意味着进一步的疲软。200日的平均水平为1233.95美元/盎司。德商表示：“我们可能会看到技术性的跟进抛售可能会加剧价格的下滑。”

6.资讯网站Economies.com在周一（7月3日）发布的报告中称，金价继续下挫，抵达了我们等待的目标位1229.32美元/盎司，金价在测试了上述价位之后有望恢复上涨反弹，回到主要上涨通道，尤其是随机波动进入超卖区域。另一方面，金价在达到1229.32美元/盎司之后，观察价格行为是很重要的；若此价位下破，则将会进一步下修至1208.92美元/盎司；负面压力仍占据主导，除非金价上破1254.56美元/盎司，并企稳在其上方。

7.FXTM研究分析师LukmanOtunuga在周一（7月3日）发布的报告中称，由于美元稳定，全球金融政策前景看好，周一金价触及七个月低点，是5月16日以来最弱的水平。“尽管英国脱欧有持续的不确定性和美国政治风险在长期内有能力支持黄金，但短期仍然在控制在熊市之中。从技术的角度来看，金价低于1240美元/盎司将推动金价进一步下跌至1220美元/盎司。”

周二重点关注

12:30澳大利亚至7月4日澳洲联储利率决定

17:00欧元区5月PPI月率

21:30加拿大6月RBC制造业采购经理人指数

欧洲ICE独立日布伦特原油合约提前休市

美国CME纽约证券交易所独立日暂停交易休市一日

中国工商银行独立日北京时间7月5日早1:00-4:00暂停账户能源、账户基本金属业务