利率决议符合预期，老鲍鸽声提振金银！

1、伦敦金

周四（5月2日）亚市，现货黄金在逾三周低位窄幅震荡，隔夜现货黄金震荡上行，美联储主席鲍威尔表示，在经历了年初的一些动荡之后，美联储目前正在寻找更清晰的证据来说明价格压力的情况。资产负债表放缓的程度超出预期，这应该会在一定程度上提振固定收益市场的人气。不过本周公布的数据更多地表明，虽然美国通胀下降势必是坎坷的，但终将缓慢回落至2%。

（伦敦金日线图

美联储将发布FOMC利率决议声明，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%不变，符合市场预期。美联储官员们表示不希望降低利率，直到他们“对通胀持续向2%移动有更大的信心”。 FOMC决议声明称，美联储6月放慢缩表速度，每个月减持美债的速度将放慢至250亿美元、维持350亿美元MBS上限不变。市场人士指出，近期公布的一系列美国经济数据表明，一方面美国经济增长大幅低于预期，另一方面美国物价超预期反弹，都是导致美联储此次选择“按兵不动”、继续观望的主要原因。

美国商务部此前公布的数据显示，今年第一季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长1.6%，低于市场普遍预期。在物价方面，第一季度剔除食品和能源的核心个人消费支出 （PCE）价格指数年化环比增长3.7%，超出预期的3.4%，为一年来首次出现季度增长，显示核心通胀依然顽固。以上因素都导致市场对美联储今年降息预期不断降温。FOMC声明公布后，交易员对今年全年美联储降息押注小幅增加，至约30BP。交易员目前预计美联储今年全年只会降息一次。FOMC声明公布后,美国2年期国债收益率跌破5%，短线下跌2个基点,美国10年期基准国债收益率一度跌穿4.62%。现货黄金短线上扬大约6美元，涨幅重新扩大至超过0.8%。

美联储在放缓缩表步伐方面采取激进的措施有点令人意外。这对债券市场来说是温和的利好，因为这意味着美联储将允许更少的债券供应从其资产负债表上冲击市场。但财政纪律的完全缺乏意味着财政部今年将不得不发行数万亿美元的债券，这又将限制债券的收益。在美联储按动不动、收益率曲线仍倒挂的情况下，我们仍然持有短期国债，乐于在收益率曲线的近端（short-end，通常指两年以内国债利率），获得更高的收益率。

美联储主席鲍威尔表示，在经历了年初的一些动荡之后，美联储目前正在寻找更清晰的证据来说明价格压力的情况。他表示，现在获取信号是合适的，我们正在从通胀数据中获取信号。确实需要从三个高于预期的通胀数据中获取信号，同时也应该从整个季度高于预期的通胀中获取一些信号。我们得到的信号是，要走上2%通胀的可持续道路需要更长的时间。美联储主席鲍威尔重申，围绕即将到来的总统选举的政治考虑不会影响美联储的利率决定。他说，我们对选举心平气和，我们知道我们会做我们认为正确的事情。从美联储会议记录来看，没有证据表明官员们允许政治影响他们的政策选择。，美联储主席鲍威尔表示，只有劳动力市场出现相当大的问题，美联储才会降息。就劳动力市场问题而言，要改变政策前景，问题“必须是重大的”。

FOMC决定维持利率不变。市场认为，在看到物价和劳动力市场数据走弱之前，美联储不会降息，目前看来，秋季前降息不太可能。除了核心商品目前停滞不前之外，2023年能源价格下跌带来的积极基数效应现在也将消失。我们的基本预测是，美联储需要看到通胀和增长数据走弱到足以证明降息是合理的，这些条件应该在今年第三季度末之前得到满足。我们继续看好美债，因为美债受益于经济增长和通胀放缓，尤其是在国际市场上。我们也继续看好股票。尽管短期内举步维艰，但企业盈利和业绩指引仍保持强劲，货币政策放松的任何缓解都可能在中期内支撑股价。

美联储的独立性对经济健康至关重要，5月1日讯，美国财政部长耶伦——美联储前主席特别捍卫了美联储的“独立性和透明度”，称其对美国经济健康至关重要。“担任美联储主席时，我坚持美联储的独立性和透明度，因为我相信这对金融稳定和经济增长至关重要，”耶伦在财政部周三发布的摘要中说。投资者一直在关注有关前总统特朗普如果赢得11月大选可能会迫使美联储降息的猜测。《华尔街日报》上个月报道称，特朗普的支持者提出了赋予总统对美联储更直接影响的提议。特朗普在担任总统期间批评鲍威尔将利率保持在过高水平。当时特朗普还探讨了解雇鲍威尔的可能性。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，黄金价格目前徘徊在枢轴点2325.66美元上方，初步阻力位为2370.56美元，进一步阻力位为2400美元整数关口。若一旦跌破枢轴点，可能会在2290.40美元处遇到初步支撑，随后是2248.71美元和2212.49美元。目前日线图上的技术指标走向似乎不太有利于黄金，均呈下摆倾向，显示黄金或仍面临着进一步调整回落的压力。现在关键还是要留意本周来自美国上述的一些重要事件所带来的影响。

操作思路：

（1）关注2325—2326做空，止损2333，目标2307—2295。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银的直接阻力位为27.74美元，关键水平为28.74美元和29.51美元。若白银价格回落，可能会测试26.33美元的支撑位，然后是更强的支撑位25.62美元和24.79美元。50天均线位于27.55美元，略高于当前价格，表明暂时看涨情绪。然而，从长期角度来看，200日均线的26.59美元将形成支撑。虽然白银在27.00美元上方仍然看涨，但跌破这一水平可能会引发转向看跌前景。日内短线保持区间高空的思路。

操作思路：

（1）关注26.80附近做空，止损27.10，目标26.00—25.50。

今日（5月2日）关注数据：

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