油价暴跌后是否见底 两维度剖析油价后市

从基本面来看，市场既对OPEC超额供给存在担忧，也对需求放缓存在担忧，后市供需情况不确定性较大，难以详尽解读。或许从其它方面去分析油价后期走势更为合适，以下就从WTI原油合约间价差与技术面二个维度分析后市油价走势。

远月合约贴水近月幅度快速收窄，市场对于后市小幅转好

近日WTI原油合约间贴水情况自7月初以来快速收窄，具体数据显示，9月美油期货较10月期货升水从7月3日的275美分/桶收紧至8月8日的72美分/桶，10月美油期货较11月合约升水仅36美分，这一价差已难以覆盖买入并囤积原油的成本，美油期货升水持续收窄，或促使现货原油交易商放弃套利交易，并向炼油商出售此前积囤的原油。到时，原油库存应该会开始快速减少。这意味着原油交易商预期油市会更早迈入供应短期，或者说市场挤压现象即将出现。

技术分析

技术分析同基本面一样，也有其内在的逻辑性，价格趋势的反转是慢慢积累，由量变到质变的过程。最开始是从做多或做空力量的衰减开始，其后，均线系统逐步走向粘合，形成区间震荡或收敛形态；最后，大阳线或大阴线对均线和收敛形态的突破。一波上涨的末端常常伴随着顶背离的确认，而一波下跌的末端常常伴随着底背离的确认。顶部的确认通常伴随着：多周期顶背离与均线粘合共振确认，以及收敛形态的向下突破；底部的确认通常伴随着：多周期底背离与均线粘合共振确认，以及收敛形态向上突破。三者条件同时满足的越多，反转时动能将越大。

日线图来看，WTI9月价格跌至2017年6月底以来形成的上涨趋势线66.6附近受到一定支撑，7月10日形成了MACD顶背离，向上突破72美元前高后快速回落，之后大幅下挫。

一轮油价见顶的标志是开始出现MACD顶背离和均线粘合，一轮油价见底的标志是开始出现MACD底背离和均线粘合。油价在持续下跌过程中并没有发现底背离的迹象，WTI9月在7月18日形成的近期低点66.29或许并不是底。

从4小时图来看，本周三盘中下探至66.32,并未跌破该价位，后期该价位大概率将被打穿，以初步实现MACD底背离。若再次出现底背离信号，或将是这一轮油价见底标志。短期来看，WTI9月价格支撑位在65.6附近，压力位看68.1。