空头持仓逼近天量 黄金破位指日可待

行情回顾：

上一交易日（10月9日），国际现货黄金亚市早盘开于1188.75美元/盎司，开盘后金价迅速冲高反弹至1191.85美元，随后受到市场情绪的看空情绪影响，金价掉头向下，再度跌破至前一交易日的低点1183.43美元跌至1183.20美元，尾盘稍有反抽收于1189.70美元，小涨0.16%。

基本面分析：

【达拉斯联储主席卡普兰表示，预计今年美国GDP增长强劲。由于关税、油价和劳动力市场火热，周期性通胀压力正在累积。结构性压力更多的是通缩。美国通胀压力受到了科技和全球化的抑制。不认为通胀将远离我们，美联储正实现其2%的通胀目标。美联储在加息问题上有自主权，但明年更高的通胀率可能对此构成挑战。10年期美债收益率明显攀升，表明了未来美国经济前景的不确定性。更高的生产力能提高中性利率。不清楚美联储是否应该提高利率至超过中性水平。在当前经济周期中，我们有采取政策行动的空间。重申美联储应将利率调整至中性水平。】

【彭博大宗商品策略师MikeMcGlone表示：“金价似乎已接近信心最大丧失的转折点和潜在的新牛市，基础正在巩固以在更长时间内延续涨势。美元的大幅反弹阻止了金价在4月的攀升，但现在不太可能了。在美元疲软的情况下，该金属的先发制人的复苏是触底的迹象。美元这次反弹的空间更小了。”】

【北京时间4日午间，美国10年期国债收益率升破3.20%关口，为2011年以来首次，随后进一步攀升至3.225%。美债收益率曲线也整体上移，5年期美债收益率突破3%至3.079%，30年期美债收益率再涨6个基点报3.382%。】

【根据美国期货交易委员会（CFTC）发布的最新数据，对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金期货净空仓规模连续两周扩大，投机客已经第七周持有黄金净空仓。截至9月25日当周，COMEX黄金期货投机性净空仓数量增加6804手，使得其净空仓规模升至17648手，为8月中旬转为净空仓状态以来最高水平。从具体数据上来看，黄金期货投机性多仓减少4859手至192940手，为四周以来最低水平。同时，空头增加1947手至210588手，为三周以来最高水平。】

【北京时间周四(9月27日)凌晨，美联储公布9月利率决议，宣布加息25个基点，将基准利率提高到2.00%至2.25%之间，加息的决定获得一致通过，将超额准备金利率从1.95%上调至2.20%，从9月27日起生效。】

【在谈及加息问题时，鲍威尔表示目前利率依然处于低位，渐进加息有助于经济稳定，美联储一直在逐渐将利率恢复正常，今天的加息反映了美国经济的强劲。鲍威尔还声称预测显示渐进加息与6月预测相似，但他深知经济情况经常出现意外，如果经济变得不景气，则需要降低利率。他表示，取消“宽松”一词并不意味着利率路径发生了变化，紧缩周期折射了经济的强劲，渐进加息让美联储可以审视接下来的经济数据，渐进加息还限制了长期和不定的滞后问题；美联储不希望暗示对何时停止宽松政策有精确的预期，就目前来看，利率仍低于官员们的中性利率预估。】

【关于通胀，鲍威尔表示近期通胀低且稳定，通胀的预期中值非常接近2%，任何时候通胀都有可能高于或低于2%。鲍威尔声称FOMC预计将看到2%的可持续通胀率。鲍威尔还表示整体通胀受油价的暂时性提振，但油价对于通胀的影响只是暂时的；自60年代以来，通货膨胀过程发生了巨大变化，如果通胀路径发生变化，美联储将相应作出政策调整，以此在动作太快和太慢之间寻求平衡。】

技术面分析：

黄金：从小时图级别看，金价从1180上涨至1208完成了完整的上行三浪结构，随后市场走逐浪下跌结构自1208跌至1183.20美元（其中自主跌3浪自1206跌至1183.20美元为完整5浪结构），短时间内金价未能跌破1180的重要支撑位，所以接下来市场将面临一定程度的反弹；市场有不可测风险，交易中请合理控制风险。

白银：从4小时图级别看，白银价格自13.91美元开启主升浪上行至14.55美元完成了主升1浪结构，随后调整至14.15美元为调整2浪结构，自14.15美元开启上升3浪结构上涨至14.88美元，随后市场大跌至14.22附近已经接近调整完毕，若市场走反弹短期内14.22是一个坚强的支撑；市场有不可测风险，交易中请合理控制风险。

亚盘参考建议：

黄金：1185-1187轻仓做多，止损1182.50，止盈1195、1197、1200；

白银：14.25-14.35轻仓做多，止损14.20，止盈14.50、14.55、14.60。

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