风险偏好回升 金价止跌收涨恐“死猫跳”

周三（4月25日）亚盘早间，金价走势震荡，小幅跌破1330美元。金价昨日收涨，重新回归1330美元关口上方，终结了此前连续3个交易日的跌势。截止当前，现货黄金交易价格为1328.72美元/盎司，跌幅0.12%。

美元不涨反跌提振金价走强

随着美国国债收益率涨势衰退，以及美国总统对于要重启对伊朗核协议的谈判，市场的避险情绪由此升温。美元指数结束了连续5个交易日的上涨，从两个月高位小幅回落，提振金价有所回升。

不过在周二与法国总统马克隆举行的新闻发布会上，特朗普表示，至少美法两国之间可以很快达成协议。而马克龙一直以来都希望能够保留伊朗核协议。

这使得黄金多头反扑力度仍显乏力。此前因美债收益率上涨以及地缘政治相关担忧减退，削弱了避险情绪,降低投资者对黄金的购买需求，导致金价一度暴跌至1320美元关口上方。

10年期美国国债收益率自2014年以来首次触及3%，但上涨遭遇阻力，迫使基准国债收益率跌至3%以下，拖累美元走低。但由于投资者预期美联储今年可能加息三次，黄金市场人气依旧有些低迷。

核心CPI与纽约联储潜在通胀指标均显示美国通胀将走高，一些指标显示通胀或将达到3%，但通胀不一定能到达3%的水平。

美国国债收益率正处于上行通道，但其并不确定美债收益率曲线是否会出现倒挂。由于对冲成本过高的原因，境外投资者不会打算购买美国国债，国债收益率上升的原因之一是美联储收紧宽松政策。

新“债王”冈拉克此前指出，黄金已打破下行趋势线，就像是“正在发生什么大事一样”令人感到兴奋。

黄金对美国国债收益率和美元走软都很敏感。美元走软，令持有外币的投资者在美国公债收益率下降的同时，更便宜地买入黄金，从而限制了持有黄金等非收益资产的机会成本。

地缘政治阴云转晴致风险偏好回升

美国总统特朗普表示，在与中国达成贸易协议的过程中，“很有可能出现非常好的机会”。特朗普还证实，美国财政部长努钦将前往中国讨论一项贸易协议。

另一方面，半岛地缘政治的不确定性大幅降低，韩国周一停止在边境对朝鲜的广播宣传，以迎接周五朝韩10年来的首次峰会。

朝鲜领导人金正恩与韩国总统文在寅周五将在边境停战村板门店会面，这次峰会的准备工作已经进入最后阶段。

此外，韩国青瓦台周二表示，日本首相安倍晋三称，朝鲜已规划的与韩国及美国即将举行的峰会如果能够取得成功，也可能意味着朝鲜和日本有望实现关系正常化。

FX678观察认为，韩朝谈判，以及计划在未来几周内举行的金正恩和特朗普之间的峰会，引燃了紧张情势有望缓解的希望。黄金可能跌破1320美元/盎司。

经济数据方面，美国将于本周五公布的第一季国内生产总值(GDP)数据，可能是决定美元能否续强的关键，从而进一步影响黄金走势。长期而言，美元仍是金价走势的主导力量。