美元企稳难压亢奋金银 调整末期警惕快速冲高！

1、伦敦金周线

上周（9月7日—9月11日），本周虽然美元连续第二周录得涨幅，但是金价仍然收涨，最终收在1940水平附近。不过波动区间仅60美元，最近四周波幅呈现逐渐收窄态势。这或暗示一旦突破当前的盘整区间，金价或将迎来破位行情。同时考虑到不断上升的通胀压力令负实际收益率承压，这为黄金创造了坚实的支撑，而这样情况也增加了市场多头的乐观情绪，认为黄金有望在近期震荡后打破束缚，从而进一步走高。与此同时，近期市场形势千变万化，但中美政治对抗局势至少在美国大选前都大概率会维持眼下的形势，这就在错综复杂的市场中埋下了一条主线，相信也将成为黄金价格下行的稳固支撑，为多头增加了重新入场上攻高位的底气。

（伦敦金周线图）

周线级别，金价本周如何预期的震荡收阳。整体依然保持着近几周的区间运行。目前仍未打破此局面。指标上，MACD及KDJ仍处于空头信号中，持续增强的空头信号未对其产生支撑的破位，暗示下方回撤有限，同时也说空头力量正在逐渐消耗，大概率会在震荡之后再行上涨。较长的上涨观点上，下方注意两个位置，一个是近期的区间支撑1900美元，另一个是20周均线支撑位置。维持1900支撑震荡不变，维持20周线支撑上方看涨不变。上方关注1970美元附近及1993美元阻力，突破跟涨看新高。

近期金价处于高位震荡，下方的关键支撑位也多次给金价提供反弹。同时也令市场产生了一些乐观情绪，且也预计市场正在等待金价的进一步向上走高。不断上升的通胀压力继续对实际收益率构成压力，整体形势，即利率短期内不会出现变化。由于通胀预期将继续走高，实际利率将会走低。同时也将保持在负值。在当前的低利率环境下，持有黄金等非收益率资产变得更有吸引力。这对黄金来说是一个积极的环境。

2、基本面

（1）中印局势牵动市场神经，金银避险情绪犹存。

中印旅级指挥官会谈仍无果 印媒:印军山地战部队已拉响最高警报由于旅级指挥官的谈判没有取得突破，各方已达成共识，即举行一次军级司令的会晤，以便今后进行对话。到目前为止，中印双方已经举行了五次军级会议。两国决定在未来几天内举行第六轮高层军事会谈。印度14军司令哈林德·辛格(Harinder Singh)中将和南疆军区司令柳林少将自8月2日以来没有见过面。一位政府高级官员表示，两军之间的信任已经完全崩溃。中国已经动员了数千名士兵、坦克和榴弹炮，在班公湖-楚舒尔地区，双方距离都很近。

看到中国人民解放军的军队和大炮的调动，印度军队也在斯潘古尔峡谷部署了类似的武器。两国的“军队和枪支都在射程之内，”一名政府官员表示。此外，消息人士称，中国部署了民兵部队来“巩固边境”和“稳定西藏地区”。他们的任务是试图将印度军队从战术高地上驱逐出去。据《今日印度》网站近日报道，拥有高海拔作战专业知识的印度军队已经部署在所谓“拉达克地区”的前沿阵地。《今日印度》援引消息人士的话称，印度军队在过去几天里增派了部队和防御力量，在班公湖南岸和北岸提升军事力量。报道援引一名印度官员的话称，印度目前正在维持“最高警戒”状态。另一位官员说，“一个小小的导火索就可能导致局势失控。”

（2）美国劳动力市场复苏前景迷茫，中长期依然支撑金银。

美国上周初请失业金人数仍徘徊在较高水平，表明劳动力市场从新冠疫情中的复苏正停滞不前。疲弱的美国经济数据引发经济能否快速反弹的疑虑，并强化了低利率将维持更长时间的预期。在此同时，利率在更长时间维持在更低水准的题材，目前持续迎合黄金多头。美国就业增长在8月进一步放缓，永久性失业人数增加，政府的各类救助计划逐步到期，引发了人们质疑经济从新冠疫情引发的深度衰退中复苏的可持续性。

美联储主席鲍威尔上周表示，美国8月非农就业报告“不错”，但暗示美联储将在数年内保持超宽松货币政策，以支持经济从冠状病毒危机和衰退中复苏。美联储对通胀采取更为宽容的立场，这一里程碑式的转变未来数年将拖累美元，而且还将引发有关美联储职能的尖锐问题，并给其他全球主要经济体决策者带去挑战。

管美元指出本周反弹，但一些分析师认为，美元仍有一定的下行风险，而且靓丽的非农数据也不构成做多美元的理由，再加上本周美国股市大幅下跌，避险需求仍存，逢低买盘仍帮助金价守在1900关口上方。分析师指出，永久性失业人数增加，政府的各类救助计划逐步到期，引发了人们质疑经济从新冠疫情引发的深度衰退中复苏的可持续性。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五对美国最新就业数据做出积极回应，但重申经济复苏还有很长的路要走，利率将在较长一段时间内保持低位。

（3）美国政党局势尚不明确，美元走势难言乐观。

美国国会参议院周四否决了共和党提出的3000亿美元左右的抗疫援助议案。议案未能获得通过所需的60张赞成票，使得未来任何援助议案的前景都存疑。3000亿美元新增援助用于学校、企业、医疗物资和其他疫情相关成本。该法案规模较共和党7月提出的1万亿美元计划大大减少，远低于民主党一直寻求的更大规模的方案——逾3万亿美元计划。

美国参议院共和党领袖麦康奈尔7月曾经提出一项金额较大的1万亿美元救助方案，但遭到民主党和许多共和党自家人强烈反对，该提案甚至都未能获得交付表决的机会。资深共和党参议员Pat Roberts在投票后对记者表示：“我们进入了死胡同，在新冠疫情爆发的同时，国会也发生了一场政治疫情。”

由于美国已祭出超过3万亿美元的经济刺激和援助计划用于抗疫，因此，一些共和党人拒绝再支出任何规模的资金用于抗疫。预计目前国会将把主要焦点放在其他迫切的立法工作，好让议员们能够在10月返回各州竞选连任。

（4）巴以关系有所缓和，避险情绪降温施压金银。

美国总统特朗普宣布巴林同意与以色列关系正常化，这是继上个月与阿拉伯联合酋长国达成类似协议之后，特朗普又一次取得外交胜利。根据美国、巴林和以色列发表的一份正式声明，他们同意“在以色列和巴林王国之间建立全面的外交关系”。声明指出，巴林、以色列和阿联酋下周二将一道出席在白宫举行的签字仪式，他们将签署一份“历史性的和平宣言”。

在美国的斡旋下，阿联酋和以色列上个月也达成了类似的协议。周五的声明说，巴林还接受了特朗普的邀请，与以色列和阿联酋一道出席下周二在白宫举行的签字仪式，在那里他们将签署一份“历史性的和平宣言”。一周前，特朗普监督塞尔维亚和科索沃签署了一项协议，使两国经济关系正常化。这一安排还包括科索沃承认以色列，塞尔维亚同意将其大使馆迁至耶路撒冷——就像美国2017年对其大使馆所做的那样。

3、技术分析

（伦敦金日线图）

黄金技术面来看，日线来看区间震荡；布林带有收口迹象，金价徘徊中轨与下轨之间。MACD死叉、绿柱动能减弱，KDJ粘合、指数位于40附近。从技术面看，黄金看跌情绪削弱，预计短期不会失守1900关口。四小时级别来看，布林带初步开口，金价逼近布林带上轨；MACD金叉、红柱动能有所增加，KDJ金叉、指数位于80附近。从技术面看，黄金短线走势偏震荡上行。上行方面先留意布林带上轨1950.87；进一步阻力位上看8月27日高点1976.64。强阻力上看前高1992.48，若上破将重新测试2000美元关口。下方初步支撑先留意布林带中轨，进一步支撑看向下轨1916.32。强支撑下看8月26日低点1902.89，此外上周低点1906.72投资者也可简单留意。上方短期重点关注1960-1965一线阻力，下方短期重点关注1925-1920一线支撑。

（伦敦金1小时图）

从1小时图来看，1906—1966的上涨是内部结构为5波的推动结构，目前位于2—C的调整浪中，本周初可先关注1928—1920区间的支撑，若出现快速反弹，则很可能是大3浪的起点，从幅度来看大1走出66美金，那么大3浪的幅度很可能达到1990以上。所以本周思路周初短空，后看支撑有效后再考虑中线多。