黄金“高处不胜寒” 零售销售与初请表现靓丽

国际现货黄金周四(8月13日)于亚市盘初触及逾三周高点1126.31美元/盎司后震荡下行，北美盘初，因美国7月零售销售好于预期，上周初请失业金保持于较低水平，黄金回落刷新日内低点1113.15美元/盎司。美元指数则在数据公布之后，刷新日内高点至96.80，随后震荡下行。

股市下跌、美元强劲和人民币贬值延迟美联储加息的推测交织在一起触发了黄金空头回补，金价自7月下旬触及的五年半低点反弹至逾三周高位1126.80美元/盎司。

SPDR黄金ETF在周三增持了0.6%，总持有量增加至2160万盎司，这是此前该ETF持有量跌至2008年9月以来新低之后的首次增持。

德国商业银行大宗商品分析师团队指出，作为全球头号黄金ETFs，SPDR黄金信托基金周三增持4.2吨黄金、为6月末以来最大单日增幅，这一因素也利好黄金市场。

美国7月零售销售全面增长料将提振美国经济增长

据今天的一份报告称，从汽车到服装，美国7月零售销售全面增长，与此同时上个月的零售销售则上修至持平。这也表明在经济占比达到70%的消费支出料将持续提振世界第一大经济体的增长。

美国商务部(DOC)周四公布的数据显示，美国7月季调后零售销售月率增长0.6%，预期增长0.5%，前值修正为持平。

美国商务部在今天的报告中称，在所统计的13类产品中，其中11类产品都出现增长。

随着就业持续增长、居民财务状况好转，以及能源价格仍然处于低位，美国的消费者可以借此便利条件，进入商店购物等。考虑到美联储将启动2006年以来的首次升息，消费支出反弹料将提振经济复苏。

数据还显示，扣除汽车之外，美国7月零售销售增长0.4%，预期和前值均增长0.4%。

数据公布之后，华尔街日报点评称，零售销售数据在最近几个月一直起伏不定，但得益于强劲的就业市场及薪资增速，美国消费者加大了消费意愿，使得服装及汽车行业销售大增，推动本次数据好于预期；鉴于零售销售在美国经济活动中占较大比重，此次数据将对第二季度GDP起到推动作用。

初请位于纪录低水平附近 就业市场稳步发展

据一份政府报告显示，美国上周初请失业金人数维持在略高于40年低点的水平，显示企业裁员波澜不惊且劳动力市场有稳步进展。

美国劳工部周四公布的数据显示，美国8月8日当周季调后初请失业金人数增加0.5万至27.4万，前周修正后为26.9万。

美国劳工部在今天的报告还指出，波动较小的四周均值降至超过15年来最低水平。值得注意的是，美国初请失业金人数在7月中降至25.5万，为1973年11月份以来最低水平。

数据还显示，波动较小的四周移动均值在上周降至266，250，为截至2000年4月15日当周以来最低，前周为26.8万。

数据公布之后，路透社点评称，美国当周初请人数意外有所增加，连续四周呈上升趋势，但初请数据已经连续23周处于30万关口以下，此外更能良好反映市场状况的四周均值数据已经降至2000年4月以来最低，预示着美国经济整体态势向好，裁员人数日趋稳定，就业市场逐步稳健复苏。

商业库存强劲增长 投行纷纷上调美国GDP增速预期

美国商务部(DOC)周四发布报告称，该国6月份商业库存强劲增长，而商业销售则持续增长。今天的报告显示库存劲增或使得二季度经济增速得到上修。

日内公布的数据显示，美国6月商业库存月率增长0.8%，预期增长0.3%，5月份增长0.3%。

数据还显示，美国6月份商业销售月率增长0.2%，前值增长0.4%。

美国商务部早前的数据显示，美国二季度经济初值增长2.3%。不过从今天的报告来看，库存对二季度经济贡献作用有所增加，或使得该数据得到上修。

数据公布之后，有分析人士指出，虽然早前公布的二季度经济增速略微不及预期，但是考虑到库存数据的反弹，二季度经济增速料将得到上修。

路透社点评称，得益于商业销售大幅上升，美国6月商业库存增长大超预期；将计入GDP统计的除汽车以外零售库存录得一年半以来的最大增幅，且除汽车以外零售销售增速也高于政府此前在GDP初值报告中的预估；这意味着美国第二季度经济增速很可能将会被上修。

数据公布之后，法国巴黎银行上调美国第二季度GDP预期至增长3.4%；摩根大通将美国第二季度GDP增速预期从3.2%上调至3.4%；高盛将美国第二季度GDP增速预期从3.3%上调至3.5%，将第三季度预期从2.2%下修至2.1%。

巴克莱将美国第二季度GDP增速预期从3%上调至3.3%，将美国第三季度GDP预期由增长2.5%上调至增长2.6%。巴克莱经济学家JesseHurwitz支持，美国7月零售销售数据向好、和5-6月数据上修都表明，美国经济增速扩大。

人民币续贬1%并刷新四年低位 后市走势料渐趋平静

人民币兑美元即期周四收三连跌至三年低点，今日中间价续贬1%亦刷新四年低位。分析人士称央行干预身影犹在，且吹风会着力安抚市场情绪，积极进行预期管理，后市走势料渐趋平静。截至收盘，美元/人民币询价系统收于6.39885，较前一交易日增加115点。

自实施完善中间价措施以来，人民币即期三日已累计下跌2.95%，中间价累计跌幅达4.45%。今日人民币即期市场成交295亿美元，较周三568亿美元天量明显下降。

周四下午，人民币对美元汇率尾盘急升，一度高于中间价水平，这也暗示人民币短线持续贬值的风险恐将有限。

日内，央行将人民币汇率中间价较前一交易日下调704个基点至1美元对人民币6.4010元，跌幅较之前两个交易日有所收窄。

汇率日内有止跌企稳的迹象。周四人民币汇率中间价较前一交易日再跌704个基点至1美元对人民币6.4010元，跌幅较之前两个交易日有所收窄。

中国央行周四上午召开吹风会表示，人民币兑美元短暂波动后可以回到正常状态，人民币还是强势货币。人民币经过两天调整3%左右，累积贬值压力得到一次性释放，此前偏差校正已基本完成。偏差矫正后，依据基本面人民币还会进入上升通道。

三位消息人士周四透露，针对短期汇率市场可能存在的情绪性波动，中国央行已窗口指导国内大型银行，明确要求大行以外汇代持方式在固定点位入场接盘，以避免市场出现连续性大幅波动。

瑞典北欧斯安银行(SEB)的策略师SeanYokota和PeiqianLiu指出，由于人民币中间价逼近现汇价格，人民币的贬值势头即将终止。

央行研究局首席经济学家马骏指出，人民币不会出现趋势性贬值，央行的举措是一个技术层面的变化，主要目的是解决过去一段时间中间价与市场汇率持续偏离的问题，此项改革有利于提高人民币汇率中间价的市场化程度及其基准性。

由于人民币贬值可能给美国进口价格带来下行压力，尽管影响有限，然而对于特别关注通胀的美联储来说，料将更谨慎地对待加息问题，9月加息的概率降低。美元指数受拖累下滑至一个月低点，这是提振金价升至三周高点的主要因素。

据彭博编纂的数据显示，市场预期首次加息之后平均利率料将位于0.375%水平，交易员当前预计美联储9月加息的概率为40%，较8月7日的54%大幅下滑。

投行对黄金后市走势观点不一 美联储加息预期持续令黄金承压

世界黄金协会(WGC)在周四发布的报告中称，二季度全球黄金需求同比下降12%，触及6年低点。今年二季度，全球黄金需求总量为915吨，同比去年的1038吨下降了12%，主要受到中国和印度需求疲软的影响。此外，疲软的价格和股市较好的回报预期限制了市场对黄金的兴趣。

WGC称，由于金价的低迷，今年下半年印度的黄金需求将会出现比较大的增长。

WGC印度区主管P.R.Somasundaram表示：“下半年将是表现比较好的，因为金价低迷并且降雨季表现不是太糟。”

WGC预计今年印度全年的黄金需求在900至1000吨之内。上半年印度的黄金需求下降了7%至346.2吨。去年印度进口了891.5吨黄金。

9月底开始，印度将进入婚礼季，而由于今年降雨较于正常水平，因此印度农民们会在更大的地区内收割，因此将会推动他们的收入，也就会带动黄金的需求。

香港永丰金融集团周四在报告中表示，美元指数触及一个月低点，全球股市也都有下跌，市场对人民币的走势出现了更多担忧，贵金属市场受到推动，继续上涨。

周三金价已经连续五个交易日上涨，突破1120美元/盎司水平，5日均线超过了10日和20日移动均线，技术面开始转强，上行趋势可能重新出现。

永丰表示，可关注金价是否能突破下一个阻力水平1130美元/盎司。

美银美林(BankofAmericaMerrillLynch)周三下调了2015年黄金和白银价格预期。该行称，目前全球经济整体疲软的态势以及黄金和白银等贵金属市场面临的巨大下行压力将会在近一段时间内使黄金和白银价格维持低迷。

LBBW分析师ThorstenProettel表示，“很多人在黄金市场持有空头头寸，这造成了踩踏。在最近的几天，我们发现空头结清仓位，但黄金承受的压力仍未结束。我们对美联储加息持乐观态度，金价未来将继续承压。”

布朗兄弟哈里曼(BBH)分析师在周四的报告中称，金价可能转而走低，尽管黄金在过去一周因人民币贬值而获得上行动能。

BBH分析师在报告中表示，“在人民币夸张的贬值中，一些市场急于给出结论，包括说中国抢先在美联储9月加息前采取行动。黄金不确定性而上涨。然而，冷静的思考正在占据上风，金价可能反转。”

分析师从技术的角度解释道，黄金在最近一轮跌势的最小回撤位止步，“如果这个分析正确，黄金应该会在近期测试1105-1110区域。”

分析师还补充道，黄金也可能跌破20日均线(1100)以确认技术性反弹结束。