经济增速放缓担忧情绪发酵，金价继续震荡走高

【行情回顾】

昨日在避险情绪的推动下，黄金价格一路震荡走高，全天基本维持单边上扬的态势，亚盘期间最低回落至1310附近，随后企稳快速反弹，欧盘和美盘期间，金价不断刷新日内高点，并一度突破前期高点1320附近阻力至1325下方附近，日线以大阳K强势收涨，今日亚盘时段，金价小幅震荡盘整，维持在1320附近交投。

【基本面】

数据方面，周一美国公布了两项经济数据：美国2月芝加哥联储全国活动指数为-0.29，预期-0.38，前值-0.43；美国3月达拉斯联储商业活动指数为8.3，前值13.1，预期9.6。数据公布之后，美元指数加速下滑，兑一篮子货币最低触及96.40。

由于最近召开的主要央行会议均对经济增长前景放缓提出了警告，交易员和投资者的风险偏好已经消退，为避险资产如黄金和白银市场带来利好。同时，英国脱欧局势的不稳定越演越烈，这对黄金也是非常积极的支撑。鉴于此，期货市场的黄金多仓开始明显增加。

商品期货交易委员会编制的最新报告周期间，基金经理大幅增加了对黄金期货的看涨仓位。CFTC最近的"分类"报告显示，截至3月19日，资金经理将黄金的净多头头寸从前一周的17,407增加至30,475份期货合约。分类数据显示，基金经理将总空头减少了12,452手，新的多头数量增加了616。

当前美债利率倒挂是市场关注的焦点，2018年11月份美债10年与2年利率加速下行，3月利率却是稳中有升。近期随着美国经济数据持续下行，2年跟随10年利率开启新一轮下行，3月国债利率依然相对坚挺。美国历史经验表明期限利差倒挂预示衰退。期限利差倒挂对于经济衰退预警的前瞻机制在于，当风险中性期限利差倒挂时，长期回报率低于短期回报率。期限溢价差倒挂或意味着较高的通缩风险，从而抑制投资，导致经济衰退。

【技术面】

昨日金价大阳K破高收涨，表明反弹行情持续以及上行空间进一步被打开。4小时图中，行情处于上升通道内，目前金价处于接近通道上轨然后回落的阶段，短线行情震荡回落，尽管连阳之后震荡回落，反弹遇阻，但调整力度有限，下方支撑建议关注1317附近,上方阻力建议关注1326-27，操作上建议逢低进多为主。

【具体操作思路】

伦敦金：

1326做空，止损1330，目标位1318。

1318做多，止损1314，目标位1325。

伦敦银：

15.620做空，止损15.720，目标位15.420。

15.400做多，止损15.300，目标位15.600。

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