欧银7月决议恐难左右欧元 但别以为没看点

周一(7月23日)欧市盘中，欧元兑美元交投颇为震荡，一度跌穿1.17关口触及时段内低点1.1687，现收复部分跌幅，震荡于1.1711附近。

中美贸易紧张局势再度升级，避险情绪笼罩市场，限制具有融资货币属性的欧元的下行空间。本周欧元焦点转向欧洲央行7月利率决议，虽然主流预期为料难大幅左右欧元，但如何就贸易保护主义引发的短期下行风险与市场进行沟通，或将会成为决策者的关注重点。

上周美国总统特朗普声称加息可能放缓经济增速，且美元走强对不利于美国，此番言论一度重伤美元，目前中美贸易紧张局势升温，欧元融资货币属性限制其跌势。

据Fx678观察，美方威胁对5000多亿美元中国商品征税，中国外交部表示，中国不是吓大的。中外交部发言人耿爽表示，对于美方执意挑起贸易战，中方“不愿打、不怕打、必要时不得不打”的立场非常坚定、明确。

本周欧元焦点转向周四(7月26日)将公布的欧洲央行7月利率决议，如何就贸易保护主义引发的短期下行风险与市场进行沟通，或将会成为决策者的关注重点。

6月行长德拉基声称在明年夏天前都会维持当前利率，不过在今年底会取消每月购债300亿欧元得债务退出量化宽松(QE)，预计从今年10月起缩减购置债券规模至每月150亿欧元持续三个月。

汇通网指出，分析认为，欧元一直在原地踏步，定于本周召开的欧洲央行政策会议料也难助其一臂之力。今年到目前为止，欧元已经下跌2.5%，而且自5月份以来波幅一直陷于一个大约300点的范围。欧元兑美元年底汇率预期已经从5月的1.26调降到了1.18。

两年期美国国债与德国国债收益率差上周扩大到了300个基点以上，创出了1990年有数据记录以来的最高水平。虽随着时间的推移欧元今年有望走高，然而对于这种预期，人们颇无底气，一些策略师最近已经调降了他们先前的预测。

道明证券(TD)指出预计，由于未来一年左右欧洲央行按兵不动，且欧元区宏观基本面基本维持不变，德拉基料不会透露任何重大转变信号，不过需澄清欧洲央行利率前瞻指引。

欧元兑美元对此次决议的反应料温和，突破近期交投区间的难度相对高企；德拉基可能澄清“将维持利率至明年夏天”具体含义所在，但预计难以在市场掀起波澜。

丹麦丹斯克银行(DanskeBank)预计欧洲央行不会发出任何新的政策信号，德拉基近期的讲话并未透露出任何新颖的观点，虽然欧盟峰会时传达出了对私人投资板块的担忧；目前焦点转向他对源于美国保护主义政策的下行风险的看法。

欧元区整体通胀表现符合预期，不过迈入年底料下滑，更为重要的是，6月核心通胀表现料低迷，预计将仅温和且逐步上行。

法国巴黎银行(BNPP)指出，欧元区经济持续复苏，虽然年初时复苏步伐持续慢于预期，在内需，特别是企业投资板块的提振下，欧元区内部贸易逐步扩大，而在国际原油期货价格上涨的背景下，欧元区通胀上行，但核心通胀表现仍低迷。

投资者们对意大利债券息差的担忧料令欧洲央行持续进行资产购买，至少将持续至年底，首次加息料于2019年四季度才进行。