核心PCE与鲍威尔讲话来袭 金价本周或凶多吉少

周一（6月21日）亚洲时段，现货黄金小幅上涨，交投于1772附近。金价上周大幅下挫，美联储预测加息时间将提前至2023年，这大幅提振了美元走势，并打击了黄金市场的信心。另外，美联储内部看法分歧严重，卡什卡利反对在2023年底之前加息，布拉德则称美联储有必要在明年加息。不过，变异毒株肆虐英国可能会给金市带来一定的避险需求，6月18日SPDR黄金持仓增加11.07吨，也表明大机构仍没有对黄金失去信心。

本周关注鲍威尔讲话、5月核心PCE物价指数、初请及耐用品订单等数据。

基本面利空

【布拉德称美联储有必要明年加息】

美国圣路易斯联储主席布拉德表示，鉴于通胀率预期将高于美联储2％的目标，明年开始加息可能是合适之举。

布拉德上周五在接受采访时表示，“我认为会从2022年末开始，但你必须知道，这些与预测的经济状态有关。我的预测是2021年核心PCE通胀率为3％，2022年为2.5％，如果实际情况如预期所料，那么到2022年底，已经有两年通胀率达到2.5-3％。”

美联储周三公布的经济预测显示，18人的联邦公开市场委员会中，13人认为可能应在2023年年底前开始加息。而3月份时做出该预测的美联储官员只有7位。最新预测中，7人预计2022年就会加息，数量高于3月份时的4人。

对于联邦公开市场委员会中那些目前预计明年不会加息的人，布拉德说，“他们很可能是基于明年通胀率将回落至2％以下的预测，所以认为委员会届时不会倾向于加息”。

【美元连涨至逾两月高位】

美元兑一篮子货币上周五延续升势，创4月中以来的最高水平。这使得该指数的周涨幅接近2%，为约14个月来的最大周涨幅。

Cambridge Global Payments首席市场策略师Karl Schamotta表示：“我认为这是对2013年缩减恐慌的直接回应。你将看到美联储反应功能的明显转变，促使投资者转向美元避险。”

高盛资产管理公司外汇主管Arnab Nilim在6月美联储会议前一直做空美元，他表示他已减仓，并预计美元将表现良好，特别是美元兑低收益货币。

德国商业银行策略师在其每日报告中称：“美联储领先一步，因此美元兑欧元可能仍有良好支撑。”

基本面利多

【变异毒株肆虐英国】

在英国，感染传播率更高的delta变种新冠毒株的患者一周内接近翻倍，住院人数也出现增加。

英格兰公共卫生局周五表示，实验室确认的以及疑似的delta毒株感染者数量从前一周的33630例上升至75953例。

截至周一，感染delta变种毒株的住院人数总计806人，较一周前增加423例。在这806名患者中，527人没有打疫苗，84人接种过两针疫苗。

最新数据与英格兰公共卫生局的分析相符，即接种两针疫苗的人90%可免于住院治疗。但数据也表明，即使疫苗项目已经覆盖所有成年人，新冠病毒仍不能被完全扑灭，这对政府解封经济的努力构成了挑战。

【白宫经济顾问表示仍然确信通胀上升只是暂时性的】

白宫经济顾问Jared Bernstein表示，他仍然非常确信通胀上升是暂时的。

在回答有关他现在是否更关切通胀的问题时，Bernstein最初回答说：“是的，从关切这个角度说，这正是我对这个问题的看法。你要知道，我拿这份薪水的职责就是关切每个经济变量”。

通胀如果是暂时的，美联储将放慢缩减购债的步伐，这将对金价构成有力支撑。

【美联储卡什卡利反对在2023年底之前加息】

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，他希望基准利率维持在近零水平至少到2023年底之后，让劳动力市场能够恢复到疫情前的强度。

卡什卡利表示：“我在经济预测摘要的预测范围内仍然没有预测加息，因为我认为我们需要时间才能真正实现充分就业，而且我相信这些较高的通胀数据将是暂时的。”

卡什卡利表示，他相信经济重新开放正在推高价格，随着供应制约的缓解，物价涨势将消退。

【SPDR黄金持仓量增加11.07吨】

6月19日黄金ETFs数据显示，截止6月18日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1053.06吨，较上一交易日增加11.07吨，单日增持数量为1月15日以来最多。

本周走势前瞻

黄金市场上周感受到了重大转变，因美联储意外采取强硬立场，金价下跌110美元。

凤凰期货和期权有限责任公司总裁凯文格雷迪表示：“这是一个巨大的下跌，它动摇了很多人，金价本周可能会小幅回升。它必须找到它的公允价值。就我所见，1950-2000美元不是合理的价格。但我也不认为1600美元是合理的价值。本周，黄金将寻找新的立足点。”

尽管市场普遍预期会出现下跌，但此举的规模令许多分析师感到意外。

沃尔什贸易公司的联席主管约翰·威尔说：“我们原本预计会有小幅下跌，但没想到会如此剧烈。贵金属市场似乎对这类头条新闻反应过度，投资者真的在密切关注美联储的措辞。人们纷纷跑向门口，我怀疑本周还会有更多的下跌。”

威尔补充称，市场将因通胀预期上升而早于预期升息的想法改变了金价走势。

Pepperstone研究主管Cris Weston称，美联储的声明向市场显示，美联储的平均通胀目标(AIT)制度是灵活的，这导致了一些重大调整。

MKS PAMP GROUP金属策略主管Nicky Shiels解释说，上周三的美联储会议标志着黄金和其他通胀对冲工具的一个转折点。

“在联邦公开市场委员会(FOMC)之后，黄金已经从进攻转为防御，尽管它仍处于经历了强劲调整的牛市中，但它正在打很多仗(美元走强、收益率上升、股票流动转移、大宗商品展期、美国数据走强的前景)。”这个夏天不会平静，Shiels周五写道：“阻力最小的路径是大幅提高美国利率，这意味着更高的波动下限。

分析师格雷迪指出：“在所有的刺激措施下，金价不可能达到每盎司2500美元。在这种环境下，黄金本应表现得更好。相反，金价走势疲软，涨势艰难。随着通胀正在悄然逼近，美联储将不得不在某个时候通过谈论加息来应对它。”

RJO Futures高级商品经纪人Daniel Pavilonis表示，金价将在本周寻找跌势的底部，之后将开始反弹。Pavilonis表示，"这是金属的又一个买入机会。美元本周也将见顶，这应该会帮助金价。10年期国债收益率在上涨后也有所回落。”

Pavilonis补充称，1770美元是进入黄金市场的诱人点位，并指出本周的稳固支撑位为1763美元和1740美元。Weyer还指出1750美元为技术支撑位。“金价可以回到每盎司1900美元，但需要的时间要比上周的下跌长得多。这种金属需要某种东西把它推得更高。”

格雷迪指出，长期而言，投资者可能不得不为金价较低的交易区间做好准备，金价将跌至1500-1700美元。“在利率即将上调的环境下，我愿意做多黄金吗?”随着第四季度临近，金价可能会跌至每盎司1500美元。”

本周数据前瞻

本周的焦点将是美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二在国会的证词。市场将密切关注鲍威尔将会说些什么，以及他是否会试图改变一些强硬的立场。

荷兰国际集团(ING)全球市场和地区研究主管克里斯·特纳(Chris Turner)表示：“让我们看看美联储是否准备就缩减购债采取任何新的措辞。如果围绕缩减购债的观点实际上从9月开始——而不是12月——美元可能进一步上涨。”

本周公布的其他数据包括美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出(PCE)物价指数，该指数定于周五公布。CPI大幅加速后，核心PCE指标继续升至美联储2.0%的通胀目标之上——分析师估计从同比上涨3.1%提高至同比上涨3.5%。近期物价上涨导致美联储将年末核心通胀率预测从3月份预测的2.2%提高至3.0%。大幅修订导致美联储提前了加息预期——现在预计是在2023年。

市场还将关注周四公布的第一季国内生产总值(GDP)终值、耐用品订单和初请失业金人数、周三的新屋销售和周二的成屋销售。

首次申领失业救济人数将继续呈下降趋势，因为许多州的补充失业救济福利到期后，美国人求职意愿增强。耐用品订单方面，分析师认为，疫情衰退期间耐用品订单和出货量的显著复苏将在2021年下半年开始失去动力。在此之前，分析师认为5月份将出现强劲增长，主要集中在运输设备方面。

总的来看，本周金价走势可能仍然凶多吉少，通胀数据以及美联储官员的讲话可能再次引发市场的恐慌情绪，而此前利好金价的因素正在逐步转变为利空因素，并对金价造成乌云盖顶的压迫之势。