非农数据再次来袭 金银方向有望明朗

（1）欧元长期整固多头似已迷失方向本周欧美数据能否指明方向？

从周一（4月2日）开始，中国、美国、法国、德国、欧元区和英国将依次公布3月制造业PMI数据，法国、德国、欧元区和英国还将公布3月服务业PMI。此外，欧元区周三（4月4日）将公布2月失业率和3月CPI年率初值，周四（4月5日）将公布2月PPI月率及零售销售月率。美国方面，除了最重磅的3月非农之外，还有"小非农"ADP、ISM制造业指数、耐用品订单、初请失业金人数以及营建支出等数据发布。

点评：整个3月欧元兑美元一直处于选择方向的走势，1.2240是一个短期底部，欧元在这个位置附近出现了多次的反弹动作。除去政治风险将对欧元产生极大冲击外，本周密集出炉的一系列数据也有望为欧元指明方向。预期本周美国数据持续现实经济表现强劲，对欧元带来一定打压。

（2）超级"核弹"--美国3月非农

周五（4月6日）20:30将公布美国3月季调后非农就业人口以及美国3月失业率。近期的美国经济数据表现不一，通胀指标PCE的增速与市场预期相符，但消费者信心有所回落，市场等待3月非农，以观测就业市场以及薪资增长的动态。目前市场预期美国3月非农就业岗位料增加18.9万，上月大增31.3万。美国3月失业率料下滑至4.0%，上月为4.1%。不过投资者最关心的还是薪资数据，因为这与美联储加息预期息息相关。若薪资数据高于预期，可能提升外界对美联储更快加息的预期，从而对美元构成支撑。周三（4月4日）还将发布美国3月ADP就业人数变动。ADP就业人数也被称为"小非农"，和非农存在较强的正相关关系，往往利用ADP报告来"校准"周五非农报告的预期。

点评：本次为美联储2018年加息以来的首次非农数据，将为预期年内加息次数提供帮助。美国3月份公布的一系列数据均表现出色，无论是GDP还是核心PCE都对金价带来一定打压。本周非农数据将直接反应美国就业市场的状况，预期数据表现良好，从而打压黄金价格。但需重点关注的是薪资状况，通胀情况若有改善迹象，美联储年内加息次数可能随之增加，黄金价格将面临双重压力。

（3）美联储主席鲍威尔携多位重量级官员登场或将发表鹰派讲话

鲍威尔将在北京时间4月7日凌晨，就经济展望发表演讲。本周还有三名美联储FOMC票委将发表讲话，包括美联储理事布雷纳德、堪萨斯城联储主席梅斯特和亚特兰大联储主席博斯蒂克，投资者有望从中一窥利率前景线索。

点评：此次美联储主席鲍威尔发言为美联储加息后首次亮相，市场势必将会对其言论进行充分解读。而上周的美国一些有关通胀的数据都录得良好，若因此鲍威尔发表鹰派言论则可能会提升外界对美联储更多次加息的预期，从而利好美元走势。而本周登场的各位官员，除了博斯蒂克迹继续保持中立外，其余预期将都会发表鹰派言论，黄金面临进一步打压。

（4）美元进入"危险四月"更多厄运还在后头？

从以往历史数据来看，4月对美元来说几乎是最糟糕的一个月。在过去4月份中，美元指数已经连续7次下跌，过去10年的平均跌幅为1.26%。在纯粹的季节性因素方面，美元在4月非常艰难，特别是兑欧元和大宗商品货币，尤其是加元。

此外，美元走势呈现一个很明显的季节性趋势，在4月份有很强的贬值倾向，尤其是兑英镑、挪威克朗、澳元和加元。对过去18年的货币走势进行研究，结果表明，英镑/美元在过去18年的四月份之中，有16次出现上涨。美元/挪威克朗下跌次数为15次，而澳元和加元兑美元上涨的次数都是13次。

点评：由于特朗普贸易政策和朝韩地缘政治风险的双重打压，美元在今年第一季度的表现依旧惨烈。目前主困扰美元的因素主要是两方面，一方是长期以来困扰美国的财政预算赤字和贸易赤字；另一方面则是，预期美国经济增长周期已经处于末期，就目前状况来看困扰美元的因素尚未消除。虽然历史数据不能完全预测后期走势，但依然需为美元下跌做好准备。

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