金价连跌五周 中印大妈不再疯狂

本周一在仅两分钟内上金所抛售了估计33吨黄金，黄金价格瞬间下跌50美元，跌破1100美元关口，刷新逾5年低位，五周连续下跌累计逾100美元，白银跌破15美元关口。

此次黄金暴跌看似事发偶然，但从国际背景以及供需状况来看，此次下跌是多重利空因素导致的。随着美国公布的经济数据走强，金价频频走低，下周即将来临的美联储7月会议成为市场关注焦点。分析师预期7月FOMC声明将为9月加息做下铺垫，为金价未来的走势做出一定指引。

美联储9月加息预期升温 金价乌云盖顶

受美元走强的打压和近期美联储加息预期的影响，高盛、瑞银等多家外资机构均看空黄金前景。

美联储布拉德周一发表公开言论指出，下周加息可能有点早，美联储9月份加息的可能性高于50%。他预期美国2015年下半年GDP增速为3%，经济不再需要紧急政策环境。布拉德今年在联邦公开市场委员会(FOMC)没有投票权。

法国巴黎银行(BNPP)分析师最近的报告也认为，“美元回落没有明显诱因，但美元下跌恰逢股市回撤以及美国短期公债收益率下滑。鉴于美联储仍处于年内稍晚升息的轨道上，基本面仍利好美元。预计本次美元的回落将带来良好买需，因此基本上仍看好美元。”

摩根士丹利经济学家EllenZentner和TedWieseman7月20日的报告中也写道，预计美联储将在今年12月份开始加息，但美元仍是最大的不确定因素。野村分析师也认为，美联储可能要到12月才会开始加息，通胀步伐料会放缓。

不过，瑞银投资银行美国宏观经济团队则认为，9月是美联储启动加息最有可能的时点。因为到了9月FOMC(全称美国联邦公开市场委员会FederalOpenMarketCommittee)会议时，预计增长率将达到或者超过美联储的预期，失业率接近美联储较长期的失业率预估值，核心通胀接近或高于预期，虽然可能仍低于2%。

上金所抛盘33吨摧毁金价 黄金难逃厄运

黄金市场周一(7月20日)较低的流动性导致黄金在上海被抛售330手，合33吨之后加速下行。中国消费者看似正避开投资黄金。

当前投资者将黄金作为避险资产的理由越来越少，因美联储预期将结束近10年的近零利率时代，美元受到提振走强，这增加了持有黄金的机会成本。

交易商指出，黄金的抛售正是利用了日内日本逢假休市的低流动环境。

黄金于2013年结束了长达12年的涨势，并回吐了近三分之一的涨幅，因随着经济好转，美联储预期将结束先前刺激经济的举措。

2008年至2009年危机以来金市蓬勃发展，因低利率的环境刺激消费者投资黄金等无息资产。但随着加息渐行渐近，美元上行动能强劲，黄金将面临更多的下行压力。

中国央行6年来首次公布黄金储备量 打碎市场预期

中国央行上周五公布了黄金储备的情况，这是自2009年以来的首次。中国黄金储备比2009年时上涨近60%，达到1658吨。这对黄金价格来说是个好消息，但是1658吨的黄金储备大约只占到中国全部外汇储备的1.5%，而且这一比例在过去6年中都没有发生变化。这打碎了中国将拯救黄金市场的愿望。

美国一基金交易商指出：“黄金对央行的确有储备资产的作用，但如果看下中国央行的储备，其黄金储备要作为外汇储备的重要一部分比例尚显过低。”

中印大妈不再疯狂 黄金丧失需求支撑

尽管当前金价已经跌至逾5年来的最终水平，但低价并没有像过去那样吸引“中国大妈”的青睐。更严重的是，青睐黄金投资现在连“印度大妈”都不再抢黄金了！

印度与中国是全球两大黄金购买国，上次金价大跌的时候，2013年4月短短两个交易日内就急坠13%，吸引印度民众在金店外面排起长队抢购，并持续了数周。

然而，昔日盛景这次没有重现。印度占全球黄金需求的五分之一以上，目前对于黄金仍然兴趣寥寥，印度当地金价较全球现货指标金价只有小幅升水。

今年印度日历上适合结婚的吉日较少，而通常婚庆时买赠黄金的活动较多。另一方面，印度央行(RBI)抗通胀政策帮助维持物价受控，让印度人持有黄金保值这一重要原因不复存在。

此外，整个亚洲地区都反映出黄金实货需求低迷，交易商称，香港价格升水仅较上周增加0.10美元，至每盎司0.90-1.10美元，新加坡升水则数月来一直持于约1美元。

美联储7月会议下周召开 或为9月加息定基调

由于本周市场缺乏数据面的指引，投资者的目光无疑已经转向美联储下周(7月28日)至周三(7月29日)为期两日的货币政策会议上，但7月会议不会有新闻发布会，意味着FOMC声明将让市场陷入一场令人窒息的对鹰派程度的猜测之中。

当前大多数数经济学家都预计美联储在9月份首次加息，但部分经济学家质疑美联储是否会得到说服力足够的经济好转迹象来采取这种行动。

德意志银行首席美国经济学家JosephLaVorgna：如果美联储在9月份启动9年多来的首次加息，那么它需要在下周的政策声明或者7月份的会议纪要中“至少轻微地”为这种可能性“打开大门”。LaVorgna预计，7月政策声明几乎不会有变化，除了可能指出“通胀更加喜忧参半，经济看起来更好”。他预计7月份会议将是9月份会议的“占位符”。如果美联储在9月份不采取行动，市场流动性下降以及波动加大的前景将带来直到2016年初才首次加息的风险。

摩根士丹利经济学家EllenZentner和TedWieseman周一(7月20日)在报告中写道，预计美联储将在今年12月份开始加息，但美元仍是最大的不确定因素。

华尔街投行齐看空金价

国际顶级投行高盛表示，眼下黄金最糟糕的时刻还没有带来，金价今年料跌破1000美元/盎司，为2009年来首次。该行之前认为年底金价将跌至1050美元/盎司。

法国巴黎银行认为，金价可能会下跌至1000美元/盎司的水平，金价如果回升至1150美元/盎司的水平将是卖盘机会。

荷兰银行认为，他们认为黄金价格在今年年末将会下跌至1000美元/盎司水平，而在2016年底则将会降至800美元/盎司水平。

巴克莱银行分析师指出，黄金市场在近期呈现超卖状态，但目前金市仍然存在巨大的下行压力。分析师同时指出，黄金跌破1131美元水平显示，进一步下行目标位于1033/43区间。

加拿大蒙特利尔银行技术分析师在报告中写道，金价恢复了长期下行趋势，新的目标在956美元，金价未来仍面临进一步下跌的风险，下一个重点支撑区域在1000-1030美元，若金价跌破该区间，下一个重要支撑区域在700-725美元。

德意志银行分析师表示：“如果金价回升到1130美元/盎司也不会太让人意外，但我仍然认为金价会继续走低，毕竟美国就快升息而美元会变得更强劲。”

渣打银行金融分析主管对近期黄金走势表示悲观，他认为黄金难以回升。可能还会出现继续下跌的情况，下行方向空间仍然很大。