交投清淡 黄金窄幅盘整待突破

行情回顾：

上周五行情再度上演过山车，早盘在1200附近震荡后上涨，在冲击1208一带后遇阻回落，对千二一线反复测试，最终日线收上影较长的小阳线，今日开盘后下跌测试1195一带支撑，后有所反弹，整体处于震荡节奏当中，目前点位1202美元/盎司。

基本面分析：

1、八月惨淡收官，黄金月线五连跌

黄金市场近几个月表现非常糟糕，在上周五结束的八月最后一个交易日中，现货黄金继续下挫，美元指数重返95关口上方，创一周新高，给黄金市场带来压力，多空两方争夺1200美元重要心理水平，最终收线于1201，录得连续第五个月下跌。

在金价走低之际，ETF投资者继续抛售黄金，全球最大黄金ETF——SPDRGoldTrust上周五持仓减少2.65吨，当前持仓量为755.16吨。整个八月，该基金持仓减少数量超45吨。

目前黄金市场依然受到美元的支配，在全球贸易紧张局势随时有可能升级的状况下，避险资金依然青睐于美元，因此黄金一直受压，在美元情绪发生变化之前，黄金可能将会继续挣扎。

2、美加谈判本周三重启

上周五本来是美国单方面为美加贸易谈判设定的最后期限，据外媒报道，美国与加拿大在华盛顿进行了四天的激烈谈判，但双方未能达成协议，谈判中断后，特朗普继续向加拿大开火。他9月1日发推特称：“我们不应该用糟糕的贸易协定和免费的军事保护来收买朋友！”

据悉，目前阻碍美加达成双边协议的因素有三个。一是加拿大指责美国对本国奶制品业进行补贴，而美国指责加拿大限制外国奶制品进入。二是争端解决机制。原来的NAFTA曾规定了争端快速解决机制，这可以阻止美国采取反倾销和反补贴措施，但美国想删除有关条款。最后是钢铝关税和可能的汽车关税问题。加拿大要求，若美加签署新协议，钢铝关税必须取消，但此前的墨西哥并没有成功争取到这一豁免。

3、特朗普再度扬言退出WTO

美国总统特朗普上周四又爆惊人言论，他告诫WTO好自为之，否则美国将退出。特朗普在接受彭博社专访时表示再次威胁称,若世界贸易组织（WTO）如果不能善待美国，他将带领美国退出WTO。事实上，这不是特朗普第一次将批评的矛头直指WTO了。特朗普上月表示，多年来，WTO对待美国“非常糟糕”，令美国处于极大的劣势，WTO需要“改变他们的做法”。

外媒称，美国若退出世贸组织，恐将破坏现代全球贸易体系的主要基础之一，而美国曾在创建这套体系扮演要角。特朗普没有详细阐述美国可能会采取的措施。媒体上周报道称，一位了解特朗普想法的消息人士表示，总统私下表达过退出世贸组织的意思，但并非认真提议。在特朗普上述言论传出

4、CFTC数据显示依然为净空仓，但空头出现减持

CFTC最新报告显示，截止8月28日当周，黄金期货净空仓连续五周增加后首次减少5647手至3063手。

具体数据显示，截止到8月27日当周，多头持仓207370，比上周减少6130，空头持仓210433，比上周减少11777，所以从资金流向上自1160以来的这波反弹有可能为空头回补所致，在目前投机性头寸为净空仓的状况下投资者需密切关注其后续动向，如空头持续大规模减仓，黄金多头将迎来大幅反弹。

技术面分析：

黄金：日线图，黄金自高点1214下跌以来整体走势略显震荡，日线呈阴阳交替走势格局，目前上方受长期均线压制，下方有短期均线支撑。四小时看，目前交投略显清淡，黄金突破1207一带阻力后未能持续走高，再度测试前低1195一带支撑，行情震荡偏弱，密切关注1195一线突破情况，有效跌破将再度走低，否则仍将维持震荡。

白银：白银近期走势明显弱于黄金，在周线收十字星之后，上周再度收大阴线，同时均线呈空头发散态势。四小时图看，上周行情整体偏弱，上方阻力14.86一线突破后未能持续走高，目前再度考验下方14.31一线支撑，密切关注其突破倾向，如有效下破则可能会进一步走低。

操作策略：

黄金：1195-1208区间高抛低吸；

白银：14.56做空，止损14.65，止盈15.36。

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