多头不死空头不止 金价再探1250关口

行情回顾：

本交易日，黄金以1251.73美元开盘，早盘时段价格小幅度反弹，最高不过反弹至1253美元附近，随后反弹力度消失，黄金价格继续延续空头趋势，一路下行，到下午盘时段即将接近昨日低点1250美元。

基本面分析：

德国商业银行等在周二（6月26日）发布的报告中表示分析师报告称，全球交易所交易基金ETF的黄金持有量继续下降。据路透社报道，该新闻机构追踪的12只黄金支持ETF的持仓量从上月的5780万盎司下跌3％至上周五的5620万盎司，持仓增速为自2017年7月以来的最低月份。德国商业银行分析师称，周一公布的数据显示ETF进一步下跌。“除了投机性金融投资者的撤离，ETF投资者也继续抛售黄金，黄金ETF昨天再次出现4.3吨的流出。”。

一直难产的英国脱欧法案终于在英国议院通过后，又得到了英国女王的批准。6月26日，英国女王伊丽莎白二世已经批准“脱欧”法案，赋予其法律地位，允许英国退出欧盟。新的法律将于2019年3月29日，即英国退出欧盟后生效。

英国央行货币政策委员会候任委员哈斯克尔日内释放了三大鸽派信号：①如果英国央行加息过快，将有风险；劳动力市场若进一步疲软，可能会进一步削弱加息的基础；②给出利率路径观点存在实际的困难，如果金融市场出现混乱，可能需要更多QE；③脱欧谈判或致英国经济暂时性的停滞，且经济中的限制情况可能远超预期。

目前来看金价受贸易紧张加剧的支撑效应似乎很大部分被美国利率上升前景所抵消。该因素目前似乎成为金价走势的关键因素之一，并使得金价任何反弹都相对受限。美联储主席鲍威尔上周表示美联储应当逐步加息，而黄金对利率上升高度敏感，加息会打击黄金需求。此外，美国国债收益率上行所推动的美元温和反弹也增加了金价的下行压力。货币经理人大规模增加黄金空头，结清多头头寸，铂金价格跌破心理关口900美元；铂金和黄金价格存在强烈的相关性，美元走强打压金价

不少投资者担忧流动性充裕的市场是否已经成为过去，全球紧缩浪潮是否将要来临。不过，美银美林在最新的研报中表示，从QE（QuantitativeEasing，量化宽松）到QT（QuantitativeTightening，量化紧缩）的道路才刚刚开始，我们还处在中间阶段，并正缓慢向QT移动。QE以低利率、窄利差、低波动性为特征，是在利率为零时通过购买债券向市场投放流动性，本质是开启印钞机；而QT则全然相反，以高利率、宽利差、高波动性为特征，是向市场出售债券以回收资金，实质是银根紧缩。美银认为，虽然我们已经见识了更高的利率、走阔的信贷利差、以及更强的波动性，但是距离全面的QT还有好几年的距离，因为以欧洲央行和日本央行为代表的主要经济体央行仍在通过购债和负利率等一揽子宽松措施，向市场注入大量流动性。

欧洲央行行长德拉基称，仍然需要大规模的货币宽松政策，欧洲央行将耐心等待第一次加息时机，首次加息后，欧洲央行将采取逐步加息的做法。市场解读为欧洲央行在确定首次加息时机方面会保持谨慎，欧元加速跳水。

技术面分析：

黄金：从小时图级别看，金价昨日出现日内级别的反弹之后美盘阶段回吐所有日内涨幅，并在盘整之后继续下跌，在目前的空头趋势面前，所有的支撑都只能起短暂性效果，黄金价格将继续下跌，直到重大事件改变其基本面，维持空头思维直到趋势结束；市场有不可测风险，交易中请合理控制风险。

白银：从4小时图级别看，白银的价格走势跟随黄金，而前期很磨蹭地跌破区间下沿趋势线的支撑，上一交易日则是很果断的击穿前期的低点，说明白银的趋势即将展开，有较大概率会出现快速的崩塌迹象，此时反弹后可高位轻仓布局空单，轻仓！市场有不可测风险，交易中请合理控制风险。

操作策略：

黄金：1253.20-1255.80做空，止损1258，止盈1245、1240、1236；

白银：16.17-16.27做空，止损16.37，止盈15.61、15.00、14.50。

本文版权为鑫汇宝贵金属有限公司所有，未经授权，不得转载。已经属本公司书面授权用户，在使用时必须注明“来源：鑫汇宝”。未经授权刊登或者转载本文的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。