欧银决议扑朔迷离 黄金面临重要突破窗口

今日基本面市场关注焦点较为集中——欧洲央行利率决议。但是鉴于情况较为复杂，我们将在下文中讨论不同情况可能对欧元和黄金产生的影响。

在讨论欧洲央行可能的利率决定之前，我们先来看看其货币政策现状。自全球金融危机和欧元区主权债务危机爆发以来，欧洲央行一直保持着极度宽松的状态，同时也引入了美国式的量化宽松(QE)。在2015年，欧洲央行开始以600亿欧元的速度购买政府债券，以结束欧元区的通缩。在2016年4月，购债规模被增加至每月800亿欧元，随后在2017年4月缩减至每月600亿欧元。

北京时间周四19:45，欧洲央行(ECB)将公布利率决议；北京时间20:30，欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi)将召开新闻发布会。多数经济学家预计，欧洲央行将自明年1月起月度购债规模将降到200亿欧元至300亿欧元，随后这一项目将运行到2018年9月份或者12月份。

鑫汇宝提醒广大投资者，欧洲央行本次利率决定，需要重点关注以下两点：（1）削减资产购买的规模，（2）购债时间持续多久。

削减资产购买规模存在以下三种情况：a.削减200亿欧元（注意：不是削减到200亿欧元）；b.削减300亿欧元；c.削减400亿欧元。削减数额越大，代表紧缩程度越强，利好欧元和黄金，反之亦然。

购债时间也存在以下三种可能：a.持续至明年6月；b.持续至明年9月；c.持续至明年12月。持续时间越短，代表紧缩程度越强，利好欧元和黄金，反之亦然。

问题的复杂性在于，上述情况至少有9种不同组合，而每种组合对市场的影响也是非常微妙的。鑫汇宝认为，欧洲央行最有可能选择对市场影响相对较小的策略组合，购债削减规模介于200-300亿欧元，购债时间持续至明年9月左右。这种策略组合对欧元和黄金的影响较为温和。当然，也不排除其他可能，投资者需要相机决策。

鉴于基本面的复杂性，我们很难从技术面给出黄金明确走势。但是有一点是比较明确的，就是黄金正面临重要的中线选择期，而1260一线就是多空分水岭。下面我们将结合行情图具体分析。

如果黄金近期没有有效跌破1260一线，中线仍有维持看涨的可能，其潜在走势如图中红线所示；如果黄金近期有效跌破1260一线，则中线前景维持看跌，如图中蓝线所示。注意图中只给出示意图，具体节奏可能略有出入，我们将在以后的分析中详解。

黄金近期持续震荡，表明多空实力相当，但是这种力量平衡很难维持较长时间，近期局势可能就会趋于明朗，关注重点就在1260一线。