两利好助金价站稳1220 G20峰会或引爆市场

周五（11月30日），现货黄金交投于1224美元/盎司。美元指数运行在97下方，现货黄金自周四上涨至1220美元/盎司以上之后，未能有效突破1230美元/盎司。隔夜，美联储公布会议纪要，以及通胀数据，因早些时候市场已经消化美联储官员讲话，美元，黄金均波动不大，投资者转向周五开始的G20峰会，目前仍存诸多变数，或对黄金波动产生一定影响。

美联储会议纪要平衡，预期之中金价1220之上波动

因周四美联储主席鲍威尔讲话已经表达了观点，影响了多数市场波动，美联储会议纪要基本都在预期之中，黄金波动不大，1220美元/盎司之上震荡。

几乎所有美联储官员都认为有理由“相当近期”进行加息，能需要尽快调整超额准备金率IOER，可能会在12月FOMC会议前调整。如果美国就业和通胀数据符合或强于美联储当前预期，可能很快需要加息。美联储重申了政策对数据的依赖以及渐进加息,但一些决策者对加息时机表示不确定。

另外，美联储预计GDP将在中期小幅走低，反映了股市低迷，预计飓风对美国经济的影响将在2018年下半年完全消失，对失业率和通胀的预期稍有调整。

但是美联储官员表示在GDP、失业率和通胀方面面临风险平衡，在未来进一步加息可能伤害经济，以及对非银行企业债务担忧方面仍需讨论。

美联储政策制定者预计将在即将召开的会议上继续讨论长期框架，上次讨论该话题是在2016年11月。而高盛认为，美联储货币政策实施框架辩论似乎基本尘埃落定。

美联储公布11月货币政策会议纪要后，美联储最新加息概率表。

美国短期消费强劲，通胀数据不及预期

周四晚间公布的通胀数据表明，基本物价压力放缓，美联储追踪的通胀指标录得自2月以来最小年度增幅。而消费者支出上月跳涨0.6%，因家庭在处方药和公用事业上的支出增加。经通胀调整后，消费者支出增长0.4%，也是七个月来最大增幅，预示着第四季初消费将稳健增长。

尽管消费者支出强劲，但有迹象表明经济增长正在放缓。本月数据显示，企业设备支出有所放缓，贸易逆差恶化，房地产市场进一步疲软。经济增长疲软远期或改变美联储加息路径，对黄金存在一定支撑。

G20峰会今天开幕，存诸多不确定

G20峰会今天开幕，市场预期或讨论全球贸易问题，2018年以来，全球贸易问题不断，局部影响了全球经济增长，尤其新兴市场，压力明显更大，货币市场和股票市场均表现不佳。预计这方面议题会受到关注，尽管市场当前预期偏悲观，仍存一线希望。黄金长期受此影响更明显，短期则是消息面影响。

另外，美国总统取消了与俄罗斯总统普京在阿根廷的会晤。乌克兰和俄罗斯最近关系比较紧张，乌克兰此前宣布进入战时状态。后续可关注特朗普针对此事的言论，或成为金价短期波动的因素。

机构观点

OANDA驻新加坡亚太区交易主管StephenInnes称，从纯粹美元交易角度来看，美联储的鸽派立场相对具有建设性，可能会令美元下跌，并一直持续到年底，这对金价而言非常重要。美元走软有助中国和印度等其他本土货币回归交易，从而有望加大黄金吸引力。

ING分析师WarrenPatterson称，短期来看，金价将维持区间震荡格局，失守1200美元支撑位的可能性不大，但要升破1250美元难度则不小。

彭博行业分析认为，鉴于脱欧风险难见消退，英国人购买黄金以避险的需求有望增长。英国黄金消费量排在欧洲第三，仅次于德国和瑞士。根据MetalsFocus和世界黄金协会的数据，英国第三季度金条和金币购买量飙升41%，至3.6公吨，为去年第二季度以来的最高水平，原因是英镑兑美元贬值。

道明证券认为尽管鲍威尔发表鸽派言论，黄金仍未准备好起飞。尽管美联储主席鲍威尔向市场发出了鸽派信号，金价目前不太可能突破近期交易区间(1180-1245)的上限。市场需要看到更多令人失望的经济数据，以及美元的结构性下跌，才能达到1,300美元以上的水平。