欧洲央行何时开启升息？上帝：我还没看到！

周一(12月3日)欧市尾盘，欧元兑美元勉强维持涨势，现交投于1.1335一线。

G20会议中美双方暂停进一步提升关税提振风险情绪，且有消息称意大利总理孔特计划将赤字目标设置在1.9%-2.0%，不过时段内稍早公布的欧元区系列制造业PMI均不佳，加重了市场对欧元区经济增长的忧虑，进一步动摇市场对欧洲央行首次加息的预期，此外美元指数由跌转涨，也导致欧元回吐涨幅。

中美首脑就防止贸易战进一步升级达成一致，特朗普与习近平同意停止加征新关税。

德国制造业增长放缓至逾两年半来的最低水平，表明欧洲最大经济体增长持续降温。周一公布的调查显示，11月德国制造业增长放缓至逾两年半来的最低水平，新订单以四年来最快速度萎缩。

欧元区制造业PMI降至逾两年新低，进一步证明欧元区经济增长已过高峰。欧洲央行政策制定者定于年底结束2.6万亿欧元的资产购买计划，而该调查结果可能令政策制定者失望。

11月法国工厂活动为逾两年来最疲弱，因制造商不得不应对一场抗议活动，这场活动在客户需求疲弱的情况下打击了供应链。

德国商业银行表示，欧元区经济增速放缓，外加一系列仍未解决的政治风险，很可能会迫使欧洲央行推迟加息至2020年3月份。

法国外贸银行分析师指出，欧元区经济增长中没有出现工资或核心通胀率上升迹象，令人质疑欧洲央行是否能够从2019年秋季开始加息。

毫无疑问欧洲央行当前的意愿是在2019年夏季之后开始加息，之后继续逐步收紧货币政策，这种加息前景和欧央行做出的经济预期是一致的，但和金融市场预期出现背离。

因此很容易出现的情况可能是2019年夏季之后欧央行无法加息，增长疲软，尤其是欧股依然受压，核心通胀率依然很低，油价是问题，增长低迷，核心通胀率低迷，在这种情况下欧洲央行难以从2019年9月开始加息。

三菱东京日联银行讨论了欧元兑美元前景，从策略性角度来看维持中性立场，预计短线将交投于1.1225-1.1525区间，汇价持续于较低水平企稳，11月交投于1.1200-1.1500区间，近期欧元及美元表现均跑输大市。

技术面来看，欧元兑美元仍位于下降通道内整理，均线走势依旧粘连，突破1.1401后依次上看1.1434和1.1473，下行方面，跌破1.1267后支撑位分别位于1.1214和1.1188。